Elveda, Jensen Huang

Yazar: Wang Lu, Yatırım Çevresi

63 yaşındaki Jensen Huang, bu kadar onur kırıcı bir şekilde veda edeceğini muhtemelen hiç hayal etmemişti.

Bugün (12 Kasım), NVIDIA yönetim kurulu Jensen Huang'ın Başkan, CEO ve Yönetim Kurulu Üyesi görevlerinden derhal istifa ettiğini duyurdu.

Beklenmedik bir şekilde, sadece birkaç gün içinde durum keskin bir dönüş yaptı. Kargaşa başladığından beri NVIDIA'nın piyasa değeri yaklaşık 450 milyar dolar azaldı. Wall Street tahminlerine göre, liderlik değişikliğiyle şirketin piyasa değeri 1 trilyon doların üzerinde buharlaşabilir.

Şirketi küresel piyasa değeri sıralamasının zirvesine taşıyan, görünüşte yıkılmaz bir kurucu, kişisel tartışmalar nedeniyle kendini bir uçurumun kenarında bulabilir. Otuz üç yıldır NVIDIA hiç dümeni değiştirmedi. Şimdi bu çip devi, "Jensen Huang'ı kaybetme" gerçeğiyle ciddi şekilde yüzleşmek zorunda.

Jensen Huang Sessizce İstifa Etti

Bu, Jensen Huang'ın hayatındaki en karanlık hafta.

8 Kasım'a dönüp baktığımızda, Jensen Huang ailesinden, meslektaşlarından, yönetim kurulundan, ortaklarından ve hissedarlarından özür dileyen bir iç mektup gönderdi. "Eşime sadakatsizlik ettim. Davranışlarım onu ve çocuklarımızı incitti. Yaptıklarımın hiçbir mazereti yok."

Bu fırtına uzun süredir yaklaşıyordu. Ekim ayı sonlarında, The New York Times Jensen Huang'ın şirket dışından bir yöneticiyle yakın etkileşimlerini bildirmişti. NVIDIA'nın o zamanki yanıtı oldukça sakindi; müşteri yöneticileriyle görüşmelerin CEO'nun normal görevlerinin bir parçası olduğunu ve etkileşimlerin olağandışı olmadığını belirtti.

Özür mektubunun kamuoyuna açıklandığı gün, NVIDIA yönetim kurulu eş zamanlı olarak bir açıklama yaptı: bağımsız direktör komitesi tarafından denetlenen özel bir soruşturma başlatıldı ve yardım için bağımsız dış hukuk danışmanı tutuldu. Dikkat çekici şekilde, bu açıklamanın sonunda yönetim kurulu hala Jensen Huang ve liderlik ekibine olan güvenini açıkça ifade etti.

Ancak durum hızla kötüleşti.

Bugün medya raporları, Jensen Huang'ın kendisine doğrudan rapor veren bir yöneticiyle evlilik dışı ilişki yaşamakla suçlandığını belirtti. O akşam NVIDIA yönetim kurulu, onu CEO pozisyonundan alıp almamayı görüşmek üzere toplanıyordu; aynı zamanda dış ajanslar aracılığıyla potansiyel halefler arıyor ve kalıcı bir halef arayışı sırasında geçici bir CEO atamayı düşünüyordu.

Haberin yayılmasının ardından NVIDIA hisseleri mesai sonrası işlemlerde önemli ölçüde düştü. İstatistikler, bu kargaşa dalgası başladığından beri NVIDIA'nın toplam piyasa değerinin yaklaşık 450 milyar dolar buharlaştığını gösteriyor.

Silikon Vadisi teknoloji analisti Dan Ives daha önce tahmin etmişti: Jensen Huang CEO pozisyonundan alındığında, NVIDIA'nın değerlemesi %25 ila %30 daha düşebilir. Yaklaşık 4 trilyon dolarlık piyasa değerine göre, bu potansiyel piyasa değeri kaybının 1 trilyon doları aşabileceği anlamına geliyor.

