Tartışmaların odağındaki Bitmain, en güçlü destekçisini Amerika Birleşik Devletleri'nde buldu.

Bloomberg'den Ryan Weeks tarafından yazıldı.

Derleyen: Luffy, Foresight News

Bir zamanlar Amerika Birleşik Devletleri tarafından ulusal güvenlik tehdidi olarak görülen ve madencilik makinelerinin güvenliği ve uzaktan kontrolüyle ilgili tartışmalara karışan Bitmain, küresel Bitcoin madencilik makinesi sektöründe mutlak lider konumunda. Bu gizemli Çin şirketi, Beyaz Saray yasağı ve İç Güvenlik Bakanlığı soruşturmasıyla karşı karşıya kaldıktan sonra, beklenmedik bir şekilde Donald Trump'ın ikinci oğlu Eric Trump ile önemli bir iş ortaklığı kurdu.

Bir yanda elektrik şebekesini ve askeri üs güvenliğini tehlikeye atmakla suçlanan Çinli bir madencilik devi; diğer yanda ise ABD başkanının ailesine ait bir Bitcoin şirketi var. İkisi Teksas'ta devasa bir madencilik çiftliği kurarak önemli bir iş birliğine imza attı. Bu makale, siyaset ve kripto para birimiyle iç içe geçmiş bu ittifakı yeniden yapılandırarak, Bitmain'in ABD'nin "kara listesinde" olma ihtimaline meydan okuyarak Trump ailesinin en önemli iş ortaklarından biri haline nasıl geldiğini ortaya koyuyor. Aşağıda makalenin tam çevirisi yer almaktadır:

Madencilik İmparatorluğu: Gizemli ve Tekelci Bitmain

Teksas'ın kırsal kesimlerindeki özel veri merkezlerinden Borneo'daki dönüştürülmüş kereste fabrikalarına kadar, kutu şeklindeki makineler sıralar halinde yükseliyor ve bazen komşulardan şikayetlere yol açan sağır edici gürültüler çıkarıyor. Her makine, gelişmiş Tayvan fabrikalarında büyük masraflarla üretilen yüzlerce uygulamaya özel entegre devre (ASIC) içeriyor. Bu çipler, üç kapalı hesaplama kartına lehimlenmiş olup, tüm talimatlar bir kontrol kartından verilerek kaba kuvvet hesaplamaları gerçekleştiriyor. Belirli modele bağlı olarak, makineler bileşenlerin aşırı ısınmasını önlemek için dahili fanlar veya sıvı soğutma sistemleri kullanıyor ve bulundukları yere bakılmaksızın muazzam miktarda elektrik tüketiyorlar.

Bu cihazların tek bir amacı vardır: Bitcoin'in temel algoritması olan SHA-256'yı kırmak. SHA-256, tek yönlü bir fonksiyon olarak adlandırılır; yani ürettiği matematiksel bulmacayı çözmenin tek yolu deneme yanılmadır. Bitcoin madencileri bundan geçimlerini sağlarlar; doğru hesaplamayı yaptıklarında, diğer kişilerin işlemlerini doğrulama ve Bitcoin ödülü alma hakkına sahip olurlar. Bu nedenle, karları doğrudan "Antminer" olarak bilinen bu cihazların saniyede kaç hesaplama yapabildiğine bağlıdır: şu anda saniyede trilyonlarca. En üst düzey bir Antminer'ın maliyeti 17.400 dolara kadar çıkabilir. Büyük madencilik şirketleri 500.000'e kadar madencilik makinesine sahip olup, ilk yatırımlar milyarlarca dolara ulaşmaktadır, ancak bu sermaye harcaması, özellikle kripto para fiyatları yüksek olduğunda, potansiyel getirilerle karşılaştırıldığında önemsizdir. Bazı kullanıcılar bunu, kazanma olasılığının çok daha yüksek olduğu bir dizi piyango makinesine sahip olmaya benzetmektedir.

Antminer, Bitmain Technology'nin amiral gemisi ürünüdür. Şirket sadece Bitcoin madenciliği sektörüne hakim olmakla kalmıyor, tarihinin büyük bir bölümünde neredeyse sektörün kendisi olmuş ve %80'in üzerinde pazar payına sahip olmuştur. Küresel bir sektörde bu kadar mutlak bir kontrolü elde edebilen çok az şirket vardır: Arama motoru optimizasyonu alanında Alphabet Inc. bunlardan biridir; birkaç on yıl öncesine gidersek, belki de zirve döneminde De Beers, küresel elmas üretiminin dörtte üçünden fazlasını kontrol ediyordu; hatta yüzyıllar önce bile, uzun mesafeli baharat ticaretini tekelleştiren Hollanda Doğu Hindistan Şirketi gibi kurumlar vardı. Ancak bu tarihi tekelcilerin aksine, Bitmain'in birçok yönü gizemini koruyor.

2017 yılında Çin'deki bir madencilik çiftliğinde bulunan Bitmain madencilik makineleri.

