Bitcoin (BTC) Piyasa Analizi: ETF Girişleri Yüksek Futures ve On-Chain Karlılık Arasında Düşüşte

Peter Zhang 28 Tem 2025 15:34

Bitcoin ETF girişleri %80 düşüş gösterirken, futures pozisyonları ve on-chain karlılık yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Glassnode'a göre bu farklılık, potansiyel piyasa baskılarını ortaya koyuyor.

Bitcoin'in son piyasa dinamikleri, geleneksel finansal enstrümanlar ile kripto-yerel akışlar arasında dikkat çekici bir ayrışma olduğunu gösteriyor. Glassnode verilerine göre, Bitcoin Borsa Yatırım Fonu (ETF) girişleri %80'lik keskin bir düşüş yaşarken, futures pozisyonları ve on-chain karlılık metrikleri güçlü kalmaya devam ediyor.

Spot Piyasa Gelişmeleri

Geçtiğimiz hafta boyunca Bitcoin'in spot fiyatı, yeni oluşan 104 bin dolar ile 114 bin dolar aralığında dalgalandı. Bu hareket, son zamanlardaki rekor seviyenin ardından geldi ve piyasada genel bir soğumaya yol açtı. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 74.4'ten 51.7'ye keskin bir düşüş göstererek alıcı yorgunluğuna işaret etti. Ayrıca spot işlem hacmi 8.6 milyar dolara gerileyerek piyasa katılımının azaldığını yansıttı.

Futures ve Opsiyon Piyasası İçgörüleri

Futures piyasası, Açık İlginin hafifçe 45.6 milyar dolara yükselmesiyle gücünü koruyor. Uzun pozisyon fonlama ödemeleri arttı ve bu da kaldıraçlı iyimserliği gösterdi. Opsiyon piyasasında Açık İlgi %2.2 azalırken, volatilite yayılımı %77 arttı ve bu da fiyat dalgalanmalarına yönelik beklentilerin yükseldiğini düşündürdü. 25 Delta Skew negatiften hafif pozitife kayarak ılımlı bir yükseliş eğilimine işaret etti.

ETF Piyasa Eğilimleri

Bitcoin ETF'leri net girişlerde önemli bir düşüş yaşayarak 496 milyon dolara geriledi ve işlem hacmi 18.7 milyar dolara düştü. Bu düşüşe rağmen, ETF Piyasa Değeri ile Gerçekleşen Değer (MVRV) oranı 2.4 seviyesinde kalarak önemli ölçüde gerçekleşmemiş kazanç ve potansiyel kar alma fırsatları olduğunu gösterdi.

On-Chain Aktivite

On-chain göstergeler karışık sinyaller veriyor. Aktif adres sayısı 708 bine düştü ve transfer hacmi %23 azaldı. Ancak işlem ücretleri arttı ve Gerçekleşen Sermaye Değişimi %6.6'ya yükselerek genel piyasa soğumasına rağmen sermaye girişlerinin devam ettiğini gösterdi. Kısa Vadeli Tutucular (STH) ile Uzun Vadeli Tutucular (LTH) arasındaki oran, spekülatif aktivitede hafif bir artış olduğunu düşündürüyor.

Piyasa Sentimenti ve Karlılık

Son soğumaya rağmen, Bitcoin arzının %96.9'u hâlâ kârda. Hem Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar (NUPL) hem de Gerçekleşen Kar/Zarar Oranı düşerek piyasanın konumunu yeniden değerlendirirken kar alma aktivitelerinin azaldığını gösterdi. Piyasanın toparlanma potansiyeli olsa da olumsuz katalizörler ortaya çıkarsa kırılganlık devam edebilir.

Çeviren: Hatt0ri

• bitcoin
• etf
• kripto piyasası