Jupiter захватывает рынок: 40% сделок теперь в приватных AMM-пулах
Децентрализованные биржи переходят на новый уровень — Jupiter сообщает о резком росте использования приватных AMM-пулов.
Тенденция ясна: трейдеры голосуют кошельком за конфиденциальность и эффективность. Более 40% объема платформы теперь проходит через закрытые пулы — классические биржи нервно курят в сторонке.
Финансовые традиционалисты в панике: «Где же прозрачность?» — кричат они, пока DeFi-акулы нарезают очередной миллион на spread’ах.
Распределение объёмов Jupiter по AMM. Источник: Dune
Эффективность против прозрачности
В отличие от классических AMM-пулов, полностью работающих на блокчейне и с открытым кодом, частные решения вроде SolFi действуют иначе. Они формируют котировки приватно, используют ликвидность через хранилища (vault-based), а сами сделки проводят только через агрегаторы, без публичных интерфейсов.
По словам аналитика 0x_Arcana, такой подход повышает эффективность торгов, но уводит рынок от прозрачной и свободной модели, с которой начинался DeFi. Трейдеров, судя по динамике, этот компромисс не смущает. Они выбирают лучшие цены и быстрые исполнения сделок, даже если приходится жертвовать открытостью.
Читайте также: Потрясения в DeFi: Lido сокращает команду, Curve меняет стратегию Layer 2
Эксперт предполагает, что рынок может разделиться на два сегмента: с одной стороны — крупные «закрытые» площадки, концентрирующие основные объёмы торгов на Jupiter, с другой — привычные публичные пулы вроде Raydium V2, обслуживающие менее популярные активы.
Риски централизации
Классические AMM изначально задумывались как демократичный способ предоставить пользователям возможность вносить ликвидность. Но модель не была идеальной: капитал часто использовался неэффективно, а открытые пулы давали почву для фронтраннинга и извлечения максимальной прибыли (MEV) за счёт других участников.
Приватные AMM решают часть этих проблем. Они оставляют исполнение сделок на блокчейне, но ценообразование и управление ликвидностью выносят в закрытые механизмы. Такой подход делает рынок быстрее и эффективнее, но создаёт новые риски — теперь ликвидность и потоки ордеров оказываются сосредоточены у нескольких закрытых площадок.
Читайте также: The Hashgraph Group представила IDTrust — конкурента Worldcoin и Microsoft
Вопросы централизации возникли и внутри самого Jupiter. В конце 2025 года DAO проекта было вынуждено приостановить голосования после шквала критики. У команды оказалось слишком много влияния — около 20% из 10 миллиардов токенов JUP. Участники посчитали, что это ставит под сомнение честность и прозрачность управления.
Ожидается, что к 2026 году процесс голосования возобновится, а ключевыми приоритетами станут равные права участников, подотчётность команды и устойчивое развитие проекта.
