Биткоин: Несмотря на приток $11 млрд в ETF, BTC тормозит ниже $110 тыс. – В чем причина?

• Давление со стороны долгосрочных держателей и китов сдерживает рост BTC выше $100 тыс.
• Тем не менее, венчурный капиталист Чамат Палихапития прогнозирует, что BTC может достичь $500 тыс. к октябрю.

Сдерживается ли цена Биткоина [BTC]?

Этот вопрос активно обсуждается в крипто-сообществе Twitter, поскольку участники не могут понять, почему цена остается в диапазоне $100–110 тыс., несмотря на огромные притоки в ETF и ажиотаж вокруг казначейских покупок.

Только во втором квартале приток средств в ETF составил почти $11 млрд, а такие компании, как Metaplanet, Strategy и Twenty One Capital, объявили о покупке BTC на миллионы и миллиарды долларов.

Источник: Glassnode

На прошлой неделе ETF приобрели 20,7 тыс. BTC, что составляет около 12,6% годового предложения новых биткоинов (добытых).

Но что говорят другие ончейн-данные о расхождении между высоким спросом и ценой?

Долгосрочные держатели продолжают продавать

Чарльз Эдвардс, основатель макрохедж-фонда Capriole Investment, связал это давление с долгосрочными держателями (LTH).

Он заявил:

«Дело в том, что OG-биткоинеры (долгосрочные держатели) сбрасывают активы с момента запуска ETF в январе 2024 года, закрывая свои позиции.»

Источник: Чарльз Эдвардс/X

Согласно приложенному графику, держатели на 6 месяцев (синяя линия) увеличили объемы покупок (резкий рост) за последние два месяца, в то время как LTH продавали (+держатели более 2 лет, красная линия).

Однако некоторые утверждают, что крупные покупки осуществляются через OTC-платформы (внебиржевые сделки).

В результате они редко отражаются на традиционных ордербуках или CEX (централизованных биржах). Это снижает потенциальное влияние таких сделок на цену, отмечает TXMC Trades.

«Все больше старых монет активируются, но они не попадают в ордербуки. Они продаются через OTC для крупных покупателей, таких как ETF, и эти действия не влияют на цену так же.»

Тем не менее, запасы на OTC-платформах и резервы на централизованных биржах сократились на 20–30% с 2024 года. Это может создать условия для роста BTC.

Однако продажи со стороны LTH выглядят правдоподобно. Ранее в июне аналитик Вилли Ву заявил, что держатели с 10–100 тыс. BTC, купившие монеты по $0–800, продают их с 2017 года.

«Крупные киты (>10k BTC) продают с 2017 года. „Они глупцы!“ Большинство этих монет было куплено по $0–700 и удерживалось 8–16 лет.»

Кроме того, количество китов с более чем 1 тыс. BTC сократилось с конца мая с 2 114 до 2 008, прежде чем восстановиться в последнюю неделю июня. Это изменение совпало с пиком в $111 тыс. в мае, подчеркивая давление со стороны китов.

Источник: Glassnode

Интерес розничных инвесторов также упал на 10% за этот период, что дополнительно ограничило потенциал роста BTC. Тем не менее, Чамат Палихапития прогнозирует, что BTC может достичь $500 тыс. к октябрю, ссылаясь на историческую модель роста после халвинга.

Перевод: N0d3