Слухи о CZ усиливают давление на Hyperliquid, пока Aster набирает обороты
На рынке криптовалют нарастает напряжение: слухи вокруг Чанпэна Чжао создают серьезные проблемы для Hyperliquid, в то время как Aster демонстрирует впечатляющий рост.
Давление нарастает
Неопределенность вокруг основателя Binance бьет по позициям Hyperliquid — инвесторы спешно пересматривают свои стратегии. Пока регуляторы разбираются с бумагами, проект теряет ключевых партнеров.
Aster прорывается вперед
Тем временем Aster использует ситуацию для укрепления позиций. Платформа наращивает объемы торгов, привлекая капитал, который уходит от Hyperliquid. Децентрализованная биржа обходит конкурентов по ключевым метрикам.
Финансовые аналитики лишь разводят руками — типичная ситуация, когда одни теряют миллионы, другие наживаются на чужих проблемах. Крипторынок продолжает жить по своим жестоким законам.
Давление токеномики
Согласно исследованию фонда Maelstrom, возглавляемого сооснователем BitMEX, у Hyperliquid есть серьезная проблема с будущим предложением токенов. С 29 ноября начнется линейный вестинг 237,8 млн HYPE сроком на два года. Это эквивалентно ~$500 млн ежемесячных разблокировок.
При этом объем обратных выкупов, по оценкам аналитиков, покрывает лишь около 17% — порядка $90 млн. Это оставляет рынок с потенциальным навесом в $410 млн ежемесячно. Для инвесторов это сигнал к возможной избыточной эмиссии и сильному давлению на цену.
Maelstrom также отметил наличие дополнительных буферов вроде DAT-токенов (Sonnet), где хранится $583 млн в HYPE и $305 млн в наличных, но этого явно недостаточно, чтобы нейтрализовать нагрузку от разблокировок.
Aster обгоняет Hyperliquid, в сети обсуждают роль CZ
Ситуация осложняется ростом конкуренции. Всего за двое суток Aster показал объем торгов более чем в три раза выше, чем у Hyperliquid. Это совпало с появлением слухов о том, что у Aster может быть поддержка CZ.
Некоторые участники рынка полагают, что Чжао может использовать собственные резервы HYPE для давления на токен, как когда-то его шаги ускорили падение FTX. В сообществе даже предполагают, что CZ является одним из крупнейших держателей HYPE — якобы до 10% выпуска.
«Реально думаете, что CZ не способен обрушить HYPE, продав спот и одновременно открыв шорты?» — написал один из пользователей в X.
Риски рефлексивного цикла
Другие аналитики, включая трейдера Игнаса, считают, что дело не в фигуре CZ, а в самой природе токеномики Hyperliquid. По его словам, существует рефлексивный цикл: падение цены снижает ценность будущих аирдропов, это уменьшает стимулы торговать на платформе, объемы падают, выкупы сокращаются — и цена продолжает падать.
«Цена падает → ценность аирдропов падает → трейдеры теряют стимул → снижаются объемы и комиссии для выкупов → цена падает еще сильнее», — объяснил он.
Скептики против FUD
Тем не менее не все соглашаются с мрачным прогнозом. Некоторые пользователи отмечают, что Hyperliquid остается одной из самых прибыльных платформ в экосистеме.
По данным Artemis, за последние сутки биржа принесла больше комиссий, чем Tron, Solana, BNB Chain, Ethereum и даже Bitcoin вместе взятые.
Критики FUD утверждают, что успешные трейдеры будут продолжать использовать Hyperliquid, а слухи о том, что CZ готовит «удар», лишь подогревают эмоции и вовлеченность.
Что дальше?
Hyperliquid сталкивается с двойным вызовом: грядущие разблокировки создают давление на цену HYPE, а стремительный рост Aster добавляет конкуренции. Вопрос в том, выдержит ли платформа этот натиск, или слухи о «спирали смерти» станут самореализующимся сценарием.
Читать далее: Aster занял половину DEX рынка при объеме $70 млрд
