Coinbase artık türevleri USDC ile 7/24 takas edebilecek

Coinbase, 28 Eylül'de CFTC'nin Coinbase Clearing'i bir Türev Takas Kuruluşu (DCO) olarak onayladığını ve şirketin ABD'deki düzenlenmiş türev yapısını borsa, aracılık ve takas operasyonları genelinde tamamladığını duyurdu.

CFTC, Coinbase Clearing'i 28 Eylül'den itibaren kayıtlı olarak listeliyor ve tam teminatlı vadeli işlemler, vadeli işlem opsiyonları ve swapları takas etme yetkisi veriyor. Kayıt, yeni takas kuruluşuna Coinbase'in kaldıraçlı türev işlerini yürütme yetkisi vermiyor.

Coinbase, yeni kuruluşu ilk USDC yerel takas kuruluşu olarak adlandırıyor ve USDC'yi teminat olarak kullanmayı, günün her saati takas imkânı sunmayı planlıyor. "İlk USDC yerel" tanımı Coinbase'den geliyor ve CFTC sicilinde kullanılan bir tanım değil.

Coinbase artık düzenlenmiş türev altyapısını kontrol ediyor

DCO kaydının tamamlanmasıyla Coinbase, ABD türev işinin ayrı bölümlerini kapsayan üç düzenlenmiş kuruluş işletiyor. Coinbase Financial Markets, Inc. Vadeli İşlem Komisyoncusu olarak faaliyet gösterirken, Coinbase Derivatives, LLC şirketin Belirlenmiş Sözleşme Piyasası olarak hizmet veriyor.

CFTC, Coinbase Derivatives'i 23 Kasım 2020 tarihinden itibaren belirlenmiş sözleşme piyasası olarak gösteriyor. İşletme aslen LMX Labs LLC idi, daha sonra FairX olarak faaliyet gösterdi ve Coinbase platformu satın aldıktan sonra Coinbase Derivatives haline geldi. Yasal adı Aralık 2023'te Coinbase Derivatives, LLC olarak değişti.

Yeni takas kaydına kadar Coinbase Derivatives, düzenlenmiş borsasında işlem gören ürünleri takas etmek için Nodal Clear'a güveniyordu. CFTC'nin DCM kayıtları, Coinbase Derivatives'in geçmiş kayıt bilgilerinde takas sağlayıcısı olarak hâlâ Nodal Clear'ı gösteriyor.

Coinbase Clearing, şirkete yeni DCO'nun yetki alanına giren ürünler için başka bir yol sunuyor. Coinbase, artık tam teminatlı sözleşmeleri doğrudan oluşturup takas edebileceğini, borsa, aracılık ve takas işlevlerini bağlı düzenlenmiş kuruluşlar içinde sürdürdüğünü belirtti.

Coinbase genel danışmanı Molly Abraham, onayı şirketin "uçtan uca türev altyapısını" tamamlaması olarak nitelendirdi. Yapının, Coinbase'in yerel USDC teminatı ve sürekli takas kullanarak düzenlenmiş türev ürünlerini pazara sunmasına olanak tanıyacağını söyledi.

Coinbase Clearing tam teminatlı ürünleri işleyebilir

CFTC kaydının kapsamı, Coinbase'in tüm türev işinden daha dar. Düzenleyicinin kamu sicili, Coinbase Clearing'in tam teminatlı vadeli işlemler, vadeli işlem opsiyonları ve swapları işlemesine izin veriyor; bu da yeni kuruluş aracılığıyla takas edilen ürünler için gerekli teminatın yatırılması gerektiği anlamına geliyor.

Coinbase, takas kuruluşunun USDC teminatı kullanacağını ve 7/24 takası destekleyeceğini söyledi. USDC, Circle tarafından ihraç ediliyor ve ABD dolarını takip edecek şekilde tasarlandı; Coinbase'e geleneksel bankacılık saatleri dışında hareket edebilen dolar cinsinden bir dijital varlık sağlıyor.

Şirket, takas modelinin sürekli olarak fonlanabilen ve takas edilebilen ürünleri desteklemeyi amaçladığını belirtti. Coinbase, Coinbase Clearing'e hemen taşınacak belirli yeni sözleşmeleri duyurmadı ve 28 Eylül tarihli açıklamasında yeni DCO aracılığıyla takas edilecek ilk sözleşme için bir tarih vermedi.