Şirket halka açık değil ve resmi web sitesinde küresel genel merkezi, CEO'su veya yönetim kurulu üyeleri açıklanmıyor. Şirketle en yakından ilişkili kişi, neredeyse hiç kamuoyu önünde görünmeyen ve artık başkanlık yapmayan kurucu ortak Jihan Wu'dur. Ancak, ne zaman istifa ettiği, halefinin kim olduğu veya bir halefinin olup olmadığı bile belirsiz. Yakın zamana kadar, Bitmain'in sözcüsü, şirketin yapısı ve yönetimiyle ilgili en temel bilgileri bile, büyük hissedarlarının kimlikleri de dahil olmak üzere, açıklamaktan sürekli olarak kaçınıyordu. Şirketin farklı fiyat noktalarında birden fazla madencilik makinesi satması nedeniyle, yıllık gelir tahminleri büyük ölçüde değişiyor. Bitmain ile yakından çalışan ve isminin açıklanmasını istemeyen bir yönetici, şirket içi araştırmalara dayanarak yıllık satışların 2 milyar ila 3 milyar dolar arasında olduğunu tahmin etti. Ancak bu rakam bile en iyi ihtimalle sağlam temellere dayanan bir tahmindir.

Ancak iki şey açık: Birincisi, Bitmain'in merkezi Çin'de; ikincisi, Başkan Donald Trump'ın çocuklarından biriyle ittifak kurmuş durumda. Trump'ın ikinci oğlu Eric Trump, geçen Eylül ayında New York'ta halka arz edilen Miami merkezli American Bitcoin Corp.'un kurucu ortağı ve baş strateji sorumlusu. O dönemde Eric Trump'ın hissesinin değeri yaklaşık 548 milyon dolardı. (Kripto varlıkların genel olarak satılmasıyla hisse senedi fiyatı daha sonra düştü.) Eric'in kardeşi Donald Trump Jr. da yatırımcı, ancak hissesinin büyüklüğü açıklanmadı. American Bitcoin, sonunda dünyanın en büyük Bitcoin madencisi olmak için binlerce Bitmain Antminer madencilik cihazı satın alma planlarını açıkladı ve Teksas'ta büyük bir veri merkezi geliştirmek için Çinli şirketle ortaklık kurdu.

Bu iş birliği, Bitmain için çarpıcı bir dönüşümü temsil ediyor. Kısa süre önce, ekipmanlarının ulusal güvenlik tehdidi oluşturup oluşturmadığını sorgulayan ABD soruşturmalarının artmasıyla potansiyel olarak hayati bir sorunla karşı karşıya kalmıştı. Mayıs 2024'te Beyaz Saray, ABD Hava Kuvvetleri nükleer füze üssünün yakınındaki bir madencilik çiftliğinden binlerce Bitmain madencilik makinesinin kaldırılmasını emretti. Geçen yıl, Senato İstihbarat Seçim Komitesi, belirli askeri üslerin yakınında Bitmain madencilik makinelerinin bulunmasının "kabul edilemez bir risk oluşturduğu" konusunda uyarıda bulundu. Kasım ayında Bloomberg News, ABD'li bir yetkiliye ve konuya aşina diğer kaynaklara göre, Bitmain'in, Antminer makinelerinin elektrik şebekesi sabotajı veya casusluk amacıyla uzaktan kontrol edilip edilemeyeceğini belirlemeyi amaçlayan bir İç Güvenlik Bakanlığı soruşturmasının odağında olduğunu bildirdi. Kaynaklar, "Kızıl Güneş Operasyonu" olarak adlandırılan soruşturmanın Biden yönetimi sırasında başladığını ve en azından Trump'ın ikinci döneminin başlarına kadar devam ettiğini ve her iki yönetimin Ulusal Güvenlik Konseylerinin konuyu görüştüğünü söyledi.

Bitmain, potansiyel güvenlik risklerine ilişkin ayrıntılı sorulara yanıt vermedi, ancak Aralık ayında yaptığı bir açıklamada şirketin tüm geçerli yasalara uyduğunu ve aleyhinde bir soruşturma olduğuna dair haberlerin "son derece yanlış ve sahte haber niteliğinde" olduğunu belirtti. Bir Amerikan Bitcoin sözcüsü ise şirketin "ulusal güvenlik, şebeke istikrarı ve operasyonel güvenlik konularında katı standartlara uyduğunu" ve "madencilik donanımının modern endüstriyel güvenlik standartlarına uygun olarak konuşlandırıldığı sürece, ABD elektrik şebekesi veya ulusal güvenliği için herhangi bir tehdit oluşturmadığına inandığını" ifade etti.

Bitmain'den Irene Gao, 2025'te fotoğraflandı.

