Fed, 2023'ten bu yana ilk kez faiz artırdı: 25 baz puan

Özet

Federal Rezerv, gösterge faiz oranını oybirliğiyle 25 baz puan artırarak %3,75–%4 aralığına yükseltti.

Yeni projeksiyonlar, 18 yetkiliden 16'sının 2026'da en az bir artırım daha beklediğini gösteriyor.

Bitcoin, geniş çapta beklenen kararın ardından kısa süreliğine 76.000 dolara yaklaştı.

Petrolün 100 doların üzerinde seyretmesi ve Ağustos ayındaki yüksek enflasyon verileri, faiz artırımı gerekçesini güçlendirdi.

Fed faiz artırımı FOMC'de oybirliğiyle desteklendi

Federal Rezerv, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) federal fon hedef aralığını %3,5–%3,75'ten %3,75–%4'e yükseltmek için oybirliğiyle oy kullandığını açıkladı.

12 oy hakkına sahip üyenin tamamı artırımı destekleyerek, Fed Başkanı Kevin Warsh'a, faiz oranlarında değişiklik yapılan ilk politika toplantısında birleşik bir karar sağladı. Komite, Temmuz toplantısında faizleri sabit tutmak için 9'a karşı 3 oy kullanmıştı.

Politika yapıcılar enflasyonun yüksek seyretmeye devam ettiğini belirterek, artırımı Fed'in %2 hedefine daha zamanında dönüşü destekleyecek bir adım olarak nitelendirdi. Yetkililer ayrıca iç harcamaların dirençli kaldığını, verimlilik artışı ve sermaye yatırımlarının güçlü seyrettiğini ifade etti.

Son açıklamada, enflasyonu esas olarak arz şoklarına bağlayan önceki ifadeler kaldırıldı. Reuters'in aktardığı analistlere göre bu değişiklik, yetkililerin son dönemdeki enflasyonu arz kesintilerinin geçici bir sonucu olarak görmek yerine kalıcı fiyat baskılarına daha fazla dikkat ettiğini gösteriyor.

Basın toplantısında Warsh, komitenin "fiyat istikrarını sağlayacağını" söyledi. Bu taahhüt, yıllık manşet TÜFE'nin Ağustos'ta %3,4'e yükselmesi, çekirdek TÜFE'nin ise Temmuz'a göre %0,3 ve yıllık bazda %2,4 artmasının ardından geldi.

Üretici fiyatları da toplantı öncesinde tahminlerin üzerinde geldi. Fed'in tercih ettiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksine giren ÜFE raporu bileşenleri, ekonomistlerin Ağustos ayı PCE enflasyonunun daha yüksek geleceğini beklemesine yol açtı.

Fed projeksiyonları 2026'da bir artırım daha öngörüyor

Fed'in ekonomik projeksiyonları, 18 politika yapıcıdan 16'sının 2026 sonundan önce en az bir çeyrek puanlık ek artırım beklediğini gösterdi. Yalnızca iki yetkili yeni aralıktan başka bir değişiklik öngörmedi.

Reuters'e göre Warsh bireysel faiz projeksiyonu sunmadı. Medyan tahmin, federal fon oranının 2026 sonunda %4–%4,25 aralığında ve 2027 sonunda aynı seviyede olacağını öngörüyor.

Goldman Sachs Asset Management küresel sabit gelir direktörü Kay Haigh, Reuters'e yaptığı açıklamada projeksiyonların agresif bir sıkılaşma döngüsünün başladığına işaret etmediğini söyledi. Haigh, Aralık ayında bir artırım daha yapılmasının firmanın temel senaryosu olduğunu, ancak gelecek enflasyon verileri ve enerji fiyatlarının kararı etkileyeceğini belirtti.

Projeksiyonlar, önceki rapordaki 18 politika yapıcıdan 12'sinin bir artırım daha beklediği iddiasını düzeltiyor. Güncel rakamlar, 16 yetkilinin en az bir hamle daha öngördüğünü gösteriyor.

Tahmin piyasası yatırımcıları da 2026'da bir artırım daha bekliyor. Önceki raporda atıfta bulunulan Polymarket sözleşmeleri, Çarşamba günü açıklanan artırım dahil olmak üzere yıl içinde iki çeyrek puanlık artırım olasılığını %69 olarak belirledi.

Yatırımcılar hemen bir takip hamlesine daha az güven gösterdi. Platform, Fed'in bir sonraki toplantısından sonra faizleri sabit tutma olasılığını %62 olarak belirleyerek, Aralık ayını olası bir artırım tarihi olarak öne çıkardı.