Basit bir hesaplama, Jensen Huang'ın eşi boşanma davası açarsa, Kaliforniya ortak mülkiyet yasalarına göre mal paylaşımının 62,6 milyar ile 81,1 milyar dolar arasında olabileceğini gösteriyor. Bu, tarihteki en pahalı boşanma anlaşması rekorunu kırabilir.

Şimdi, şirketin mevcut Genel Müdür Yardımcısı ve Mali İşler Direktörü Colette Kress geçici CEO olarak görev yapacak. Resmi bir halef belirlenene kadar Kress, Genel Müdür Yardımcısı, Mali İşler Direktörü ve geçici CEO pozisyonlarını eş zamanlı olarak yürütecek. Yönetim kurulu, hem iç hem de dış adayları değerlendirerek kalıcı CEO seçim sürecini başlattı. Ayrıca yönetim kurulu, Harvey C. Jones'u NVIDIA'nın ilk Yönetim Kurulu Başkanı olarak atadı.

NVIDIA, Jensen Huang'ın şirkete çok derin katkılarda bulunduğunu ve şirketin dünyanın en etkili teknoloji şirketlerinden biri haline geldiğini belirtti. Yönetim kurulu ve şirket, Jensen Huang'a iş ve sektöre yaptığı ölçülemez katkılardan dolayı teşekkür ediyor.

Otuz Yıllık Kariyer

Son otuz yıldır NVIDIA, neredeyse Jensen Huang ile özdeşleşmişti.

1993 yılında, 30 yaşındaki Jensen Huang, evine yakın bir restoranda ortaklarıyla NVIDIA'yı kurdu. Yıllar sonra, o mekanı neden seçtiğini açıkladı: restoran 24 saat açıktı, kahve sınırsız doldurulabiliyordu ve kimse onları dışarı atmıyordu.

Girişimin ilk günleri oldukça riskliydi. Jensen Huang daha sonra, ilk iki nesil ürünün yanlış teknik yön izlemesi nedeniyle 1997 yılına gelindiğinde şirketin sadece yaklaşık altı aylık nakit rezervi kaldığını ve yeni geliştirilen RIVA 128'in tek can simidi haline geldiğini hatırladı.

Son bir deneme yanılma için ancak yeterli zamanları vardı.

Zamandan tasarruf etmek için ekip erken testlerde simülasyon araçları kullandı. Jensen Huang, laboratuvarda simülasyon sisteminde Windows ekranının kare kare belirmesini izlediğini hatırlıyor. Fiziksel numuneleri almadan önce bile çipi doğrudan seri üretime göndermeye karar verdi.

Bu kumar işe yaradı. RIVA 128'in piyasaya sürülmesinden dört ay sonra sevkiyatlar 1 milyon adedi aştı ve şirketin hayatta kalmasını sağladı.

NVIDIA'nın kaderini belirleyen bir diğer önemli an 2006 yılında gerçekleşti.

O dönemde Jensen Huang, muhalefete rağmen CUDA mimarisini başlatarak geliştiricilerin GPU'ların paralel hesaplama gücünü genel bilimsel hesaplama için kullanmalarına olanak tanıdı. Başlangıçta bu, Wall Street tarafından kârı tüketen dipsiz bir kuyu olarak görüldü, ancak oyuncuların ötesinde araştırmacılar şirketin önemli destekçileri haline gelmeye başladı. Altı yıl sonra, akademisyenler iki NVIDIA grafik kartı kullanarak AlexNet sinir ağını eğitti, görüntü tanıma yarışmasını kazandı ve derin öğrenme çağının kapısını açtı.

Sonraki hikaye iyi biliniyor. Oyun grafiklerinden bilimsel hesaplamaya ve ardından yapay zekaya, hesaplama gücüne olan muazzam talep NVIDIA'yı küresel teknoloji endüstrisinin merkezine taşıdı.

2023 yılında Jensen Huang, NVIDIA'nın girişimcilik başlangıç noktasını anan bir plaketi açmak için özellikle o restorana geri döndü. O sırada NVIDIA'nın piyasa değeri 1 trilyon dolar sınırını yeni aşmıştı.

