Nvidia düşüşünü sürdürüyor, iki günde 430 milyar dolar piyasa değeri kaybetti, Microsoft kısa süreliğine dünya ikinciliğini geri aldı

Nvidia hisseleri üst üste ikinci işlem gününde de düştü; Salı günü düşüş bir ara %6'yı aştı ve iki günlük piyasa değeri kaybı 430 milyar dolara yaklaştı.

Verilere göre, tarihi zirveden bu yana piyasa değeri kaybı neredeyse 2 trilyon dolara ulaştı; yalnızca son 10 işlem gününde kayıp 1,2 trilyon doları buldu.

Salı günü Nvidia'daki düşüş diğer büyük teknoloji hisselerinden belirgin şekilde daha fazlaydı ve teknoloji hisselerinin performansını aşağı çeken önemli bir faktör oldu. Aynı zamanda, beklenenden sıcak gelen TÜFE verisi ve Fed yetkililerinin şahin açıklamaları ABD tahvil getirilerini sert yükseltti, riskli varlık iştahını daha da baskıladı ve teknoloji hisseleri üzerindeki baskıyı artırdı.

Microsoft %2,2 düştü, Alphabet yaklaşık %0,4 geriledi, Meta yatay kapattı, Apple yaklaşık %0,6 düştü, Tesla %0,5 yükseldi, Amazon ise yaklaşık %1,5 arttı. S&P 500 endeksi yaklaşık %0,4, Nasdaq 100 endeksi ise %0,6 düştü. Dikkat çeken nokta, Nasdaq 100 endeksinin seçimden bu yana kümülatif olarak yaklaşık %2 gerilemesi ve teknoloji hisselerinin genel olarak belirgin baskı altında kalması.

ABD borsasında seans sırasında Microsoft'un piyasa değeri bir ara Nvidia'yı geçerek dünyanın en değerli ikinci halka açık şirketi oldu. Daha sonra Anthropic'in ofis paketini duyurmasıyla Microsoft'taki düşüş derinleşti ve şirket yeniden Nvidia'nın gerisine düştü. Nvidia'nın piyasa değeri şu anda Apple ve Microsoft ile benzer seviyeye geriledi; daha önceki açık ara liderliği önemli ölçüde daraldı.

Hissedarlar toplu dava açtı, kurumsal yönetim riski daha da büyüyor

Hisse fiyatı baskı altındayken Nvidia yeni hukuki ve kurumsal yönetim baskılarıyla da karşı karşıya. Bir hissedar Pazartesi günü Kaliforniya'da dava açarak Nvidia ve CEO Jensen Huang'ın daha önceki ilgili olaylara ilişkin açıklama ve yanıtlarında yatırımcıları yanılttığını iddia etti ve belirli bir dönemde Nvidia hissesi satın alan yatırımcılar adına tazminat talep etti.

Davada, şirketin ve Huang'ın ilgili ilişkileri ve bunların doğurabileceği riskleri yeterince açıklamadığı, yatırımcıların durumu tam olarak bilmeden hisse satın almasına yol açtığı öne sürülüyor.

Davacı ayrıca ilgili olayların Nvidia'nın itibarı ve iş görünümü açısından önemli risk oluşturabileceğini iddia ediyor. Dava henüz başlangıç aşamasında; iddialar mahkeme tarafından doğrulanmış değil ve Nvidia da davaya ilişkin resmi bir yanıt vermedi.

Salı günü Huang hakkındaki olumsuz haberler peş peşe geldi: Nvidia yönetim kurulu bağımsız bir hukuk firmasıyla iç soruşturma başlatıldığını duyurdu; Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçilerinin Nvidia CEO'suna celp göndererek kapalı bir brifing talep etmeyi değerlendirdiği bildirildi; bazı medya kuruluşları ABD Dışişleri Bakanı Rubio'nun Huang'ın ilgili kişilerle teması konusunu Trump'a ilettiğini aktardı; aynı zamanda FBI'ın Huang'ın ilgili kişilerle ilişkisi hakkında soruşturma yürüttüğü öne sürüldü.

