Государственные предприятия (PSU) в Индии: полный гид по определению, истории и типам
- Что такое государственное предприятие (PSU)?
- Исторический путь: от HAL к приватизации
- 4 причины, почему PSU — это больше чем компании
- Типология: кто есть кто в мире PSU
- Дивиденды vs. контроль: что ждет PSU?
- Вопросы и ответы
Государственные предприятия (Public Sector Undertakings, PSU) — это фундамент индийской экономики, сочетающий социальные миссии с коммерческой деятельностью. От сталелитейных гигантов до телекоммуникационных монополий, PSU формируют инфраструктуру страны с 1940-х годов. В этом руководстве мы разберем, как устроены эти компании, почему они критически важны для регионального развития, и как классифицируются — от «Махаратн» до мини-предприятий. Вы узнаете, как ONGC и Coal India генерируют триллионы рупий прибыли, почему Air India перешла к Tata, и какие привилегии дает статус «Навратна». Данные актуальны на июль 2024 года.
Что такое государственное предприятие (PSU)?
PSU — это компания, где 51% или более акций принадлежит государству: центральному правительству (например, BHEL с 63.17% госучастия), региональным властям (как Karnataka Soaps) или совместно (Oil India). В отличие от частных корпораций, ключевые решения здесь принимают министерства. Например, когда NTPC строит электростанцию в глубинке или FCI стабилизирует цены на зерно — это политика «социального бизнеса». Интересный факт: 56 публичных PSU принесли рекордные ₹5 трлн прибыли в 2024 финансовом году (данные ACE Equity).
Исторический путь: от HAL к приватизации
Первый PSU — Hindustan Aeronautics Limited (HAL) — появился ещё в 1940 году. После независимости в 1947 году Джавахарлал Неру сделал ставку на смешанную экономику: резолюция 1956 года закрепила за государством оборонку, энергетику и железные дороги. Золотая эра PSU пришлась на 1960-1970-е — тогда создали SAIL, ONGC и Cochin Shipyard. Но к 1990-м многие предприятия стали убыточными. Результат? Волна приватизации: в 2022 году Tata выкупили Air India за ₹18,000 крор. Однако 80% стратегических активов остаются под контролем Дели.
4 причины, почему PSU — это больше чем компании
1. Развитие отстающих регионов: Бхилайский металлургический комбинат превратил Чхаттисгарх в промышленный хаб.
2. Рабочие места: Только Indian Railways трудоустраивает 1.2 млн человек.
3. Национальная безопасность: HAL и BEL производят истребители Tejas и радарные системы.
4. Социальные гарантии: Alliance Air летает в нерентабельные районы типа Ладакха.
Типология: кто есть кто в мире PSU
По владельцу
- Федеральные (CPSE): ONGC, NTPC — гиганты с оборотом в миллиарды.
- Региональные: Maharashtra Road Development Corp строит локальные автострады.
- Совместные: Maruti Suzuki (ранее государственно-частный альянс).
По автономии
| Категория | Критерии | Примеры |
|---|---|---|
| Махаратна | Прибыль > ₹5,000 крор, капитализация > ₹15,000 крор | Coal India, GAIL |
| Навратна | Рейтинг «отлично» за 3/5 лет | BEL, Hindustan Petroleum |
| Миниратна I/II | Прибыльность 3+ лет | PEC Limited, HSCC India |
Дивиденды vs. контроль: что ждет PSU?
Бюджет 2025 года прогнозирует ₹55,000 крор дивидендов от PSU. Но эксперты BTCC отмечают парадокс: пока одни предприятия (типа Indian Oil) платят акционерам до 7% доходности, другие требуют санации. «Приватизация — не панацея, — говорит аналитик BTCC. — Нужна реформа управления, как в ONGC, которая самостоятельно инвестирует в шельфовые проекты».
Вопросы и ответы
Какие PSU самые прибыльные?
Лидеры 2024 года — ONGC (₹1.1 трлн выручки), Indian Oil и NTPC. Данные: индийское Минфин.
Почему Air India продали Tata?
Убытки авиакомпании превысили ₹700 крор в год. Сделка 2022 года позволила сократить госдолг.
Как купить акции PSU?
Через биржи NSE/BSE или ETF типа CPSE ETF. Важно: дивиденды облагаются налогом 10%.
