Базовая инфляция в США остаётся на уровне 2,9%: ФРС подтверждает планы по снижению ставок в 2025 году
- Ключевые показатели инфляции в США
- Позиция ФРС и перспективы монетарной политики
- Реакция финансовых рынков
- Риски и перспективы
- Часто задаваемые вопросы
Федеральная резервная система США (ФРС) продолжает придерживаться курса на смягчение монетарной политики, несмотря на стабильные показатели базовой инфляции. По данным за сентябрь 2025 года, годовой рост индекса PCE (личных потребительских расходов), который является ключевым индикатором для ФРС, составил 2,9%, оставаясь на том же уровне, что и в предыдущем месяце. Этот показатель остаётся выше целевого уровня ФРС в 2%, но не демонстрирует ускорения, что позволяет регулятору продолжить подготовку к снижению процентных ставок.
Ключевые показатели инфляции в США
Согласно последним данным Бюро экономического анализа США, базовый индекс PCE (исключающий волатильные компоненты - продукты питания и энергоносители) в сентябре 2025 года показал следующие результаты:
- Месячный рост: 0,2%
- Годовой рост: 2,9% (без изменений с августа)
- Общий индекс PCE: рост на 0,3% за месяц и 2,7% в годовом выражении
Аналитики BTCC отмечают, что устойчивость инфляционных показателей на текущем уровне соответствует ожиданиям рынка. "Мы наблюдаем постепенное замедление инфляционного давления, особенно в секторе услуг, который был основным драйвером роста цен в первой половине года", - комментирует старший аналитик BTCC.
Позиция ФРС и перспективы монетарной политики
На последнем заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) было подтверждено намерение начать цикл снижения ставок до конца 2025 года. Текущий диапазон ставки по федеральным фондам составляет 4-4,25%.
Согласно прогнозам ФРС:
- Первое снижение ставки на 25 базисных пунктов ожидается в ноябре 2025 года
- К концу 2026 года ставка может достичь 3%
- Целевой уровень инфляции в 2% планируется достичь к середине 2027 года
Глава ФРС Джером Пауэлл в своём последнем выступлении подчеркнул: "Текущие данные подтверждают нашу уверенность в том, что инфляция продолжит замедляться, позволяя нам начать нормализацию политики в ближайшие месяцы".
Реакция финансовых рынков
Финансовые рынки позитивно восприняли новости о стабильности инфляционных показателей:
- Индекс S&P 500 вырос на 0,8% после публикации данных
- Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,1%
- Курс доллара (DXY) ослаб на 0,5% к корзине основных валют
Криптовалютный рынок также отреагировал ростом - биткоин подорожал на 2,4%, достигнув отметки $63,200 на бирже BTCC. "Смягчение монетарной политики традиционно поддерживает рискованные активы, включая криптовалюты", - отмечают аналитики BTCC.
Риски и перспективы
Несмотря на оптимистичные прогнозы, эксперты выделяют несколько факторов риска:
- Устойчивость роста цен в секторе услуг (особенно медицинских и образовательных)
- Возможное ускорение экономики в IV квартале 2025 года
- Геополитическая нестабильность и её влияние на цепочки поставок
Экономисты предупреждают, что слишком быстрое снижение ставок может привести к возобновлению инфляционного давления. "ФРС придётся балансировать между поддержкой экономики и контролем над инфляцией", - отмечает главный экономист Goldman Sachs.
Часто задаваемые вопросы
Что такое базовый индекс PCE?
Базовый индекс личных потребительских расходов (Core PCE) - это ключевой показатель инфляции, который отслеживает ФРС. В отличие от индекса потребительских цен (CPI), он учитывает изменения в поведении потребителей и исключает волатильные категории продуктов питания и энергоносителей.
Когда ФРС в последний раз снижала процентные ставки?
Последний цикл снижения ставок ФРС происходил в 2020 году в ответ на пандемию COVID-19. С тех пор ставки последовательно повышались для борьбы с инфляцией, достигнув пика в 5,5% в 2023 году.
Как снижение ставок ФРС повлияет на обычных потребителей?
Снижение ставок обычно приводит к удешевлению кредитов (ипотека, автокредиты), но также может снизить доходность по депозитам. Для инвесторов это часто означает рост стоимости акций и других рискованных активов.
