Кризис рынка труда США в 2025 году: как это повлияет на волатильность криптовалют?
- Давление макроэкономических показателей на регуляторов
- Чувствительность цифровых активов к ликвидности
- Вероятность ралли в конце года и сигналы индикаторов
- Риски рецессии и волатильность в январе 2026 года
- Вопросы и ответы
Охлаждение американского рынка труда становится ключевым фактором риска для сектора цифровых активов в преддверии декабря и начала 2026 года. Увеличение числа увольнений, замедление найма и ухудшение потребительских настроений усилили ожидания смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС). Подобный сдвиг может оказать более существенное влияние на биткоин и Ethereum, чем на фондовый рынок. Это обусловлено сохраняющейся хрупкостью ликвидности в сегменте криптовалют. В статье мы разберем, как макроэкономические показатели влияют на регуляторов, почему цифровые активы особенно чувствительны к ликвидности, и какие сценарии возможны в конце 2025 года.
Давление макроэкономических показателей на регуляторов
В октябре количество объявлений о сокращении персонала достигло максимума с 2003 года. Ряд крупных корпораций заморозили найм или начали увольнения, ссылаясь на тарифные издержки, реструктуризацию из-за внедрения ИИ и общую экономическую неопределенность. Параллельно в ноябре было зафиксировано падение индекса потребительской уверенности, вызванное ростом незащищенности на рабочих местах.
Источник: TradingView
Несмотря на эти тревожные сигналы, еженедельные заявки на пособие по безработице остаются на относительно низком уровне. Участники рынка интерпретируют эту смешанную картину как признак того, что экономика замедляется, но не переходит в фазу коллапса. В результате трейдеры закладывают в цены снижение ключевой ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании. Фьючерсные рынки также прогнозируют значительное смягчение политики в 2026 году.
Чувствительность цифровых активов к ликвидности
Биткоин и Ethereum продолжают функционировать в условиях пониженной ликвидности после ликвидационного шока, произошедшего 10 октября. Маркетмейкеры сократили рисковые инвентари, что привело к снижению глубины биржевых стаканов. Аналитик Том Ли охарактеризовал состояние рынка как "хромающее" на протяжении шести недель из-за нарушения емкости ликвидности.
Такие условия усиливают реакцию котировок на любые макроэкономические сдвиги. При "тонком" рынке изменения в ожиданиях по процентным ставкам обычно вызывают более резкие движения в криптовалютах по сравнению с акциями. Эта динамика отчетливо проявилась в ноябре. Отток средств из ETF и давление продавцов привели к снижению биткоина почти на 30% от октябрьских максимумов.
Источник: CME FedWatch
Вероятность ралли в конце года и сигналы индикаторов
Снижение ставки в декабре может уменьшить реальную доходность традиционных инструментов и добавить ликвидности в рисковые активы. Исторически биткоин демонстрирует рост в подобных условиях, особенно после глубоких просадок. Ряд технических индикаторов уже указывает на улучшение момента:
- Индикатор MACD перешел в положительную зону
- Индекс страха и жадности поднялся с 11 до 22 пунктов
- Средний RSI по рынку приблизился к отметке 60 после перепроданности
Источник: Coinmarketcap
Тем не менее данные по потокам в ETF остаются неоднозначными. После крупных оттоков в ноябре последние дни показывают лишь осторожный приток капитала. Если спрос со стороны фондов восстановится, низкая ликвидность может ускорить восходящее движение. В противном случае рынок рискует вернуться к локальным минимумам.
Риски рецессии и волатильность в январе 2026 года
Даже при позитивном сценарии в декабре январь сохраняет высокий уровень неопределенности. Ключевым событием станет публикация сводного отчета по занятости за октябрь-ноябрь, намеченная на 16 декабря. Эти данные могут подтвердить более глубокий стресс на рынке труда, который пока не отражен в еженедельной статистике.
Если темпы увольнений ускорятся к январю, рисковые активы могут оказаться под давлением. Рынки воспримут ухудшение ситуации с занятостью как явный признак рецессии. В таком случае снижение ставок может не компенсировать общее бегство инвесторов от риска.
Источник: DepositPhotos
Альтернативный вариант предполагает умеренное охлаждение экономики при стабильном росте заработных плат. Это позволит рынкам заложить в цены сценарий "контролируемого замедления" и поддержать продолжение декабрьского роста в начале 2026 года. В обоих случаях масштаб ценовых колебаний будет зависеть от состояния ликвидности.
Вопросы и ответы
Почему крипторынок более чувствителен к изменениям ликвидности?
Криптовалюты, особенно биткоин, имеют меньшую ликвидность по сравнению с традиционными активами. Это означает, что даже относительно небольшие потоки капитала могут вызывать значительные колебания цен. Кроме того, крипторынок работает 24/7, что делает его более восприимчивым к оперативному отражению макроэкономических изменений.
Какие факторы могут смягчить влияние кризиса на рынке труда?
Ключевыми смягчающими факторами могут стать: устойчивый рост производительности, который позволит компаниям сохранять персонал; государственные программы поддержки занятости; а также адаптация бизнеса к новым экономическим условиям через цифровизацию и оптимизацию процессов.
Как инвестору защитить портфель в условиях высокой волатильности?
Диверсификация остается ключевым принципом. Рассмотрите распределение между криптоактивами с разной корреляцией, традиционными защитными активами (например, золото) и стабильными фиатными инструментами. Также важно соблюдать риск-менеджмент, не вкладывая в высокорисковые активы более 5-10% капитала.