"Kızıl Güneş Operasyonu"nun ilerleyişi belirsizliğini korurken, İç Güvenlik Bakanlığı Bloomberg Businessweek'e "devam eden soruşturmalar hakkında yorum yapamayacağını" belirtti. Bununla birlikte, Bitmain'in American Bitcoin ile ortaklığı devam ediyor ve ABD pazarına yönelik agresif genişlemesi yavaşlama belirtisi göstermiyor. Son aylarda şirket, kamuoyuna karşı biraz daha açık hale geldi. Bu rapor için Bitmain, Küresel Satış Direktörü Irene Gao ile bir röportaj ayarladı. Gao, Trump'ın kripto para yanlısı politikalarını övdü ve "Müşterilerimizin çoğunun gözünde çok iyi bir şey" dedi, ancak CEO Yang Cunyong dışında kilit yöneticilerin isimleri gibi basit bilgiler sormaktan kaçındı. Irene Gao, "Şirket hakkında bu şekilde herhangi bir bilgi açıklamak istemiyoruz" dedi.

Güvenlik Gölgesi: ABD Ulusal Güvenlik Soruşturmaları ve Kısıtlamaları

Hızlı zenginlik peşinde koşan spekülatörlerin yanı sıra, kripto para sektörü başlangıcından beri iki ana grubu kendine çekti: teknoloji meraklıları ve fanatik inananlar. Birinciler öncelikle dijital varlıkların yaratılması ve ticaretiyle ilgili hesaplama ve matematiksel zorluklara odaklanırken; ikinciler bu araçların küresel finansı dönüştürme potansiyeline hayran kalıyor.

Bitmain'i kuran iki Çinli girişimci, bu iki karşıt kampa mensup. Eğitimini çip tasarımcısı olarak tamamlayan Jihan Wu, daha önce set üstü kutular geliştiren bir girişim kurmuştu. Diğer Jihan Wu ise yatırım analistiydi ve daha sonra kripto paralara takıntılı hale geldi; özellikle orijinal Bitcoin teknik belgesini İngilizceden Çinceye çevirdi. İş birlikleri 2013 yılında Pekin'de bir akşam yemeğiyle başladı. Wu, ertesi sabah Wikipedia'da kripto para birimleri hakkında araştırma yaptığını ve ardından onunla bir iş kurmaya karar verdiğini belirtti. İkisiyle de temas kuran ancak misillemeden korktukları için anonim kalmayı tercih eden birkaç kişiye göre, bazı ortak özelliklere sahipler: Her ikisi de biraz sosyal olarak beceriksiz, kariyerlerinin büyük bölümünde düşük profilli kalmış ve nadiren kamuoyunun karşısına çıkmış veya röportaj vermişlerdir. Kaynaklar, her ikisinin de baskı altında sinirlenmeye yatkın olduğunu söylüyor; Wu, derin ve kısık sesiyle bir keresinde ofisinde çalışanlarını yüksek sesle azarlarken görülmüş ve ses tüm binada duyulmuştur.

Jihan Wu ve Micree Zhan 2013 yılında Bitmain'i kurduklarında, Bitcoin madenciliği henüz bugünkü gibi halka açık şirketler tarafından işletilen dev veri merkezlerinin hakimiyetinde değildi. O dönemde, meraklılar en son teknoloji ürünü ekipmanların peşinden çılgınca koşuyordu. O yıl Bitcoin ilk kez 1.000 doları aştı; kripto para birimi henüz emekleme aşamasındaydı ve tokenlerin büyük çoğunluğu henüz çıkarılmamıştı. O zamanlar, daha iyi madencilik cihazları, işlemleri işlemek için gereken hesaplama gücünü ölçen bir metrik olan ağın hash oranını önemli ölçüde artırabiliyordu. Madenciler en gelişmiş madencilik cihazlarını hızlı bir şekilde edinebildikleri sürece, istikrarlı bir kar elde edebiliyorlardı.

2017 yılında Bitmain çalışanları

Bitmain, ilk madencilik cihazı olan Antminer S1'i Kasım 2013'te piyasaya sürdü. Günümüz standartlarına göre son derece ilkeldi; kasası bile yoktu, hash kartı ve devreleri doğrudan açıktaydı. Ancak, en eski ASIC tabanlı madencilik cihazlarından biri ve muhtemelen o zamanın en güçlü cihazı olarak, rakiplerine kıyasla önemli bir ilerlemeyi temsil ediyordu ve sektörün özel donanıma geçişini hızlandırdı. Sonraki nesil Antminer'lar daha da büyük gelişmeler gösterdi ve her yineleme neredeyse pazarı yeniden tanımladı: En son modeli satın almayan madenciler rekabet edemez hale geldi.

2017 yılında Bitcoin fiyatı %250'den fazla artarak Antminer madencilik makinelerine olan talebi daha da yükseltti. 2018 ortalarında gerçekleşen özel bir fonlama turunda Bitmain'in değeri 12 milyar dolar olarak belirlendi. Büyümesi geniş yankı uyandırdı ve Ağustos 2018'deki yeni bir fonlama turu Jeffrey Epstein'ın masasına kadar ulaştı. ABD Adalet Bakanlığı tarafından bu yılın Ocak ayında yayınlanan Epstein ve danışmanları arasındaki yazışmalar, adı skandallara karışmış finansörün Bitmain'in holding şirketine 3 milyon dolara kadar yatırım yapmaya istekli olduğunu, ancak işlem yapısıyla ilgili bazı endişeleri olduğunu ortaya koydu. Belgeler, bu yatırımın nihayetinde gerçekleşip gerçekleşmediğini göstermedi.

