ABD ara seçimleri yaklaşıyor, işte Goldman Sachs'ın işlem rehberi

Yazar: Bu Shuqing, Wall Street Journal

ABD ara seçimleri yaklaşırken, bahis piyasasının Demokrat Parti'nin kapsamlı zaferine yönelik bahisleri ısınmaya devam ediyor ve Goldman Sachs bunun için eksiksiz bir işlem kılavuzu hazırladı.

Piyasa takip kuruluşlarının verilerine göre, bahis piyasası şu anda Demokrat Parti'nin her iki meclisi de "süpürme" olasılığını %67 olarak fiyatlıyor. Goldman'ın temel işlem mantığı şu: sağlık ve yenilenebilir enerjide uzun pozisyon al, büyük ilaç şirketleri, savunma ve kripto parada kısa pozisyon al ve yapay zeka altyapı sektöründe temkinli duruşu koru. Dikkat çekici olan, bu stratejinin altında yatan mantığın Demokrat Parti'nin hangi yasaları ilerletebileceğine dair bahis oynamak değil, hangi sektörlerin Washington'da aniden düzenleyici hedef haline geleceğini yargılamak olmasıdır.

Daha geniş piyasa bağlamında, Nasdaq 100 Endeksi'nin (NDX) seçim sonuçları nedeniyle aylardır süren aralıktan çıkıp çıkamayacağı da yatırımcılar için bir odak noktasıdır. Analist King Callahan'ın belirttiği gibi, NDX şu anda "çok koşuyor ama yerinde sayıyor" durumundadır.

Yapay Zeka Altyapısı: Faturayı Kim Ödeyecek Siyasi Bir Mesele Haline Geliyor

Yapay zeka işlemleri yeni bir siyasi değişkenle karşı karşıya: elektrik faturaları.

Demokrat Parti, hane halkı kullanıcılarını fırlayan elektrik maliyetlerinden korumayı savunuyor; bu da veri merkezlerini altyapı inşaat maliyetlerinin daha fazlasını üstlenmeye zorlayabilir. Meselenin odak noktası artık ABD'nin daha fazla yapay zeka altyapısına ihtiyaç duyup duymadığı değil, bunun bedelini kimin ödeyeceğidir.

Goldman'ın önerisi şu: yenilenebilir enerji ve şebeke altyapısında uzun pozisyon alın, aşırı ölçekli bulut hizmeti sağlayıcıları ve veri merkezi ekipmanlarında koruyucu pozisyonlar alın.

Sağlık Hizmetleri: ACA Yararlanıcılarında Uzun Pozisyon, İlaç Şirketlerinde Kısa Pozisyon

Demokrat Parti, Uygun Fiyatlı Bakım Yasası (ACA) kapsamındaki sübvansiyonları canlandırmayı planlıyor; bunun hasta ziyaretlerini artırması ve sağlık hizmeti sağlayıcıları üzerindeki karşılanmayan bakım yükünü azaltması bekleniyor ve bu da sağlık sektörüne fayda sağlıyor.

Ancak madalyonun diğer yüzü, daha agresif bir ilaç fiyatlandırma müzakere politikasıdır ve bu en çok büyük ilaç şirketlerini vuracaktır.

Goldman'ın operasyonel tavsiyesi nettir: ACA yararlanıcısı hedeflerde uzun pozisyon alın, ilaç şirketlerinde kısa pozisyon alın.

Hükümet Harcamaları: Savunma Dışı Sektörler Yararlanıyor, Savunma Hisseleri Baskı Altında

Demokrat Parti geleneksel olarak savunma bütçesini genişletmenin yanı sıra iç harcamaları artırmayı savunur.

Goldman, hükümet yüklenicileri, araştırma kurumları ve sağlıkla ilgili harcama yararlanıcıları için yukarı yönlü potansiyel olduğuna inanırken, önemli savunma maruziyeti olan hisseler göreceli baskıyla karşılaşabilir.

Goldman şunları öneriyor: savunma dışı hükümet harcamalarından yararlananlarda uzun pozisyon alın, savunma yararlanıcılarında kısa pozisyon alın.

Wall Street Washington ile Karşı Karşıya: Düzenleyici Baskı Geri Dönüyor

Demokrat zaferi, Washington'ın iş dünyasına karşı tutumunun daha katı hale geleceği anlamına geliyor.

Goldman birkaç alanda kısa öneriler yayınladı: büyük teknoloji hisseleri için antitröst uygulaması gündeme geri dönecek; yatırım bankaları ve kripto para için düzenleyici sayısı artacak ve dost yüzler azalacak; tarifeye duyarlı hisseler için Goldman, Demokrat Parti'nin bu hisseleri kurtarmasının beklenmemesi gerektiğine işaret ediyor — aslında Goldman, tarifelerin 2027 başlarından önce aşağı yönlü potansiyelden daha fazla yukarı yönlü potansiyele sahip olmasını bekliyor.

Konut İnşaatçıları: Konut Satın Alınabilirliği Politika Desteği Sağlıyor

Konut satın alınabilirliği her iki partinin de ilgilendiği siyasi bir öncelik olmuştur. Konut vergi kredilerinin genişletilmesi ve ilk kez ev alacaklar için teşvik politikalarının konut inşaatçısı sektörüne destek sağlaması bekleniyor. Konut inşaatçısı endeksinin eşit ağırlıklı S&P 500 endeksiyle performansını karşılaştırdığımızda, bu sektör göreceli avantajlar gösteriyor.

Goldman şunları öneriyor: konut inşaatçılarında uzun pozisyon alın.

Kurumlar Vergisi Oranı: Kısa Vadeli Etki Sınırlı, Uzun Vadeli Riskler Sürüyor

Vergi konularında Goldman'ın duruşu nispeten ılımlıdır. Trump'ın korunan veto yetkisi ve %21'lik kurumlar vergisi oranının kalıcı bir hüküm haline gelmesi nedeniyle Goldman, 2027-2028'de kurumsal kazançlara yönelik acil risklerin sınırlı olduğuna inanıyor.

Ancak daha ileriye bakıldığında, yüksek vergili şirketler daha az dostane bir değerleme ortamıyla karşılaşabilir.

Goldman'ın sonucu şudur: vergi mevzuatı bekleyebilir, ancak piyasanın beklemesi gerekmez.