BTC Yükselişinin Arkasında Spot mu Kaldıraçlı Talep mi Var? Glassnode Analizi

Son 24 saatte bitcoin (BTC) tekrar tekrar tüm zamanların en yüksek seviyelerini (ATH) gördü ve en son 119.000 dolara yaklaştı. Kurumsal talep ve balina hareketlerinin bu yükselişi tetiklediği açık olsa da, analistler bu sıçramaya katkıda bulunan başka bir yatırımcı grubunu tespit etti.

Piyasa analiz firması Glassnode'ın bir tweet'ine göre, bu yükselişte kaldıraçlı yatırımcıların talebi, spot yatırımcılara kıyasla daha büyük bir rol oynuyor.

Kaldıraçlı Talep BTC Yükselişini Tetikliyor

Glassnode, Bitcoin'in spot Kümülatif Hacim Deltası'nın (CVD) haftalardır düşüşte olduğunu açıkladı. CVD, agresif alıcıların mı yoksa satıcıların mı piyasaya hakim olduğunu göstererek yatırımcı sentimini analiz eder. Bu metrik, belirli bir dönemde alım ve satım hacimlerini karşılaştırarak işlem aktivitesini ölçer.

Son haftalarda bitcoin'in spot CVD'sinde nadir alım yönlü sıçramalar kaydedildi ve en sonuncusu 9 Temmuz'da gerçekleşti. Buna karşılık, vadeli işlemler CVD'si daha reaktif oldu. Vadeli piyasalar sık sık alım yönlü sıçramalar kaydetti, bu da yatırımcıların BTC'yi agresif bir şekilde satın aldığını gösteriyor.

BTC 112.000 dolara dokunduğundan beri spot yatırımcıları satış yaparken, vadeli yatırımcılar alım yapıyor. Spot piyasa fonlaması düşük kaldı ve hatta bir noktada negatif oldu.

Sonuç olarak, bu Bitcoin yükselişi spot talepten ziyade kaldıraçla daha fazla desteklendi. Vadeli yatırımcılar daha fazla alım yapıyor; ancak piyasada spot yatırımcılarından gelen bir onay çok az görüldü. Glassnode'a göre, düşük fonlama, pozisyonların henüz kalabalık olmadığının bir işareti. Ne yazık ki, bu yapısal olarak kırılgan bir düzenlemeyi gösteriyor ve ancak spot ilgisi geri dönerse düzelebilir.

Aşırı Isınma Belirtisi Yok

Glassnode'ın analizi, bu yükselişi destekleyecek güçlü bir yapısal dayanak olmadığını gösteriyor. Ancak, bitcoin piyasasında henüz aşırı ısınma belirtileri görülmedi, bu da ek büyüme için hala alan olduğu anlamına geliyor.

Piyasa istikrarlı görünüyor ve Harcanmamış İşlem Çıktısı (UTXO) ve Kısa Vadeli Yatırımcı Harcanan Çıktı Kâr Oranı (SOPR) gibi metrikler de bunu destekliyor. Piyasa Değerinin Gerçekleşen Değere Oranı (MVRV) ve Madenci Pozisyon Endeksi (MPI) gibi diğer göstergeler de satış tarafı aktivitesinin sınırlı olduğunu işaret ediyor. Bu göstergeler, yatırımcıların temkinli bir iyimserlik içinde olduğunu ve varlıklarını elden çıkarmak için istekli olmadığını gösteriyor.

Piyasa bitcoin'in bir sonraki hamlesini beklerken, açık pozisyonlarda bir artış var ve uzun pozisyonlar hakim durumda. Bu, kısa pozisyonların silinmesinin ve yaklaşık 1 milyar dolarlık likidasyonun ardından geldi.

Çeviren: Y0j1mb0