Bu iletişimin hemen ardından Bitmain, Hong Kong'a halka arz başvurusunu sundu ve iki yıl öncesine göre 137 milyon dolardan önemli bir artışla 2,5 milyar dolarlık gelir açıkladı. Prospektüs, Jihan Wu'nun o sırada hisselerin yaklaşık %36'sına, Micree Zhan'ın ise yaklaşık %20'sine sahip olduğunu ve her ikisinin de birkaç milyar dolarlık net servete sahip olduğunu gösteriyordu. Diğer hissedarlar arasında Sequoia Capital China, IDG Capital ve Coatue yer alıyordu. Ancak, servetlerini yükselen kripto para fiyatlarına yatırmak, fiyatlar düştüğünde felaketle karşılaşmak anlamına da geliyordu. Piyasa tekrar çöktüğünde, halka arz planı nihayetinde rafa kaldırıldı. Tüm sektör, uzun süreli fiyat durgunluğu dönemi olan "kripto kışı" olarak adlandırılan döneme girdi. Bu arada, Micree Zhan ve Jihan Wu arasındaki ortaklık da çatlamaya başladı. Anonim kalmak isteyen kaynaklara göre, anlaşmazlık stratejik bir çatışmadan kaynaklanıyordu: Micree Zhan, Bitmain'in yapay zeka alanına girmesini ve çiplerin yüz tanıma teknolojisi eğitimi gibi uygulamalar için yeniden kullanılmasını istiyordu; Kripto paralara sıkı sıkıya inanan Jihan Wu ise şirketin asıl misyonundan sapılmasına karşı çıktı.

2019 yılının sonlarında Wu Jihan, şirketin tam kontrolünü ele geçirmeye çalıştı ve Zhan Ketuan, Bitmain'in yasal temsilcisi ve başkanı görevlerinden alındı. Zhan Ketuan daha sonra Bitmain'in holding şirketinin kayıtlı olduğu Cayman Adaları'nda dava açtı. Uzun süren bir güç mücadelesi yaşandı ve bu mücadele, Pekin'deki bir devlet dairesinde yaşanan dramatik bir fiziksel kavgayla sonuçlandı. Eski gazeteci Hazel Hu, 2020 yılında bu sahneye tanık oldu. Hu, Zhan Ketuan'ın Haidian Bölgesi Piyasa Denetim İdaresi'nde Bitmain'in kağıt işletme lisansını almak için beklerken, destekçilerinin Wu Jihan'ın destekçileriyle çatıştığını ve iki tarafın belgeler üzerinde kavga etmeye başladığını hatırladı. Yakındaki bir polis karakolundan hızla gelen polisler, çatışmanın alt kata ve sokağa yayılmasını engelledi.

Ertesi yıl Wu Jihan yenilgiyi kabul etti ve Bitmain'in CEO'luğu ve başkanlığından istifa etti. (Anlaşmazlık sonunda çözüldü; Wu Jihan şu anda madencilik ekipmanı üreticisi Bitdeer Group'un ve bir kripto yatırım platformunun başkanlığını yapıyor.) İç karışıklığa rağmen, Bitmain özellikle 2020'de Bitcoin fiyatlarının toparlanmasının ardından genişlemeye devam etti. Madencilik şirketleri ve karlar arasındaki matematiksel bulmaca giderek karmaşıklaştıkça, Antminer ekipmanları bir zorunluluk haline geldi. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Compass Mining'in kurumsal geliştirme kıdemli direktörü Vishnu Mackenchery, "Şu anda en verimli ekipmanlar bunlar" dedi.

Shenzhen'deki bir fabrikada Antminer'ın montajı yapılıyor.
 

O dönemde Bitmain'in satışları büyük ölçüde iç pazarda yoğunlaşmıştı. Cambridge Alternatif Finans Merkezi'nden alınan veriler, 2019 yılında küresel Bitcoin madencilik hash oranının yaklaşık dörtte üçünün Çin'e ait olduğunu gösteriyordu. Ancak 2021'de Çin hükümeti, yüksek enerji tüketimi ve karbon emisyonlarını gerekçe göstererek kripto para madenciliği sektörüne sert önlemler aldı. Sonuç olarak, madencilerin nispeten daha ucuz elektriğe ve daha düzenlenmiş ortamlara sahip bölgelere kitlesel bir göçü yaşandı; bu durum özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nin bazı bölgelerinde belirgindi. Bir madencilik şirketi değil, madencilik ekipmanı üreticisi olan Bitmain kapatılmadı, Pekin'deki faaliyetlerine devam etti ve Güneydoğu Asya genelinde dağıtım merkezleri kurdu. Ancak o noktadan itibaren geleceği Amerika Birleşik Devletleri tarafından belirlenecekti.

