Bitcoin Spot ETF’leri 390 Milyon Dolarlık Giriş Aldı, 8. Ardışık Günü Kazançla Kapattı – Bitcoin Neden Yükselmiyor?

Bitcoin Spot ETF'leri, Nisan ortasından bu yana 12 milyar doların üzerinde giriş aldı, ancak fiyatı durgun kalmaya devam ediyor.

SoSoValue verilerine göre, 18 Haziran'da ABD spot Bitcoin ETF'leri 389 milyon dolar çekti. BlackRock'ın IBIT ve Fidelity'in FBTC'si giriş artışına öncülük etti, ancak piyasa buna paralel bir yükseliş göstermedi.

10X Research analistleri, yüzeydeki boğa sinyallerinin altta yatan satış baskısını maskeleyebileceğini öne sürüyor. ETF'lere giren fonlar güçlü görünebilir, ancak büyük sahipler, madenciler ve tezgah üstü işlem masaları tarafından sessizce dağıtılan satışlarla dengeleniyor olabilir.

"Özellikle girişler ve alımlar gibi olumlu gelişmeleri vurgulamaya yönelik kalıcı bir önyargı var—aynı derecede önemli olan satış baskısı büyük ölçüde göz ardı ediliyor," şirket Perşembe günü yayınladığı bir raporda yazdı.

12 Milyar Dolarlık Girişe Rağmen Bitcoin Neden Yükselmiyor? Bu rapor neden önemli? Bitcoin, Nisan ortasından bu yana 24 milyar doların üzerinde talep aldı—ancak fiyat hareketi durağan kaldı. Yüzeyin altında bu girişleri dengeleyen bir şeyler var ve çok az kişi bunun hakkında konuşuyor. Oysa… pic.twitter.com/cgm7JVy5vz

FOMO Yok, Yakıt Yok: Perakende ve Risk İştahı Azalırken Bitcoin Zorlanıyor

Girişlerin ötesinde, birkaç ters rüzgar momentumu zayıflatıyor. Önceki boğa hareketlerinin kilit itici gücü olan perakende katılımı, olağandışı şekilde sessiz kalmaya devam ediyor.

On-chain veriler, küçük işlemlerin (10.000 doların altında) eksikliğini gösterirken, Google Trends, Bitcoin'e olan perakende ilgisinin 2017 ve 2021'in çılgın zirvelerine kıyasla düşük olduğunu ortaya koyuyor.

Yaygın perakende spekülasyonu olmadan, parabolik hareketler yaratan türden bir yakıt olmadan, fiyatların yukarı çıkması için çok az neden var.

Jeopolitik gerilimler ve makroekonomik belirsizlikler de bu durağanlığa katkıda bulunuyor. İsrail-İran çatışması, potansiyel ABD tarife değişiklikleri ve Federal Rezerv'den gelen karışık sinyaller, temkinli bir risk ortamı yaratıyor.

Girişlere Rağmen Piyasa Durağanlaşıyor: Likidasyonlar ve Zayıf Likidite Etkili Oluyor

Bitcoin, yan yana işlem görerek tepki verdi ve son zamanlarda 1,2 milyar dolarlık kaldıraçlı pozisyonların likide edilmesi yalnızca aşağı yönlü baskıyı artırdı.

Likidite koşulları sıkı kalmaya devam ediyor. Mart 2025'ten bu yana, USD likiditesi düz ila hafif negatif seyrederek, Bitcoin gibi spekülatif varlıklara sermaye akışını sınırlıyor. ETF talebi olsa bile, daha geniş ortam önceki yükselişlerde görülen parasal arka plandan yoksun.

Aynı zamanda, teknik sinyaller kenarda duran bir piyasaya işaret ediyor. Oynaklık sıkıştı, bu da büyük hareketlerin habercisi olabilir. Öte yandan, uzun süredir hareketsiz olan cüzdanlardaki aktiviteler, erken sahiplerin güçlü zamanlarda çıkış yapıp yapmadığı sorusunu gündeme getiriyor.

Şimdilik, momentum tıkanmış görünüyor. Trump'ın kripto dostu duruşu ve istikrarlı kurumsal girişler manşetlere çıkmaya devam ediyor, ancak fiyat hareketi farklı bir hikaye anlatıyor. 10X Research'ün de belirttiği gibi, yatırımcılar yüzeydeki girişlere daha az odaklanıp, gerçek baskının nerede sessizce biriktiğine daha çok dikkat etmeli.

Çeviri: SteelSamurai