Daha önce Nvidia yönetim kurulu, bağımsız yöneticilerden oluşan bir komite kurulduğunu ve Huang ile ilgili haberler hakkında soruşturma yürütmek üzere bağımsız dış hukuk danışmanı atandığını açıklamıştı.

Yönetim kurulu, şu anda Nvidia'nın ulusal güvenlik çıkarlarının veya şirket sırlarının zarar gördüğüne inanmak için bir neden olmadığını, ancak soruşturmanın erişilebilir tüm bilgileri inceleyeceğini belirtti. Huang ise soruşturmayı desteklediğini ve tam iş birliği yapacağını söyledi.

Yapay zeka yatırım görünümündeki belirsizlik ve yönetici riski Nvidia üzerinde çifte baskı oluşturuyor

Yönetici olaylarının yol açtığı yönetim endişelerinin yanı sıra, yapay zeka altyapı yatırımlarının yeterli getiri sağlayıp sağlayamayacağı da piyasanın odaklandığı temel soru olmaya devam ediyor. Yapay zeka işlem gücü tedarik zincirinin çekirdek tedarikçisi olan Nvidia'nın hisse performansı yalnızca şirketin kendi faaliyet beklentilerinden değil, aynı zamanda bir ölçüde yatırımcıların tüm yapay zeka sermaye harcaması döngüsüne ilişkin değerlendirmesinden de etkileniyor.

Verilere göre Salı günü yapay zeka ile ilgili hisseler genel olarak piyasanın gerisinde kaldı; yeni nesil bulut (NeoClouds) ve optik ağ segmentleri en çok düşenler arasındaydı. S&P 500 endeksinde yapay zeka ile ilgili bileşenler çıkarıldığında kalan kısım ise güçlükle yatay kaldı; bu da piyasadaki satış baskısının yüksek oranda yapay zeka tedarik zincirinde yoğunlaştığını gösteriyor.

Associated Press, Huang'ın Nvidia'yı 33 yıldır yönettiğine ve kişisel imajının şirket stratejisi, operasyonel kararlar ve piyasa algısıyla sıkı sıkıya bağlı olduğuna dikkat çekti; bu nedenle ilgili soruşturmalar yatırımcıların yönetim istikrarı ve olası halefiyet konularına odaklanmasına yol açtı. Tahmin piyasası Polymarket verilerine göre yatırımcılar şu anda Huang'ın yıl sonuna kadar görevi bırakma olasılığına yalnızca yaklaşık %16 veriyor; bazı analistler bu fiyatlamanın düşük olduğunu düşünüyor.

Piyasa performansına bakıldığında Nvidia üst üste iki işlem gününde diğer büyük teknoloji hisselerinden belirgin şekilde daha kötü performans gösterdi; bu da yatırımcıların şirketin karşı karşıya olduğu riskleri yeniden değerlendirdiğine işaret ediyor. Goldman Sachs'ın trader raporuna göre Salı günkü satışlar daha çok gerçek temel faktörlerden kaynaklandı; hedge fonları ve uzun vadeli kurumsal yatırımcılar net satıcı taraftaydı ve satışlar teknoloji ile sanayi sektörlerinde yoğunlaştı.

Kısa vadede yönetim kurulu soruşturmasının seyri, davanın gelişimi ve yönetim istikrarı hisse fiyatını etkileyen önemli değişkenler olacak; aynı zamanda yapay zeka altyapı yatırımlarının getiri görünümü piyasanın Nvidia'nın uzun vadeli değerlemesine ilişkin kararını belirlemeye devam edecek.

Ayrıca Wall Street See News daha önce yazdığı bir makalede, Goldman Sachs'ın programatik işlem stratejilerinin (CTA) önümüzdeki bir hafta içinde piyasa yönünden bağımsız olarak yaklaşık 31 milyar dolarlık S&P 500 vadeli işlem satacağını tahmin ettiğini ve bunun teknoloji hisseleri üzerinde ek teknik aşağı yönlü baskı oluşturacağını belirtmişti.