Çin'deki politika düzenlemelerinin ardından Bitmain, ABD'li madencilik şirketlerine yönelik satış çabalarını yoğunlaştırdı ve ABD'li müşteriler için madencilik operasyonlarını yöneten bir yan işe de yöneldi. Şirketin ABD'deki varlığını daha görünür kılmak için Irene Gao'yu da oraya taşıdı. Gao, 2016 yılında üniversiteden mezun olduktan kısa bir süre sonra Bitmain'e katıldı ve ABD'ye geldikten sonra zamanının çoğunu bavuluyla şehirler arasında seyahat ederek, müşterilere ürün tanıtımı yaparak geçirdi. Bitmain'in bilgilerinin çoğu gibi, bu dönemdeki satış rakamları ve pazar payı da şeffaf değil, ancak sektörün deneyimli isimleri, şirketin baskın bir oyuncu haline geldiğinden şüphe duymadıklarını söylüyor.

Ancak şirket, jeopolitik gerilimlerden hızla etkilendi. Trump'ın ilk başkanlığı döneminde Beyaz Saray, çeşitli Çin yapımı elektronik ürünlere %25 oranında gümrük vergisi uyguladı. Bitmain, ürünlerini Tayland, Malezya ve Endonezya üzerinden aktarmaya başladı; bu, Çinli üreticiler için yaygın bir uygulamaydı, ancak ABD yetkilileri bunu gümrük düzenlemelerinin ihlali olarak değerlendirdi. Başkan Biden bu vergileri büyük ölçüde korudu ve 2022'de ABD Gümrük ve Sınır Koruma, Connecticut merkezli madencilik şirketi Sphere 3D Corp.'a gönderilen bir Antminer madencilik cihazı sevkiyatını inceledi. Makinelerden birini söktükten sonra, işçiler iç bileşenlerde küçük "Çin Malı" etiketleri buldu. O dönemde Sphere 3D'nin CEO'su olan Patricia Trompeter'e göre, 4.000 madencilik cihazından oluşan sevkiyat üç ay boyunca alıkonuldu. Daha fazla gecikmeden korkan bazı madencilik şirketleri, siparişlerini çeşitlendirmeye ve ABD'de üretim tesisleri bulunan rakiplerine kaydırmaya başladı; Bitmain o zamanlar henüz bunu yapmamıştı.

Bitmain'e karşı en ciddi şüpheler, gümrük vergilerinden kaçınma girişimlerinden çok daha zarar verici: madencilik cihazlarına madencilik dışında başka amaçlarla da müdahale edilebiliyor olabilir mi? Şüpheler, 2017 yılında bir sektör medya kuruluşunun Antminer cihazlarında Bitmain'in cihazları uzaktan kapatmasına olanak tanıyan bir kod bulunduğunu bildirmesiyle kripto topluluğunda yayılmaya başladı. Şirket, bu kodun varlığını hızla doğruladı ancak amacının meşru olduğunu iddia etti: Apple'ın kayıp iPhone'ları kilitlemesine benzer şekilde, çalınmaları durumunda cihazları devre dışı bırakmak. Bitmain daha sonra bu özelliği kaldırdığını belirtti, ancak iki yıl sonra teknoloji blog yazarları benzer bir kodu tekrar keşfetti; şirket daha sonra bir güvenlik yaması yayınladı.

Kimliğinin gizli kalmasını isteyen ve gizli iç görüşmelere erişimi olan bir kişiye göre, Biden yönetimi sırasında ABD yetkilileri, Bitmain madencilik cihazlarının ve diğer Çin yapımı madencilik makinelerinin ulusal güvenlik riski oluşturup oluşturamayacağını değerlendirmek için bir araştırma yaptırdı. Bu kişi, soruşturmanın iki farklı yöne odaklandığını belirtti: Birincisi, madencilik cihazlarının casusluk için kullanılıp kullanılamayacağı. Kriptografik donanım uzmanları, son derece özel mühendislik tasarımları göz önüne alındığında, bunun olasılığının son derece düşük, hatta tamamen imkansız olduğuna inanıyor; ikincisi ve ABD hükümeti için daha önemlisi, uzaktan kesintilerin ABD elektrik şebekesi üzerindeki potansiyel etkisi.

Büyük miktarda enerji tüketen bir ünite (örneğin bir çelik fabrikası) çevrimdışı kaldığında, bu genellikle planlı ve kademeli bir süreçtir ve enerji tüketimi iki gün veya daha uzun bir süre içinde azalır. Bitcoin madencilik çiftlikleri de benzer miktarda enerji tüketebilir, ancak saniyeler içinde kapatılabilirler. Kaynak, ABD yetkililerinin bu tür "şok olaylarının" enerji üretimi ve tüketimi arasında ani bir dengesizliğe neden olabileceğinden ve potansiyel olarak enerji arzı istikrarını bozabileceğinden endişe duyduğunu belirtti. En endişe verici senaryo, Çin'in askeri üslerin veya aynı enerji kaynağına dayanan diğer kritik altyapıların yakınında bulunan binlerce Bitmain madencilik cihazının uzaktan kapatılmasını emretmesidir. Washington Üniversitesi Elektrik ve Bilgisayar Mühendisliği Profesörü Michael Bedford Taylor, "Yapay zeka, kripto para birimi veya bulut hizmetleri için olsun, bir veri merkezinin tamamına sızan herkes elektrik şebekesine ciddi zarar verebilir" dedi, ancak Bitmain'in bunu yapmaya herhangi bir teşvikinin olmasının olası olmadığını da sözlerine ekledi.

