Дефицит Ethereum достиг рекорда: 29% ETH в стейкинге — что это значит для цены?
- Почему Ethereum столкнулся с дефицитом предложения?
- Как хедж-фонды зарабатывают на дефиците ETH?
- Куда исчезает Ethereum с бирж?
- Какие сценарии вероятны для цены ETH?
- Вопросы и ответы
треть всего предложения ETH заблокирована в стейкинге, хедж-фонды наращивают короткие позиции, а биржи фиксируют массовый отток монет. В этой статье разбираем, как эти факторы могут спровоцировать ценовой взлет до $10 000 или повторение кризиса 2020 года. Приводим эксклюзивный анализ от трейдеров BTCC, ончейн-метрики и стратегии институциональных игроков.
Почему Ethereum столкнулся с дефицитом предложения?
Ситуация на рынке ETH напоминает идеальный шторм: по данным Dune Analytics, 29.03% всего эмитированного Ethereum (эквивалент ~121 млн монет) сейчас заблокировано в стейкинговых контрактах. Для сравнения — в январе 2025 года этот показатель составлял 24%. Такой массовый уход монет из свободного обращения создает искусственный дефицит, который уже отразился на биржевой ликвидности.
Динамика стейкинга Ethereum. Источник: Dune
Как хедж-фонды зарабатывают на дефиците ETH?
Парадоксально, но рекордные короткие позиции (-13 291 контракт по данным ZeroHedge) — это не ставка против Ethereum. Как объясняет криптоаналитик Fejau, институциональные игроки используют арбитраж между:
- Фьючерсами CME (торгуются с премией 9.5%)
- Спотовым рынком (доходность стейкинга 3.5%)
«Это дельта-нейтральная стратегия с потенциальной доходностью 13% годовых», — отмечает эксперт. Однако такая схема уязвима к волатильности — вспомните мартовский крах 2020 года, когда аналогичные позиции спровоцировали каскад ликвидаций.
Рекордные короткие позиции по ETH. Источник: ZeroHedge
Куда исчезает Ethereum с бирж?
14 июля 2025 года стал рекордным по оттоку ETH — за сутки инвесторы вывели 140,120 монет ($393 млн). Аналитики BTCC связывают это с тремя факторами:
- Накопление институционалами (например, SharpLink увеличил холд на 27%)
- Подготовка к запуску стейкинг-ETF
- Сезонный рост DeFi-активности
На фоне этого свободные остатки ETH на биржах упали до 18-месячного минимума — сейчас там находится менее 12% от общего предложения.
Какие сценарии вероятны для цены ETH?
MerlijnTrader прогнозирует движение к $10 000 в случае одобрения стейкинг-ETF, но предупреждает о рисках:
| Сценарий | Триггер | Потенциал |
|---|---|---|
| Бычий | Одобрение ETF + short squeeze | +230% к ATH |
| Медвежий | Крах арбитражных стратегий | Повторение 2020 года |
На момент публикации ETH торгуется на уровне $3,021 (данные CoinGlass), что на 38% ниже исторического максимума ноября 2021 года.
График ETH/USD. Источник: TradingView
Вопросы и ответы
Почему хедж-фонды открывают короткие позиции на ETH?
Это часть арбитражной стратегии между фьючерсами CME и спотовым рынком, а не ставка на падение Ethereum. Фонды фиксируют разницу между годовой премией 9.5% на фьючерсах и доходностью стейкинга 3.5%.
Когда ожидается одобрение стейкинг-ETF для ETH?
Аналитики BTCC прогнозируют решение SEC до конца 2025 года. Это может создать дополнительный спрос на 4-7 млн ETH в первые месяцы после запуска.
Какой процент ETH сейчас доступен для торговли?
С учетом стейкинга (29.03%) и долгосрочных холдеров, на биржах находится менее 12% от общего предложения — около 24 млн ETH.
