Altcoin sezonu için henüz erken — 36 milyar dolarlık bu metrik zamanlamayı nasıl ele veriyor?
Bitcoin'in son zamanlarda 110.000 doların üzerine tırmanmasına rağmen, altcoinler hâlâ ayı piyasasının etkisinde ve uzun zamandır beklenen "altcoin sezonunun" yakın zamanda gerçekleşip gerçekleşmeyeceği konusunda şüpheler var.
CryptoQuant katkıda bulunanı Burrakesmeci'nin 18 Haziran analizine göre, bir metrik önemli bir hikaye anlatıyor. Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) hariç Altcoinler için 1 Yıllık Kümülatif Alım/Satım Kotasyon Hacmi Farkı şu anda –36 milyar dolar seviyesinde. Bu seviye, yatırımcıların hâlâ altcoin piyasasından para çektiğini gösteriyor.
Borsalardaki altcoin çiftleri için alım ve satım kotasyonları koyan yatırımcıların net talebi bu metrikte yansıyor. Metrik, Aralık 2024'te olduğu gibi pozitife döndüğünde genellikle zirve ilgiyi ve bazen de yerel bir tepe noktasını işaret ediyor.
Bu eğilim, şu anki aşırı negatif seviyedeki okumayla da doğrulandığı üzere, giren değil çıkan sermaye ile tersine dönmüş durumda. Kısacası, Bitcoin manşetleri süslerken altcoin yatırımcıları hâlâ kenarda bekliyor.
Bu önemli çünkü altcoin sezonunun genellikle belirli bir ritmi var. Erken boğa döngülerinde, Nisan 2024'te olduğu gibi özellikle de Bitcoin halving sonrası öne çıkıyor. Bu da sermayeyi kendine çekiyor. Bitcoin soğuyup konsolidasyona başladığında yatırımcılar sıklıkla kazançlarını altcoinlere kaydırıyor. Bu dönüşüm, Ethereum gibi büyük kapitalizasyonlu coinlerin yükselişini tetikliyor ve ardından memecoinler, AI tokenları ve diğer sektörlere özgü hareketlenmeler geliyor.
Ancak şu anki koşullar bu değişimi desteklemiyor. Altcoin Sezon Endeksi 30'un altında sıkışmış durumda ve 75 eşiğinin oldukça altında. Bitcoin hakimiyeti hâlâ %64 seviyesinde yüksek ve BTC ile ETH dışındaki varlıklara yönelik risk iştahı sönük görünüyor. ETH/BTC oranı 0,02405 seviyesinde yükseliyor olsa da ve Ethereum son 90 günde Bitcoin'i geride bırakmış olsa da, bu sinyaller henüz kesin sonuçlar vermekten uzak.
Makro koşullar da altcoin sezonunu geciktiriyor olabilir. Süregelen parasal sıkılaştırma ve yüksek faiz oranları, altcoinler gibi spekülatif varlıklara ayrılabilecek sermaye miktarını kısıtlıyor. Bazı analistler, faiz indirimleri olması veya Bitcoin hakimiyetinin azalması durumunda 2025 sonlarında bir değişim öngörüyor. Diğerleri ise net bir Ethereum çıkışı veya düzenleyici netlik olmazsa beklemenin 2026'ya kadar sürebileceği konusunda uyarıyor.
Şimdilik sinyal net. Hacim akışlarında bir tersine dönüş olmadığı sürece altcoin sezonuna giden yol kapalı ve 36 milyar dolarlık kayıp talebi göz ardı etmek zor.
Çeviren: Bushid0
