Евро игнорирует угрозы Трампа благодаря устойчивым потокам капитала
Давление выглядело реальным, но реакция оставалась спокойной. Причина кроется в потоках капитала, а не в политике. Европа финансирует огромную долю рынков США.
Европа является крупнейшим иностранным кредитором Соединенных Штатов. Страны региона владеют примерно $8 трлн в американских облигациях и акциях.
Эта цифра почти вдвое превышает объемы владений остального мира. Джордж Саравелос, глобальный глава исследований на валютном рынке Deutsche Bank, изложил это в воскресной заметке для клиентов. Евро поддерживается этим балансом денег и кредитного плеча.
Европейский капитал сдерживает последствия тарифов
Саравелос предупредил, что западный альянс сталкивается с реальным напряжением. Он заявил: «В условиях, когда геоэкономическая стабильность Западного альянса подвергается экзистенциальному разрушению, неясно, почему европейцы БЫЛИ бы так готовы играть эту роль».
Он добавил: «События последних дней могут способствовать дальнейшей перебалансировке в пользу доллара». Эти замечания связывали рыночный риск с финансированием, а не с тарифами. Евро активно продавался, пока инвесторы оценивали риски по обе стороны Атлантики.
Саравелос заявил, что новые тарифы США на Гренландию могут подтолкнуть Европу к более тесной политической координации. Эта динамика снизила вероятность длительного давления на валюту на этой неделе.
Он также сказал: «Главное, за чем стоит следить в ближайшие дни, — активирует ли Европейский союз свой инструмент против принуждения». Президент Франции Эмманюэль Макрон планирует запросить этот шаг, согласно источнику, близкому к нему, который говорил анонимно из-за правительственных правил.
Саравелос заявил: «При том, что чистая международная инвестиционная позиция США достигла рекордных негативных крайностей, взаимозависимость европейско-американских финансовых рынков никогда не была выше».
Он добавил: «Именно использование капитала в качестве оружия, а не торговых потоков, оказалось бы наиболее разрушительным для рынков».
Китайские компании расширили использование евро в трансграничных платежах в прошлом году. Расчеты в этой валюте РОСЛИ самыми быстрыми темпами с 2010 года.
Данные Государственного управления валютного контроля Китая (SAFE) показали, что платежи выросли на 22,8% до 1,18 трлн юаней, или $169 млрд, в 2025 году.
Расчеты Bloomberg совпали с цифрами. Торговля между Китаем и Европейским союзом достигла $828,1 млрд в 2025 году, что на 5,4% больше, чем в предыдущем году. Данные SAFE показали, что евро...
Перевод: W4ll3t