Bir girişim gibi büyük bir imparatorluğun çevikliğini korumak için Jensen Huang, şirket içinde benzersiz bir düz organizasyon yapısı uyguladı: şirketin geleneksel bir "iki numarası" yok, 60'a kadar üst düzey yönetici doğrudan ona rapor veriyor ve bugüne kadar kamuya açık bir halefiyet planı bulunmuyor.

Bu son derece merkezi model, hızlı teknolojik ilerleme döneminde NVIDIA'nın şaşırtıcı bir uygulama gücü sergilemesine olanak tanıdı, ancak mevcut krizde kırılganlıkları da ortaya çıkardı. Şirket görünür bir halefiyet hattından yoksun ve ruh figürü aniden ayrılırsa, kaçınılmaz olarak yönetim geçişinin çalkantısıyla karşı karşıya kalacak.

Jensen Huang'ın Kaybını Kim Kaldırabilir

Dış dünya bir pişmanlık duygusu hissetmeden edemiyor.

Sıfırdan bir şirket kurmak, otuz yılı aşkın teknolojik değişimi yönetmek ve şirketi küresel piyasa değeri sıralamasının zirvesine taşımak; bu noktaya ulaşan çok fazla Çinli girişimci yok. O siyah deri ceket de nesiller boyu çiplerin piyasaya sürülmesiyle birlikte bu yapay zeka dalgasında belirgin bir sembol haline geldi.

Üst düzey teknoloji şirketlerinin kurucularıyla derinden bağlantılı olması nadir değildir. Elon Musk Tesla ve SpaceX ile, Mark Zuckerberg Meta ile, hepsi örnektir. Kurucular uzun süre şirketin yönünü şekillendirir ve piyasa beklentileri belirli bir bireye yüklemeye alışmıştır.

Ancak, süper oy haklarına sahip Mark Zuckerberg ve diğerlerinden farklı olarak, Jensen Huang NVIDIA'nın en büyük bireysel hissedarı olmasına rağmen hisselerin yalnızca yaklaşık %3,58'ine sahiptir ve şirket tek hisse-tek oy yapısını benimser; bu da onun hisse yoluyla yönetim kurulunu kontrol etmesine izin vermez.

Ayrıca, NVIDIA'ya yoğun şekilde bağımlı olanlar artık sadece hissedarlar değil. Oracle kurucusu Larry Ellison bir keresinde, Musk ile bir akşam yemeğinde Jensen Huang'dan daha fazla GPU güvence altına almak için "paramızı almasını" istediklerini hatırladı. Ellison durumu bir "yalvarış" olarak tanımladı. Birkaç teknoloji milyarderi arasındaki bu şaka, bu hesaplama gücü rekabeti turunda canlı bir sahne bıraktı.

Google, Microsoft veya OpenAI ve Anthropic olsun, NVIDIA çipleri satın almak için yüz milyarlarca dolar yatırım yaptılar. Bu teknoloji devlerinin yapay zeka planlarının sorunsuz bir şekilde gerçekleşip gerçekleşmeyeceğinin büyük ölçüde NVIDIA'nın çip teslimatına ve teknolojik evrimine bağlı olduğu söylenebilir.

Bu şekilde, Jensen Huang'ın ayrılışı basit bir şirket içi meselenin çok ötesine geçti.

İncelik burada yatıyor. Bir kurucu, onlarca yıllık yönetim yoluyla önemli bir iş etkisi biriktirebilir. Ancak, kişisel ilişkilerden kaynaklanan tartışmalar yönetim kurulunun inceleme sürecine girdiğinde, yine de kurumsal yönetim kuralları altında ölçülmelidir. Geçmiş başarılar ve mevcut sonuçlar kendi ağırlıklarını taşır.

Ancak fırtına dindikten sonra en gerçekçi soru hala geçerli: tüm yapay zeka endüstrisi gerçekten "Jensen Huang'sız bir NVIDIA"yı karşılamaya hazır mı?