2024 baharında, Biden yönetimi, Wyoming'deki Cheyenne yakınlarında bulunan bir maden çiftliğiyle ilgili güvenlik endişelerini kamuoyuna açıkladı. 12 dönümlük bir alana yayılan çiftlikte, çoğunluğu Çin bağlantılı bir şirket tarafından kurulan ve Bitmain'e ait 15.000'e kadar maden sondaj makinesi bulunuyordu. Yatırımcılar, Wyoming'in düşük arazi maliyetlerinden ve bol elektrik kaynaklarından faydalanarak, bir gün Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük maden çiftliklerinden biri olacağını umuyorlardı. Ayrıca, ABD Hava Kuvvetleri'nin karada konuşlandırılmış nükleer füzelerini konuşlandırdığı üç üsten biri olan Warren Hava Kuvvetleri Üssü'ne yaklaşık bir mil uzaklıkta elverişli bir konumdaydı.

13 Mayıs 2024'te Biden, madencilik çiftliği işletmecisi MineOne Partners LLC'nin kapatılmasını emreden bir başkanlık emri yayınladı. Belgede, Amerika Birleşik Devletleri Yabancı Yatırımlar Komitesi'nin (CFIUS) "ulusal güvenlik riskleri tespit ettiği" belirtildi. Elektrik şebekesiyle ilgili endişelerden açıkça bahsedilmese de, emirde riskler arasında "gözetim ve casusluğu kolaylaştırabilecek özel yabancı menşeli ekipmanların varlığı"nın yer aldığı kaydedildi. Madencilik teçhizatları hızla kamyonlara yüklenerek taşındı.

Siyasi İttifak: Gidişatı Değiştirmek İçin Trump Ailesiyle El Ele Vermek

Bu, ABD hükümetinin Bitmain ekipmanlarını en azından kötü amaçlı kullanım olasılığıyla açıkça ilişkilendirmesiyle sonuçlanan büyük ve kamuoyuna açık bir geri adımdı. Ancak sadece birkaç ay sonra şirket, durumunu tamamen değiştirebilecek bir projeye başladı.

Bitmain'in 2017'de Çin'deki madencilik çiftlikleri

Çinli-Kanadalı iş adamı ve Eric Trump'ın kripto para iş ortağı Michael Ho'ya göre, başkanın oğlunun bir Bitcoin madencilik şirketi kurmasına yol açan bir dizi görüşme 2024'ün sonlarında başladı. Bitmain'in kurucu ortağı Jihan Wu gibi, Michael Ho da dindar bir inançlıydı ve ergenlik çağında yasal içki içme yaşına ulaşmadan önce ilk Bitcoin'ini kazdığını övünerek anlatmıştı. Eric ile tanıştığında, ortağı Asher Genoot ile birlikte Miami merkezli bir madencilik şirketi olan ve Bitmain'in Antminer madencilik makinelerinin önemli bir müşterisi olan Hut 8 Corp.'u işletiyordu.

Michael Ho, ikilinin ilk olarak "Florida'daki birçok ortak arkadaş aracılığıyla" tanıştığını hatırlıyor. Miami ve çevresinde, Jupiter'deki Trump National Golf Club'da yapılan bir görüşme de dahil olmak üzere, birkaç görüşmenin ardından ilişkilerinin hızla ısındığını söylüyor. Aile gayrimenkul şirketinde uzun süredir yönetici olan Eric Trump, kripto para alanında giderek daha fazla yer alıyor. Daha önce Bitcoin'i bir dolandırıcılık olarak nitelendiren babası, seçim kampanyası sırasında bu sektörü benimsemiş ve Nashville'deki bir konferansta ABD'yi "Bitcoin süper gücü" yapma sözü vermişti. Eylül 2024'te Trump ailesi, "uzun zamandır sınırlı olan araçları ve fırsatları herkesin kullanımına sunmak" gibi büyük ama oldukça belirsiz bir vizyonla World Liberty Financial'ı kurdu.

Başlangıçta, World Liberty Financial başarısız bir girişim gibi görünüyordu ve spekülatörler ilk token arzını büyük ölçüde görmezden geldi. Bu tokenlar, sahiplerine şirketin gelirlerinden pay alma hakkı vermiyordu ve satın alındıktan sonra yeniden satılamıyordu; bu da geleneksel yatırım ilkeleriyle tamamen çelişiyordu. Ancak, Trump'ın yeniden seçilmesinden sonra durum hızla değişti: çeşitli dijital varlıkların fiyatları fırladı ve başkanlık ailesine ve kaynaklarına erişim sağlamayı uman iş insanları, onun çok sayıda şirketine fon akıttı. Wall Street Journal, Şubat ayında, Abu Dabi'nin yönetici ailesinin önemli bir üyesi olan Şeyh Tahmon bin Zayed Al Nahyan'ın, başkanın göreve başlamasının arifesinde World Liberty Financial'a 500 milyon dolar yatırım yapmayı kabul ettiğini bildirdi.

