Биткоин-ETF и казначейские компании, возможно, прекратили покупки — но сколько они уже продали?
Считается, что структура рынка биткоина претерпела масштабные изменения после значительного падения цены 10 октября 2025 года. Хотя главная криптовалюта с тех пор в некоторой степени восстановилась после кровавой бани на рынке, некоторые секторы полагают, что медвежий сезон уже начался.
Поскольку BTC торгуется ниже цены открытия 2025 года, строить бычьи сценарии для крупнейшей в мире криптовалюты становится все сложнее. Более того, появился интересный показатель, касающийся важной группы инвесторов в биткоин, что добавляет аргументов в пользу начала возможного медвежьего рынка.
Распродают ли казначейские компании свои биткоины?
В новом посте на X глава исследований CryptoQuant Хулио Морено поделился ончейн-данными в поддержку гипотезы о начале медвежьего рынка биткоина. Этот вывод основан на анализе роста балансов группы инвесторов, известных как «дельфины».
Дельфины — это группа криптоинвесторов, владеющих значительным количеством монет, занимающая промежуточное положение между мелкими инвесторами (креветки) и крупнейшими держателями (киты). Конкретно Морено описал дельфинов как адреса кошельков со значительными холдингами BTC в диапазоне от 100 до 1000 монет.
Согласно последним данным CryptoQuant, рост холдингов BTC у «дельфинов» замедлился за последний год и, по всей видимости, находится в нисходящем тренде. Морено полагает, что это негативное изменение указывает на возникновение медвежьего рынка биткоина.
Морено сообщил, что баланс этих адресов «дельфинов» увеличился в годовом исчислении примерно на 965 000 BTC, когда цена BTC достигла своего текущего исторического максимума около $125 000. Теперь, когда цена BTC почти на 30% ниже своего рекордного максимума, баланс «дельфинов» биткоина составляет около 694 000 монет.
Морено написал в X:
Эта когорта адресов включает ETF и казначейские компании, которые также прекратили покупки.
Что еще интереснее, глава исследований CryptoQuant отметил, что эта группа инвесторов состоит из эмитентов ETF и казначейских компаний, которые прекратили закупать биткоин. Согласно данным SoSoValue, американские биржевые фонды биткоина (ETF) фиксировали чистый отток средств в течение пяти из последних шести недель.
Между тем, казначейские компании, работающие с BTC и криптовалютой, переживают трудные времена в последние несколько месяцев, а розничные инвесторы потеряли на этой шумихе десятки миллиардов. Хотя сообщений о распродажах со стороны криптоказначейств практически нет, это снижение холдингов у «дельфинов» рассказывает совершенно другую историю.
Цена биткоина на данный момент
На момент написания статьи цена BTC составляет около $89 151, что отражает снижение более чем на 3% за последние 24 часа.
Перевод: M1n3r