Yetki, yaklaşık bir yıl önce yapılan başvurunun ardından geldi. CFTC kayıtları, Coinbase Clearing'in DCO kaydı için 14 Kasım 2025'te başvurduğunu gösteriyor. Başvuru, önerilen bir kural kitabı, düzenleyici uyum materyalleri, planlanan takas faaliyetlerinin bir özeti ve şirketin organizasyon yapısının ayrıntılarını içeriyordu.

28 Eylül itibarıyla düzenleyici, Coinbase Clearing'i bekleyen kayıt listesinden kayıtlı DCO'lar listesine taşımıştı. CFTC sicili, onayın Komisyon emriyle verildiğini açıklıyor.

Kaldıraçlı türevler mevcut ortaklarla devam edecek

Coinbase, her türev ürününü kendi takas kuruluşuna taşımayı planlamıyor. Şirket, yeni DCO yetkisinin tam teminatlı sözleşmeleri kapsaması nedeniyle mevcut harici ortakların kaldıraçlı türev operasyonunun bazı bölümlerini desteklemeye devam edeceğini söyledi.

Coinbase'in planladığı tek hisse senedi sürekli sözleşmeleri, harici ortakları kullanmaya devam edecek başka bir ürün kategorisi. Eylül ayı başlarında Coinbase, düzenlenmiş türev borsası ve aracılık işletmeleri aracılığıyla tek hisse senedi sürekli sözleşmelerini ABD piyasalarına getirmek için başvuruda bulundu. Başvurular Coinbase Derivatives ve Coinbase Financial Markets'ı içeriyordu ve bir lansman tarihi belirlemedi.

Günler sonra Coinbase, Nvidia, Microsoft ve Tesla gibi şirketlere bağlı 50'den fazla tek hisse senedi sürekli sözleşmesi için düzenleyici onay istedi. Önerilen ürünler, sabit sona erme tarihleri olmadan Pazartesi'den Cuma'ya günde 24 saat işlem görecekti.

Bu sözleşmeler kendi düzenleyici süreçlerine tabi olmaya devam ediyor. Coinbase'in DCO onayı, önerilen hisse senedi süreklilerinin lansmanını tek başına yetkilendirmiyor; şirket, harici takas ortaklarının bu ürünleri desteklemeye devam edeceğini söyledi.

Coinbase, CFTC kaydının ardından daha fazla ürün planlıyor

Coinbase Clearing'in kaydedilmesiyle Coinbase, zaman içinde daha fazla tam teminatlı düzenlenmiş türev geliştirmeyi planladığını söyledi. Şirket, ilk olarak hangi sözleşmeleri sunmayı beklediğini açıklamadı veya bir ürün lansman takvimi vermedi.

28 Eylül tarihli açıklamasında şirket, mevcut ürünlerini destekleyen altyapıyı güçlendirmeyi ve gelecekteki teklifler için kapasite oluşturmayı planladığını belirtti. Coinbase, DCO'yu tam teminatlı sözleşmeler oluşturmak ve takas etmek için yeni bir dahili yetenek olarak tanımladı.

Şirketin düzenlenmiş türev operasyonu, satın almalar ve yeni kayıtlar yoluyla genişledi. Coinbase, 2022'de FairX'i satın alarak daha sonra Coinbase Derivatives haline gelen CFTC düzenlemeli türev borsasının kontrolünü ele geçirdi. Borsanın orijinal CFTC belirlemesi Kasım 2020'ye dayanıyor.

Bu arada, yeni DCO kaydı Coinbase Clearing'i tam teminatlı ürünler için yetkilendirilmiş diğer CFTC kayıtlı takas kuruluşlarının yanına yerleştiriyor. Düzenleyicinin mevcut sicili, belirli tam teminatlı türevler için karşılaştırılabilir izinlere sahip kuruluşlar arasında Gemini Olympus, Electron Exchange DCO, ProphetX ve Polymarket Clearing'i içeriyor.

Coinbase, ilk sözleşmesinin Coinbase Clearing aracılığıyla ne zaman takas edileceğini söylemedi. Kaldıraçlı türevler ve planlanan tek hisse senedi süreklileri için şirket, bu işletmeler kendi düzenleyici düzenlemeleri altında faaliyet gösterirken mevcut takas ortaklarını kullanmaya devam edeceğini belirtti.