Geçtiğimiz Eylül ayında, American Bitcoin'in kurucu ortağı ve baş strateji sorumlusu Eric Trump ve CEO'su Michael Ho, New York'ta Bloomberg Televizyonuna bir röportaj verdi.

Michael Ho, Eric'i madencilik sektörüne girmeye ikna etmenin zor olmadığını belirtti. Geçen yıl Bloomberg News'e verdiği bir röportajda, "Yüz yüze görüştükten ve birbirimizi daha iyi tanıdıktan sonra, hızla anlaştık" dedi. Mart 2025'te ikili, karmaşık planlarını kamuoyuna duyurdu. Sadece bir ay önce, Eric ve Donald Jr., American Data Centers'ı birlikte kurmuşlardı. Şimdi ise Hut 8, şirketin hisselerinin %80'ini nakit veya hisse senedi yerine madencilik cihazlarıyla ödeyerek satın alacak. Hut 8'in tüm Bitmain madencilik cihazlarını satın aldıktan sonra, American Data Centers'ın adı American Bitcoin olarak değiştirilecek. Yatırımcılara yapılan sunumlarda, yeni şirketin hedefinin "güçlü bir stratejik Bitcoin rezervi oluştururken, dünyanın en büyük ve en verimli profesyonel Bitcoin madencilik şirketi olmak" olduğu belirtiliyor.

Sadece birkaç ay sonra, American Bitcoin, geleneksel bir halka arz için gerekli olan bilgi açıklama ve titiz inceleme süreçlerinden geçmek yerine, küçük bir şirket olan Gryphon Digital Mining Inc. ile birleşme yoluyla halka açılmaya karar verdi. Bu yaklaşım, kripto şirketleri tarafından yaygın olarak kullanılmaktadır ve genellikle düzenleyiciler tarafından onaylanmaktadır. Michael Ho CEO, Genoot ise Yönetim Kurulu Başkanı oldu. Eric iş stratejisinden sorumluydu, ancak diğer birçok iş ilgisi nedeniyle zamanının sınırlı olması bekleniyor. American Bitcoin sözcüsü, Eric'in "şirketin liderlik ekibinin temel bir üyesi" olduğunu belirtti.

Bu durum nihayetinde garip bir duruma yol açtı. Donald Trump adaylık sürecinde Bitcoin'in "Amerika Birleşik Devletleri'nde çıkarılmasını, basılmasını ve üretilmesini" sağlayacağına söz vermişti; oysa Amerikan Bitcoin'inin dayandığı Antminer madencilik makineleri tamamen Çin ürünüydü. Sadece bir yıl önce, Biden yönetimi bu madencilik makinelerini potansiyel bir ulusal güvenlik tehdidi olarak tanımlamıştı, ancak şimdi bunların bir sonraki başkanın iki oğlu için gelir sağlaması bekleniyor. Belki de bu çelişkilerin farkına varan ve genel "Önce Amerika" kamuoyu iklimini göz önünde bulunduran Bitmain, iş planlarında bazı değişiklikler yapacağını hızla duyurdu. Irene Gao, şirketin Teksas veya Florida'da yeni bir genel merkez ve montaj hattı kuracağını ve 250 yerel çalışanı işe alacağını belirtti.

Bitmain'in devre kartları

Bu planlar ilerlerken, Michael Ho, Bitmain'in ürünleriyle ilgili güvenlik endişelerini önemsizleştirdi. Eylül ayında Bloomberg Television'a verdiği bir röportajda, "Bu ASIC çiplerinin yalnızca tek bir amaç için programlandığı kanıtlandı: SHA-256 algoritmasını hesaplamak," dedi. Bitmain madencilik makinelerinin seçimini en gelişmiş teknolojiyi elde etmek olarak nitelendirdi: "Bitmain en rekabetçi ve verimli olmaya devam ediyor."

En güçlü ekipmanlarla bile, Bitcoin madenciliği artık para kazanmayı her zamankinden daha zor hale getirdi. Son altı ayda Bitcoin fiyatı %40'tan fazla düşerek yaklaşık 74.000 dolara geriledi ve sabit arzın yaklaşık %95'i zaten çıkarılmış durumda. American Bitcoin'in hisse senedi fiyatı Eylül ayındaki zirvesinden neredeyse %90 düştü ve piyasa değeri yaklaşık 960 milyon dolar. Şirket, 26 Şubat'ta dördüncü çeyrekte 59 milyon dolarlık bir zarar açıkladı. Buna rağmen, Eric'in şirketle olan bağlantısı ona önemli karlar sağlamaya devam ediyor. Dosyalama belgeleri, şirketin kurulduğu sırada önemli miktarda para yatırdığına dair bir gösterge içermiyor, ancak mevcut hisse fiyatıyla, hissesinin değeri yaklaşık 75 milyon dolar. Bitcoin, hükümet politikalarındaki değişiklikler veya diğer piyasa faktörleri nedeniyle toparlanırsa, kendisinin ve kardeşi Donald Jr.'ın hissesinin değeri muhtemelen önemli ölçüde artacaktır.

