Акции эмитента стейблкоина USDC, компании Circle (NYSE: CRCL), обвалились на 9,89% за последние сутки, закрывшись на отметке $85,10. Падение связывают с негативным обзором аналитиков и предполагаемым бездействием компании во время эксплуатации уязвимости в протоколе Drift.

Источник: MarketWatch

Почему акции Circle упали примерно на 10%?

Финансовый аналитик Эд Энгель из Compass Point Investment Bank понизил рейтинг акций с «нейтрального» до «продавать». Он также снизил целевую стоимость до $77, ссылаясь на сокращение маржинальности из-за инициативы Circle по распределению доходов от стейблкоина. В рамках этого подхода «плати, чтобы играть» Circle получила $2,75 млрд общей выручки за 2025 год, но выплатила примерно половину — $1,35 млрд — Coinbase.

Аналитик также отметил отставание USDC в темпах роста предложения. Здесь показатели упали до 73% в 2025 году по сравнению с более чем 820% в 2021 году.

Другой причиной падения стал недавний скандал, названный «Файлы Circle». Ончейн-исследователь ZachXBT обвинил компанию в том, что она не заблокировала своевременно средства, полученные в результате мошенничества и краж, включая средства из протокола Drift.

Новые игроки, такие как Sky (USDS), также начали бросать вызов USDC. Совокупная доля рынка USDC и USDT упала до 83,6% в конце 2025 года с пика в 91,6% в 2024 году.

Источник: KuCoin

На внешнем фоне акции Circle потеряли 26,24% за последний месяц из-за макроэкономических потрясений и шоков, связанных с региональными конфликтами.

Что наиболее важно, закон CLARITY, влияющий на регулирование стейблкоинов, остается в подвешенном состоянии, поскольку ключевые стороны не могут договориться о стимулах, связанных с доходностью.

Диверсификация выручки и регуляторное соответствие

В попытке диверсифицировать источники дохода компания запустила институциональную расчетную платформу Circle Payments Network и назначила бывшего генерального директора Amazon Адама Селипски в свой совет директоров.

Тем временем флагманский продукт Circle, USDC, остается главным козырем, при этом Chainalysis прогнозирует объем торгов в $1,5 квадриллиона к 2035 году. Институциональный спрос на USDC 7 апреля вырос настолько, что Circle выпустила миллиард USDC за 24 часа.

Что касается разоблачения ZachXBT, Circle подчеркнула свое соответствие регуляторным нормам, заявив, что замораживает активы только в случаях, предусмотренных законом, в рамках своих инициатив по защите потребителей.

Перевод: F0rk