ФРС закручивает гайки: единые правила для стейблкоинов небанковских эмитентов

Федеральная резервная система (ФРС) намерена ввести единые стандарты для стейблкоинов, выпускаемых небанковскими организациями. Это может изменить правила игры для крипторынка.

Регуляторы явно нервничают — пока традиционные банки тормозят с инновациями, криптокомпании уже переписывают финансовый ландшафт. Ирония? Теперь банкиры хотят «навести порядок» в том, что сами проигнорировали.

Готовьтесь к новому витку регулирования — или очередному буму обходных манёвров.

Опасения регуляторов: стейблкоины могут ослабить малые банки

Федеральная резервная система США усиливает надзор за рынком цифровых активов. Особое внимание — стейблкоинам, выпускаемым не банками, а частными компаниями.

10 апреля на заседании Консультативного комитета при ФРС (CDIAC) чиновники открыто заявили: такие активы могут подорвать стабильность всей кредитной системы.

Речь идет о малых и региональных банках, от которых зависит финансирование малого бизнеса и домохозяйств. По мнению участников встречи, массовый переход вкладчиков в стейблкоины способен привести к оттоку депозитов и ограничить возможности кредитования.

«Это угроза для основ кредитной экономики», — говорится в официальном заявлении комитета.

Историческая параллель и призыв к регулированию

CDIAC провел параллель с ситуацией в конце 20 века, когда денежные фонды начали конкурировать с банковскими вкладами. Тогда это вызвало резкое сокращение кредитной активности. Сейчас, по мнению регуляторов, рынок рискует повторить этот сценарий, но уже в цифровом виде.

Чтобы не допустить этого, комитет предлагает ввести единые стандарты регулирования для всех эмитентов стейблкоинов — и банковских, и небанковских. Это поможет избежать регуляторного арбитража, когда одни игроки действуют по жестким правилам, а другие — в правовом вакууме.

«Рост стейблкоинов вне банковской системы может ослабить классические институты и затормозить доступ к кредитам», — предупреждают участники.

Позиция Пауэлла: активы должны регулироваться по функции, а не по форме

Глава ФРС Джером Пауэлл ранее уже подчеркивал: если актив ведет себя как деньги — он должен регулироваться как деньги. Это касается и стейблкоинов, особенно тех, которые быстро распространяются вне банковской юрисдикции.

Читать также: Джером Пауэлл: состояние главы ФРС и его путь к вершине финансовой власти

USDT держит курс, но беспокоит масштабами

На фоне дискуссии рынок остается устойчивым. По данным CoinMarketCap, крупнейший стейблкоин Tether (USDT) по-прежнему торгуется по курсу $1. Его капитализация составляет $150,34 млрд, доля на рынке — 4,47%.

Объем торгов за сутки — $106,3 млрд, хотя за последние 24 часа актив потерял около 17% оборота. Это огромные цифры, подчеркивающие системное значение актива. Но именно из-за таких масштабов регуляторы требуют осторожности и вмешательства.

Единое регулирование снизит риски и защитит рынок

Аналитики Coincu считают, что внедрение единой нормативной базы поможет стабилизировать рынок стейблкоинов. Особенно важно сохранить устойчивость для малых банков, которые сегодня играют ключевую роль в финансировании локальной экономики.

Если приток депозитов резко сократится — доступ к кредитам пострадает в первую очередь у малого бизнеса и обычных домохозяйств.

Что дальше?

Обсуждение регулирования выходит на новый уровень. ФРС делает акцент не только на рисках, но и на необходимости адаптировать правила к новой цифровой реальности.

Стейблкоины — уже не эксперимент. Это инфраструктура. И если рынок хочет устойчивого роста, ему нужны четкие, единые и прозрачные правила игры.

Читать далее: Федеральная резервная система оставит ставки без изменений до осени: трейдеры корректируют ожидания