Bitmain, güvenlik ihlali iddialarını ele almak için müşterileriyle birlikte çalışıyor. Biden yönetiminin Wyoming'deki bir nükleer füze üssünün yakınındaki Bitmain madencilik makinelerinin kaldırılması emrini vermesinden aylar sonra, ABD madencilik şirketi CleanSpark Inc. sahayı devraldı. Şirket, Bitmain'in ABD'deki yan kuruluşundan satın aldığı madencilik makinelerini hızla yeniden kurdu ve sözleşmelerde tüm ekipmanın "Çin'den" veya ABD yaptırımlarına tabi herhangi bir ülkeden olmadığı belirtildi. CleanSpark yaptığı açıklamada, ulusal güvenliğe öncelik verdiğini ve "tamamen yasal" olarak faaliyet gösterdiğini belirterek, Wyoming'deki işletme anlaşmasının "yalnızca ABD Yabancı Yatırımlar Komitesi'nin (CFIUS) onayından sonra kesinleştiğini" ekledi.

Bu arada, American Bitcoin, Bitmain ile ortaklığını genişletiyor. Eylül ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı bir bildirimde şirket, 16.000'den fazla Antminer madencilik makinesi daha satın alma planlarını açıkladı. Şartlar alışılmadık: şirket nakit ödeme yapmayacak, bunun yerine açıklanmayan bir fiyattan Bitcoin "stake ederek" ödeme yapacak. Bu esasen, iki yıl içinde herhangi bir zamanda kullanılabilecek bir opsiyon yapısıdır. Bazı sektör uzmanları, özellikle uzun kullanım süresinin, bu düzenlemenin American Bitcoin için son derece cömert olduğunu düşünüyor.

İki şirket arasındaki bir diğer ortak proje de Teksas'ın Panhandle bölgesinde şekilleniyor: beş futbol sahası büyüklüğünde bir veri merkezi, potansiyel olarak dünyanın en büyük Bitcoin madencilik çiftliklerinden biri. Bitmain ve American Bitcoin'in birlikte tasarladığı Vega adlı proje, Haziran ayında faaliyete geçti. Michael Ho'ya göre, çiftlik yeni sıvı soğutmalı Antminer madencilik cihazlarıyla donatılmış durumda.

Bitmain, Amerikan Bitcoin'ini sadece bir müşteri olarak değil, bir ortak olarak görüyor. Geçen yıl Irene Gao ve Genoot, Hong Kong'daki Bitcoin Asia kripto para konferansına katıldı. İkili, arkalarında büyük bir ekran bulunan sahnede, yapımının 500 milyon dolara mal olduğu bildirilen Vega projesini sergiledi. Gao, Bitmain'in en yeni madencilik cihazı olan S23 Hydro Antminer'ın 1 milyar dolardan fazla ön sipariş aldığını iddia etti. Bu pratik gri madencilik cihazının fiyatı 17.400 dolar. "Bu makinelerin tamamı Amerika Birleşik Devletleri'nde üretilecek," dedi.

Ertesi gün, Irene Gao, Hong Kong Grand Hyatt'taki bir süitte BusinessWeek muhabiriyle röportaj yaptı. Antminer'ın satışı ve Vega gibi ortak projelerin Bitmain'in American Bitcoin ile iş birliğinin sadece başlangıcı olduğunu vurguladı. "Onlarla çok esnek bir şekilde, ihtiyaçlarına tamamen uyacak şekilde çalışabiliyoruz," dedi. "Madencilik makinelerini, müşterilerimize veya bağlı şirketlerine satmak üzere bir paket olarak altyapılarına yerleştiriyoruz." Ancak, iki şirket arasındaki ilişki hakkında daha spesifik soruları yanıtlamaktan defalarca kaçındı.

Irene Gao'nun en çok tartışmak istediği konu, özellikle Bitmain olmak üzere Bitcoin'in geleceğine dair iyimserliğiydi. Bu güveninin kısmen bu tür konferansların artan popülaritesinden kaynaklandığını belirtti. "Birçok etkili insan görüyorsunuz," dedi, sadece kripto para meraklıları değil, aynı zamanda geleneksel finans sektöründen temsilciler de vardı. Buna ertesi gün konuşmacı olarak yer alacak önemli bir isim de dahildi: Eric Trump. Heyecan verici bir tahminle tartışmayı alevlendirmesi bekleniyordu: Bitcoin fiyatı 1 milyon doları aşacak, bu da mevcut seviyesinin yaklaşık 14 katı olacaktı. Irene Gao, katılım hakkında yorum yaparken, "Bu iyi bir işaret," dedi. "Ortam çok hareketli."