Güney Kore borsası, Hindistan'ı geride bırakarak dünyanın altıncı büyük borsası oldu!

Güney Kore borsası, yapay zekâ hesaplama gücünün küresel gelişimini destekleyen çip devlerinin sürekli yükselişiyle birlikte Hindistan'ı geride bırakarak dünyanın altıncı büyük borsası oldu.

Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, Güney Kore'de borsada işlem gören şirketlerin toplam piyasa değeri bu yılın başından bu yana %86 artarak 5 trilyon dolara ulaşırken, Hindistan'da borsada işlem gören şirketlerin toplam piyasa değeri 4,8 trilyon dolara geriledi.

"Trilyon dolarlık piyasa değeri kulübüne" yeni katılan iki şirket olan Samsung Electronics Co. ve SK Hynix Inc., yapay zeka bellek çipleri alanındaki hakimiyetleriyle Güney Kore hisse senetlerinde bir yükselişe yol açarak, Güney Kore Kospi endeksini 2026 yılına kadar %100'den fazla artırdı.

Güney Kore borsası bu yıl Kanada, Almanya, İngiltere ve Fransa'yı geride bıraktı.

Asset Value Investors'da kıdemli yatırım analisti olan Ross McGarry, "Hindistan'a yaklaşmak, kısa süre önce 5.000 Kospi puanlık iddialı bir hedef belirleyen Güney Kore piyasası için dikkate değer bir dönüm noktasıdır" dedi.

"Ancak bu yılki yükseliş büyük ölçüde bellek çipi döngüsünden kaynaklandı; Samsung ve SK Hynix bu yükselişte önemli rol oynadı. Asıl sınav, Güney Kore'nin etkili kurumsal yönetim reformlarıyla bu yeniden değerlemeyi sürdürüp sürdüremeyeceğidir."

Bu arada, Hindistan hisse senetleri, zayıflayan rupi, rekor düzeydeki yabancı sermaye çıkışları ve yapay zeka altyapısıyla doğrudan ilgili şirketlerin azlığı nedeniyle aşağı yönlü baskı altında kaldı.

Uluslararası Para Fonu'nun tahminlerine göre, Güney Kore piyasa değeri bakımından Hindistan'ı geride bırakmış olsa da, dünyanın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri olan Hindistan'ın ekonomisi 4,15 trilyon dolar ile Güney Kore'nin 1,93 trilyon dolarlık GSYİH'sinden çok daha büyüktür.

Önde gelen teknoloji fonu, SK Hynix'teki hissesini artırmayı planlıyor.

Janus Henderson Investors' Global Technology Leaders Fund, Güney Koreli bellek çip üreticisi SK Hynix'teki hissesini daha da artırmayı planlıyor. Şirketin hisse fiyatı geçen yıl %1000'in üzerinde artmasına rağmen, fonun eş yöneticisi Richard Clode, arz sıkıntısının yukarı yönlü ivmeyi sürdüreceğine inanıyor.

Claude, SK Hynix'in yüksek bant genişliğine sahip bellek alanındaki baskın konumunun, önümüzdeki yıl kar artışı için daha fazla alan sağladığını belirtti. Arz-talep dengesizliğinin devam etmesiyle, çok yıllık tedarik anlaşmalarının daha yüksek fiyat seviyelerinde yeniden müzakere edilmesinin muhtemel olduğunu ve bunun da şirketin kazançlarını daha da artıracağını ifade etti.

Bu 8,3 milyar dolarlık fon, bu yıl emsallerinin %96'sından daha iyi performans gösterdi ve son üç yılda %36'lık kümülatif getiri sağladı. Mevcut portföyünde ayrıca ABD şirketleri Micron Technology Inc. ve SanDisk Corp. da yer alıyor.

Sektördeki arz ve talebe ilişkin olarak Claude, "Çoğu insan bu yılki kıtlığın gelecek yıl daha da kötüleşeceğine inanıyor" dedi. Ayrıca bu beklentinin müşterileri daha sıkı şartlar içeren daha uzun vadeli sözleşmeleri kabul etmeye yönlendirdiğini açıkladı.

Yapay zekâ dalgasının etkisiyle, bellek çiplerinin önemi artmaya devam ediyor. SK Hynix, Micron ve Samsung Electronics ile birlikte bu alanda temel tedarikçilerden biri haline geldi ve ürünleri yapay zekâ altyapısının önemli bir bileşeni olarak kabul ediliyor. Şu anda bu üç şirketin piyasa değeri 1 trilyon doları aşıyor.

Counterpoint Research'e göre, 2025'in dördüncü çeyreğinde SK Hynix, küresel yüksek bant genişliğine sahip bellek pazar gelirinin %57'sini elinde bulunduracak ve bu oran Samsung'un %22'lik ve Micron'un %21'lik paylarının oldukça önünde olacak.

Claude, 2023 yılında tüm çip endüstrisinin "bir neslin en büyük kayıplarını" yaşadığını hatırlattı. O zamandan beri üreticiler genel olarak sermaye harcamalarını azalttılar ve yeni kapasite inşaatını ertelediler; bu tür yatırım kararlarının ayarlanması genellikle iki ila üç yıl sürüyor. İşte bu ortamda arz daralması devam ediyor.

Ayrıca, "hiper ölçekli işletmeler" olarak da adlandırılan büyük bulut hizmeti sağlayıcılarının, mevcut sıkı tedarik ortamında kritik çiplere erişimi güvence altına almak için daha agresif uzun vadeli tedarik anlaşmalarını kabul etmek zorunda kaldıklarını da belirtti.

İlgili hisse senedi fiyatlarındaki önemli artışa rağmen, Claude, bu şirketlerin değerlemelerinin cazip kaldığına inanıyor. Hızlı kar artışıyla yönlendirilen bu şirketlerin, "fiyat ne kadar yüksekse, o kadar ucuz olur" özelliğini gösterdiğini belirtiyor.

Belirli ölçütlere bakıldığında, Micron'un ileriye dönük fiyat/kazanç oranı yaklaşık 10 iken, SK Hynix ve Samsung Electronics'in oranları yaklaşık 7 civarındadır; her ikisi de Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nin yaklaşık 27 seviyesinden önemli ölçüde düşüktür. Ona göre, arz sıkıntısının yüksek olduğu dönemlerde, bu tür varlıkları elde tutmanın önemi, hisse senedi seçiminin hassasiyetini bile aşmaktadır.

Ancak, belirli konfigürasyonlar söz konusu olduğunda, depolama işine odaklanan şirketleri tercih ediyor ve Samsung konusunda nispeten temkinli davranıyor, çünkü şirketin tüketici elektroniği segmenti artan maliyetler ve kar baskısıyla karşı karşıya.

Claude, "Bu hisseler, inanılmaz kârlılıkları nedeniyle giderek ucuzluyor," diyerek sözlerini tamamladı ve ekledi, "Bunları elde tutmak çok kolay."