Bitcoin, %10 tahsisatla 60/40 portföylere %90 risk-ayarlı getiri sağladı, altının risk verimliliğinin 2 katı

“60/40 portföy” stratejilerine %10 oranında Bitcoin (BTC) ekleyen yatırımcılar, son 12 ayda %90 risk-ayarlı getiri elde ederek aynı dönemde altının %51''lik getirisini geride bıraktı.

Ecoinometrics profili, X üzerinden yaptığı paylaşımda BTC''nin 13 Haziran''a kadar olan performansını vurguladı ve toplam getiriye karşı sonucu grafikledi. 60/40 portföy, yatırımcıların portföy varlıklarının %60''ını hisse senetlerine, %40''ını da sabit getirili enstrümanlara tahsis ettiği bir stratejidir.

Saf hisse senedi endeks fonu yaklaşık %12 getiri elde ederken risk-ayarlı oranı 0.55 oldu. Tahvillerin eklenmesi getiriyi kabaca %8''e düşürdü ve risk metriğini 0.45 civarında bıraktı. 10 tahvil puanının altına yeniden tahsisi oranı 0.62''ye çıkardı ve getiriyi %12''ye yükseltti.

Bu arada, aynı ikame bitcoin ile yapıldığında oran 0.80''i aştı ve getiriyi %14''e yükseltti. Yayın sadece aşağı yönlü sapmayı saydı ve risksiz oranı sıfır olarak belirledi.

Fidelity, portföylerin evrimleştiğini görüyor

Fidelity Digital Assets araştırmacısı Chris Kuiper ve Fidelity Investments makro direktörü Jurrien Timmer, bir sunum sırasında modern portföy yapımında Bitcoin''in önemini vurguladılar.

Kuiper, yatırımcıların şimdi eski tahsis oyun kitaplarını baltalayan küreselleşme karşıtlığı, kalıcı enflasyon ve politika belirsizliği ile karşı karşıya olduğunu söyledi.

Timmer şunu ekledi:

“Onlarca yıldır bildiğimiz statüko, işlemsel bir dünya düzeni ile karşı karşıya.”

Her ikisi de portföylerin egemen sistemlerin dışında çalışan yeni değer depolarına ihtiyaç duyabileceğini savundu.

Kuiper, tahvillerin nominal bileşik yıllık büyümesini son on yılda sadece %1 ila %2 olarak izledi ve %55''e ulaşan reel düşüşleri not etti. Timmer, 2022''de hazine bonolarının “fırtınadaki liman olmaktan fırtınayı getirmeye” gittiğini hatırlattı.

Bu sonuçlar, ikilinin tahvillerin bir zamanlar yerine getirdiği koruma rolünü hangi makro varlıkların doldurabileceğini düşünmesine neden oldu. Cevapları, Bitcoin''in başta olduğu kıt dijital varlıklara işaret etti.

Tahvillerin rolü zayıflıyor

Kuiper, Bitcoin''i oynaklığının genellikle sahiplerinin lehine çalıştığı bir ağ varlığı olarak nitelendirdi. Ağın yaşındaki her %40''lık artış için fiyatın 6 kat genişlediğini gösteren dahili modellemeye atıfta bulundu.

Timmer bu çerçeveyi genişleterek, küresel para arzı büyümesinin egemen olmayan kıtlık talebini artırması gerektiğini savundu. Her iki araştırmacı da kurumsal benimsemenin, gerçek zamanlı olarak ölçülmesi zor olsa da, likiditeyi derinleştirmeye ve yürütmeyi düzeltmeye devam ettiğini gözlemledi.

Ecoinometrics''ın Altın ile karşılaştırması bu görüşü destekliyor. Aynı büyüklükte ve aynı tahvil kesesinden finanse edilen bir tahsis, altının uzun süredir bir korunma aracı olmasına rağmen risk-ayarlı performansta belirgin şekilde daha düşük bir yükseltme sağladı.

Bitcoin''in hem getiri hem de aşağı yönlü ayarlanmış risk eksenlerinde üstün performans göstermesi, varlık sınıfının artık yatırımcılar dayanıklı çoklu varlık portföyleri oluştururken değerli metaller ve enflasyona karşı korumalı menkul kıymetlerle birlikte değerlendirmeyi hak ettiği anlatısıyla uyumlu.

Çeviren: IcePhoenixZ