Инверсия кривой доходности: что это значит для биткоина и крипторынка в 2025 году

Перевернутая кривая доходности бьет тревогу — традиционные рынки замирают в ожидании спада. Но крипто никогда не играло по правилам Уолл-стрит.

Пока трейдеры в панике скупают казначейские облигации, биткоин демонстрирует поразительную устойчивость. Децентрализованные активы вновь доказывают, что они живут по собственным экономическим циклам.

Исторически инверсия кривой предшествовала семи из последних восьми рецессий. Однако крипторынок уже не раз ломал подобные корреляции — вспомните 2020 год, когда на фоне экономического коллапса биткоин взлетел на 300%.

Институциональные инвесторы все чаще используют цифровые активы как хедж против традиционной финансовой системы. Ходят слухи, что хедж-фонды увеличивают аллокацию в BTC до 5-7% портфеля.

Криптовалюты не зависят от решений ФРС или политики центробанков. Их ценность определяется глобальной сетью, а не манипуляциями на рынке облигаций — что, конечно, не мешает традиционным финансистам называть это «спекулятивным пузырем» между тремя мартини в ланч-тайм.

Пока Уолл-стрит готовится к очередному «неожиданному» кризису, крипто-инвесторы продолжают строить финансовую систему будущего. Ведь настоящая инверсия происходит не на кривой доходности, а в самом понимании того, что такое деньги.

Кривая доходности и макроэкономические риски выводят биткоин в центр внимания

10 сентября аналитики Binance Research в X предупредили, что слабая статистика по рынку труда в США меняет восприятие инфляции. По их словам, кривая доходности перешла в фазу «бычьего сплющивания» ― долгосрочные облигации дешевеют быстрее, чем краткосрочные. Это классический признак того, что инвесторы начинают ставить на замедление экономического роста.

Команда подчеркнула, что спред между 10-летними и 2-летними облигациями остаётся простым, но точным индикатором. Когда он сужается или уходит в минус, это часто предвещает рецессию.

Все эти сигналы появляются как раз накануне важной публикации — свежие данные по индексу потребительских цен (CPI) выйдут в четверг. От них зависит, подтвердится ли замедление инфляции на фоне ослабевающего рынка труда. Аналитики опасаются, что это может ударить по рисковым активам, включая биткоин, который традиционно реагирует на изменение ожиданий по экономическому росту.

Читайте также: SEC снова тянет с решением по стейкингу в ETF на Ethereum, XRP и Solana

Тем временем трейдеры расходятся во мнениях, насколько устойчив текущий рост альткоинов. 9 сентября анонимный аналитик под ником Doctor Profit заявил, что недавний всплеск — это, скорее всего, «ловушка распределения», рассчитанная на привлечение розничных инвесторов перед потенциальными макроэкономическими шоками, такими как данные по инфляции (CPI) и сентябрьское заседание ФРС.

Похожую точку зрения высказывал и основатель IntoTheCryptoverse Бенджамин Коуэн. Он считает, что доминирование биткоина будет расти вне зависимости от краткосрочной динамики цен, а это делает альткоины особенно уязвимыми.

BTC торгуется в диапазоне, но давление со стороны продавцов сохраняется

По данным CoinGecko, биткоин торгуется на уровне $111 581, потеряв 0,8% за последние сутки, но сохранив недельный рост в 0,5%. Сейчас цена остаётся почти на 10% ниже исторического максимума в $124 457, достигнутого 14 августа. За месяц BTC просел на 8,6% ― это подчёркивает, что даже позитивные новости из экономики не всегда становятся причиной роста.

Графики показывают, что отметка $110 000 остаётся ключевой поддержкой — она уже не раз выдерживала давление за последние несколько сессий. Если биткоину удастся закрепиться выше $112 000, следующим целевым диапазоном станет $116 000–117 000. Но в зоне между $115 000 и $125 000 фиксируется сильное давление со стороны продавцов, которое регулярно сбивает импульсы.

Читайте также: Linea представила токеномику: 85% токенов для сообщества и развития экосистемы

По словам аналитиков, крупные игроки начали частично выходить из позиций, тогда как кошельков с балансом от 100 до 1 000 BTC становится всё больше — это указывает на рост интереса со стороны крупных инвесторов. При этом ончейн-активность остаётся вялой, а число активных адресов продолжает снижаться. Это говорит о том, что текущие движения цен во многом подпитаны спекуляциями, а не реальным использованием сети.

Снижение ликвидности делает биткоин более чувствительным к экономическим новостям. На этой неделе выйдут данные по инфляции и пройдёт заседание ФРС. Дальнейшее движение BTC будет зависеть от ситуации на рынке облигаций и ожиданий по росту экономики.