Активность растет, а комиссии падают: что на самом деле показали ончейн-данные за декабрь

Декабрь 2025 года стал месяцем парадоксов. Блокчейн-активность взлетела до новых высот, но комиссии за транзакции рухнули. Это не просто статистика — это смена парадигмы.

Сети под нагрузкой, но без хаоса

Пользователи активнее, чем когда-либо: число уникальных адресов и объем транзакций бьют рекорды. Но в отличие от прошлых бумов, инфраструктура не трещит по швам. Масштабируемость перестала быть маркетинговым слоганом и стала рабочей реальностью.

Комиссии: куда они делись?

Падение стоимости транзакций — самый яркий сигнал. Это не случайность, а результат работы Layer 2 решений и оптимизаций на уровне консенсуса. Пользователи голосуют кошельками за сети, которые не обдирают их за каждое действие. Старые модели монетизации, построенные на дефиците блок-пространства, дают трещину.

Что это значит для инвестора?

Высокая активность при низких барьерах входа — классический рецепт для сетевого эффекта. Это создает фундамент для следующего волна усыновления, а не спекулятивного пузыря. Финансовые традиционалисты, все еще ждущие «момента Майлза», могут пропустить самое интересное — пока они спорят о волатильности, реальная экономика тихо переезжает в блокчейн.

Декабрьские данные — это не финал, а уверенное вступление. Сети доказывают, что могут работать под реальной нагрузкой, а не просто служить цифровым сувениром. Впереди — год, где масштаб будет важнее хайпа.

Данные по адресам, транзакциям и комиссиям в блокчейнах за последние 30 дней.

Сразу несколько сетей — Ethereum, Polygon, Arbitrum и Avalanche, зафиксировали рост транзакций месяц к месяцу на фоне резкого снижения комиссионных доходов. Это указывает на ослабление давления на блокспейс и отсутствие перегрева даже при росте активности.

Ethereum и L2 показывают новую динамику

Ethereum увеличил число транзакций на 16%, при этом доход от комиссий упал на 57%. Похожая картина и у Polygon. Транзакции выросли на 82%, а комиссии снизились на 47%. Для Arbitrum и Avalanche расхождение между активностью и доходами оказалось не менее заметным.

Bitcoin, Tron и TON показали более сдержанный рост транзакций — от 0,6% до 7,9%. Но и там комиссии сократились, что подтверждает общий тренд на удешевление использования сетей.

Масштабирование снижает конкуренцию за блокспейс

Ключевая причина — апгрейды. В конце ноября Ethereum увеличил лимит газа в блоке до 60 млн, что позволило вместить больше операций и снизить конкуренцию. В декабре эффект усилился благодаря обновлению Fusaka и внедрению PeerDAS. Это резко расширило доступность данных и снизило совокупные издержки для роллапов.

Polygon пошел тем же путем. Хардфорк Madhugiri сократил время консенсуса до одной секунды и повысил предсказуемость исполнения. Сеть сделала ставку на стабильные монеты и токенизацию реальных активов. Эти сценарии дают высокий оборот операций, но не создают ценовой войны за включение в блок.

Arbitrum продолжает выигрывать за счет модели роллапа. Транзакции исполняются вне Ethereum, а в основную сеть отправляются сжатые данные. Это позволяет наращивать объем без пропорционального роста комиссий и сглаживает волатильность затрат.

Avalanche, по данным Nansen, растет за счет стабильных платежей, институциональных расчетов, а также потребительских сервисов — от билетов до игр. Такие сценарии нагружают сеть по объему, но не по срочности, что и удерживает комиссии низкими.

Не все сети удержали активность

Картина была неоднородной. Ряд сетей показал синхронное падение и транзакций, и комиссий. BNB Chain сократил число операций на 79%, а доходы от комиссий — на 14%. Base и HyperEVM столкнулись с еще более резким спадом активности, что говорит о сезонном охлаждении интереса.

Solana осталась самой загруженной сетью по абсолютным значениям — около 1,7 млрд транзакций за период. Но и здесь зафиксировано снижение на 21%, а комиссионные доходы упали на 17%. Это отражает общую паузу на рынке.

Что дальше?

Декабрь показал, что блокчейны вошли в новую фазу. Рост активности больше не означает рост комиссий. Масштабирование, роллапы и оптимизация исполнения снижают издержки и убирают узкие места. Для пользователей это означает более дешевое использование сетей. Для инвесторов и разработчиков — сигнал, что экономика протоколов постепенно смещается от дефицита блокспейса к борьбе за реальные сценарии применения.

Читать далее: Казначейские компании и ETF аккумулировали почти 5% предложения Solana в 2025 году