Petrol ve enflasyon faiz artırımı gerekçesini güçlendiriyor

Orta Doğu'da yeniden başlayan çatışmalar arz yollarını kesintiye uğrattı ve Brent petrolünü varil başına 100 doların üzerine çıkardı. Bu gelişmelerin ardından enerji fiyatları politika arka planının önemli bir parçası haline geldi.

Fed duyurusu öncesinde Brent, önceki seansta %2,9 yükseldikten sonra varil başına 108 dolar civarında işlem gördü. Reuters piyasa verilerine göre petrol, Suudi Arabistan'ın Umman üzerinden ek kargo teklif ettiği haberlerinin ardından yaklaşık %0,6 düştü.

Yüksek enerji maliyetleri, akaryakıt ve ulaşım fiyatlarının manşet enflasyonu Fed'in hedefinin üzerinde tutabileceği endişelerini artırdı. Faiz artırımları kesintiye uğrayan petrol arzını yeniden sağlayamaz, ancak merkez bankası daha sıkı finansal koşullar kullanarak enerji kaynaklı fiyat artışlarının tüketici talebi, ücretler ve ekonominin diğer bölümlerine yayılmasını önleyebilir.

Tahvil piyasaları enflasyon riskine çoktan uyum sağlamıştı. Gösterge 10 yıllık Hazine tahvili getirisi karar öncesinde %5'e ulaşarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesini gördü; yatırımcılar çeyrek puanlık bir artırıma %92'den fazla olasılık verdi.

Piyasa duyuru öncesinde düştü; toplam kripto piyasa değeri %2'den fazla azalarak yaklaşık 2,6 trilyon dolara geriledi. Bitcoin, yatırımcıların ABD borçlanma maliyetlerinin artmasına hazırlanmasıyla 76.000 doların altına indi.

Duyurunun ardından iki yıllık Hazine tahvili getirisi yaklaşık 3 baz puan artarak %4,693'e yükseldi. 10 yıllık getiri 1 baz puan düşerek %4,985'e, 30 yıllık getiri ise 3 baz puan azalarak %5,331'e geriledi.

ABD dolar endeksi %0,5 artarak 100,18'e çıktı. Reuters'e göre borsa hareketleri sınırlı kaldı; S&P 500 kararın hemen ardından %0,2 yükselirken Nasdaq %0,7 arttı.

Fed kararının ardından Bitcoin 76.000 dolara yaklaştı

Bitcoin, duyuru sırasında yaklaşık 75.000 ila 75.800 dolar arasında işlem gördükten sonra kısa süreliğine 76.000 dolara doğru ilerledi. Bu mütevazı yükseliş, vadeli işlem yatırımcılarının neredeyse tamamen fiyatladığı bir faiz kararının ardından geldi.

Daha önceki teknik analizler, Bitcoin'in gün içi en düşük seviye olan 75.605 dolara kadar düştükten sonra 76.000 doları savunduğunu ve ardından 76.900 dolara doğru toparlandığını ortaya koydu. Likidasyon kümeleri aşağıda 75.000 dolar civarında, piyasanın üzerinde ise 77.600 ila 78.500 dolar arasında yer aldı.

Kripto para, önceki ABD seansında yaklaşık %4 kaybettikten sonra baskı altında kalmaya devam etti. Reuters'in aktardığı verilere göre 24 saat içinde 540 milyon dolardan fazla uzun kripto pozisyonu likide edilirken, ABD'de listelenen spot Bitcoin borsa yatırım fonları 15 Eylül'de 450 milyon doların üzerinde net çıkış kaydetti.

Yüksek Hazine tahvili getirileri Bitcoin ve diğer riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabilir. Çünkü ABD devlet borcu, yatırımcılara kripto paralarla ilişkili oynaklık olmadan artan getiri sunar. Daha güçlü bir dolar, ABD dışındaki yatırımcılar için dolar cinsinden varlıkların maliyetini de artırabilir.

Para politikası satışların tek nedeni değildi. Oylamaya ilişkin ayrı bir rapor, Senato'nun CLARITY Yasası tartışmayı sonlandırma önergesinin 50'ye karşı 49 oy aldığını ve tartışmayı açmak için gereken 60 oyun 10 oy gerisinde kaldığını gösterdi.

Usuli yenilgi, meclisin dijital varlık piyasa yapısı tasarısı üzerinde değişiklikleri değerlendirmesini veya nihai oylama yapmasını engelledi. Teklif, kripto paraların federal denetiminin Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu arasında paylaştırılmasını öngörüyordu.