10 yıllık Bitcoin varlıkları günlük arzdan daha hızlı büyüyor: 2024 yarılanması sonrası kıtlık sinyali

Zincir üstü verilere göre, Bitcoin'in (BTC) "eski arzı" yeni BTC günlük arzından daha hızlı artıyor. Bu veriler Fidelity Digital Assets tarafından yayınlanan bir rapora göre belirlendi.

Rapor, eski arzı en az 10 yıldır hareket etmeyen Bitcoinler olarak tanımlıyor ve Nisan 2024'ten bu yana 10 yıldan fazla süredir hareketsiz kalan ortalama 566 BTC'nin bu gruba eklendiğini, bunun madencilerin günlük 450 BTC'lik arzını aştığını belirtiyor.

Bu dönüm noktası, 2024 blok ödülü yarılanmasının arzı yarıya indirmesinden bir yıldan kısa bir süre sonra gerçekleşti ve ağın arz dinamiklerini yeniden tanımladı.

Eski arz, tüm çıkarılan Bitcoin'in %17'sinden fazlasını oluşturuyor; bu da yaklaşık 3,4 milyon BTC'ye ve BTC başına 107.000$ fiyatla 360 milyar dolara denk geliyor. Bu oran, 2019 başında hesaplandığında neredeyse sıfıra yakındı.

Satoshi Nakamoto bu stokun %33'ünü elinde tutarken, bilinmeyen bir kısmı da geri alınamaz şekilde kaybolmuş olabilir. Ancak analistler, herhangi bir BTC'nin aktif kullanıma geri dönebileceğini belirtiyor.

İnanç ve dalgalanma

10 yıllık gruptaki günlük düşüşler %3'ten az bir oranda gerçekleşirken, bu oran beş yıllık sahipler için %13'e yükseliyor.

Rapor, 2024 ABD seçimleri sonrası dönemde en sabit cüzdanlar arasında bile hareketliliğin arttığını vurguladı. Kasım ayından bu yana, eski arz işlem günlerinin %10'unda küçülme gösterdi ve bu, tarihsel ortalamasının dört katına çıktı.

5 ila 10 yıllık sahiplerden gelen hareketlilik daha hassas görünüyor. Aynı dönemde en az beş yıllık BTC'ler bu gruptan %39 oranında çıktı ve bu, normalin üç katı.

Rapor, bu artışı birinci çeyrekteki yatay fiyat hareketlerine bağladı ve eski gruplardan artan dağılımın net kıtlık artarken kısa vadeli yükselişi bastırabileceğini savundu.

HODL oranı pozitife döndü

Fidelity ayrıca, eski arz girişleri ile yeni arz arasındaki fark olarak tanımlanan "HODL oranını" değerlendirdi.

Bu ölçüm Nisan 2024'te pozitife döndü ve günlük ortalama +116 BTC seviyesinde kaldı. Bu, uzun vadeli sahiplerin dolaşıma giren BTC'leri madencilerin yerine koyabileceğinden daha hızlı emdiği fikrini destekliyor.

Bitcoin'in arz programı yarılanmalarla azalmaya programlandığı için, firma mevcut eğilimlere dayanarak dolaşımdaki arzın bu yıl %20'ye ve 2034'te %25'e ulaşacağını öngörüyor.

Halka açık şirketler bu eğilimi hızlandırabilir. 27 liste şirketi şu anda topluca 800.000 BTC'den fazlasını elinde tutuyor.

Fidelity'nin modeli, 1.000 BTC veya daha fazlasına sahip firmaların varlıklarını ellerinde tutmaya devam etmesi durumunda eski arzın 2035'te dolaşımdaki arzın %30'unu aşacağını öngördü.

Önerilen kıtlık, uygun talep seviyesi olmadan daha yüksek fiyatları garanti etmiyor.

Ancak uzun vadeli kontrol edilen BTC'lerdeki kalıcı artış, işlemciler için mevcut arzı daraltıyor ve fiyat keşfini marjinal akışlara daha fazla bağlıyor.

Fidelity, Bitcoin'in artık esnek arza sahip emtialardan ayrıldığı sonucuna vardı.

Çeviri: ShadowNinja7