Ethena Labs отказалась от участия в конкурсе Hyperliquid по выпуску USDH, чтобы удвоить ставку на собственные прорывные продукты
Ethena Labs совершает стратегический разворот — компания отказывается от гонки за выпуск USDH на Hyperliquid, чтобы полностью сосредоточиться на развитии собственной экосистемы.
Фокус на собственном видении
Вместо того чтобы распылять усилия на сторонние платформы, Ethena удваивает инвестиции в свои стейблкоины и деривативные продукты. Решение выглядит дальновидным шагом в перегретом мире DeFi, где каждый второй проект пытается ухватить кусок чужого пирога.
Приоритет — контроль и инновации
Отказ от участия в конкурсе Hyperliquid позволяет команде сохранить полный контроль над технологией и продуктами. В условиях, когда регуляторы только и ждут повода для вмешательства, такая концентрация ресурсов выглядит единственно разумной стратегией.
Что дальше?
Ethena явно готовит что-то масштабное — когда все бегут за быстрыми победами, настоящие игроки строят империи. Хотя, конечно, в криптомире даже империи иногда рушатся за один твит.
Почему Ethena отступила
Основатель Ethena Гай Янг в посте от 11 сентября объяснил, что обсуждения с ключевыми участниками Hyperliquid выявили три главных претензии:
- команда Ethena не является «нативным» игроком экосистемы
- проект развивает ряд продуктов, выходящих за рамки USDH
- стратегические цели Ethena значительно шире, чем один партнерский стейблкоин
По словам Янга, команда решила не спорить с этими аргументами и отказаться от дальнейшего участия, чтобы дать дорогу другим претендентам.
Что предлагала Ethena
Ранее Ethena представила план, согласно которому USDH должен был быть полностью обеспечен токеном USDtb, связанным с фондом BlackRock BUIDL. В проекте также предусматривался возврат почти всей доходности по резервам сообществу Hyperliquid, компенсация расходов на миграцию из USDC и пакет стимулов на сумму не менее $75 млн. Однако теперь путь открыт для конкурентов, в частности Native Markets, которых Янг публично поздравил.
Поддержка конкурентов
Интересно, что вокруг Native Markets ранее возникали сомнения относительно опыта команды. Но Янг подчеркнул, что именно их успех отражает принципы Hyperliquid:
«Никого не волнует, кто вы, какие у вас ресурсы или связи. Это равное поле, где новые игроки могут завоевать доверие сообщества и получить шанс на успех», — написал он.
Стратегия Ethena после отказа
Отказ от USDH не означает ухода с Hyperliquid. Янг подчеркнул, что проект сосредоточится на других инициативах:
- выпуск синтетических долларов hUSDe
- продукты на базе USDe для сбережений и карт
- хеджирующие потоки, встроенные в торговую инфраструктуру Hyperliquid
Также в планах — исследование рынков HIP-3, включая залоговые активы с доходностью, модульное прайм-брокерское обслуживание и бессрочные акции-свопы.
«Мы будем делать то, что всегда делали: конкурировать на уровне продукта и выигрывать у остальных именно за счет качества», — подытожил Янг.
Что дальше?
Hyperliquid продолжает отбор команд для запуска USDH. На фоне ухода Ethena шансы Native Markets заметно усилились, а сам процесс стал индикатором того, что голос сообщества играет решающую роль.
Для Ethena же отказ стал возможностью сосредоточиться на более широких продуктах, укрепляющих ее позицию как одного из самых амбициозных игроков на рынке стейблкоинов и деривативов.
Читать далее: SEC снова откладывает решения: Ethereum-ETF со стейкингом и фонды на Solana и XRP в подвешенном состоянии
