Как рост глобального долга влияет на цены на золото и серебро

Глобальный долг достиг рекордного уровня, превысив $324 трлн в первом квартале 2025 года, что на $7,5 трлн больше, чем тремя месяцами ранее. По мере того как государства наращивают заимствования, инвесторы все чаще обращаются к твердым активам. Рост долговой нагрузки меняет поведение инвесторов в пользу драгоценных металлов, таких как золото и серебро.

Долговая нагрузка стимулирует спрос на драгоценные металлы

Государственный долг приближается к 100% мирового ВВП, при этом у 80% стран наблюдается рост соотношения долга к ВВП.

Только в США госдолг превысил $36 трлн, а в Китае, по прогнозам, достигнет 100% ВВП к концу года.

Этот долговой кризис подрывает доверие к фиатным валютам, делая золото предпочтительным средством сохранения стоимости. С начала года золото подорожало примерно на 29%, а серебро — на 25–36%, что отражает влияние долговой нагрузки на цены.

Рыночная механика: доходность облигаций, курсы валют и приток в металлы

Массивные государственные заимствования увеличивают объем выпуска облигаций, оказывают давление на доходность и могут ослаблять валюты. Когда реальные процентные ставки становятся отрицательными (доходность ниже инфляции), драгоценные металлы показывают лучшую динамику.

Серебро, например, достигло $39,40 за унцию — максимума с 2011 года, прибавив 36% с начала года и опередив золото (31%). Рост обусловлен промышленным спросом, дефицитом предложения и интересом инвесторов. Центробанки и ETF также наращивают резервы, укрепляя приток в золото и серебро как «убежища».

Суверенные долговые кризисы и риски для валют

Быстрый рост долга иногда напоминает исторические кризисы: например, Япония с долгом в 260% ВВП служит предостережением. По мере того как государства сталкиваются с трудностями в обслуживании обязательств, их валюты оказываются под давлением.

При том что золотые резервы США покрывают лишь 2% долговых обязательств, любое усиление долговых опасностей может привести к существенному пересмотру цен на металлы — особенно в условиях высокой долговой нагрузки.

Вывод

Комбинация исторического роста долга и отрицательных реальных ставок создает прочную основу для инвестиций в драгоценные металлы.

Пока правительства не сократят дефициты, металлы останутся структурно поддержанными. Для инвесторов, отслеживающих фискальные данные, тактическая экспозиция в золото и серебро может стать хеджем против макроэкономической неопределенности.

Последние сигналы — мгновенный доступ

• Серебро в евро закрылось на рекордном недельном максимуме (19 июля)
• Прорыв серебра подтвержден: ключевые графики (12 июля)
• Два главных графика по серебру в 2025 году (6 июля)
• Квартальные графики золота и серебра: общая картина (29 июня)
• Золото и серебро — ключевые графики (21 июня)

Перевод: M1n3r