Почему акции стейблкоинов сначала взлетят, а затем рухнут: Артур Хейс

Вдохновленные громким IPO Circle, стейблкоины хлынут на фондовый рынок, но отраслевой ветеран Артур Хейс предупреждает, что у большинства из них мало шансов на успех. Вот почему.

В своем недавнем эссе «Assume the Position» Артур Хейс, соучредитель BitMEX, объяснил, что «мания стейблкоинов» только начинается, но многие розничные инвесторы, скорее всего, обожгутся.

По словам Хейса, благодаря впечатляющему IPO Circle на рынок хлынут стейблкоины, такие гиганты, как Meta, X и Airbnb, внедрят свои стейблкоины напрямую в системы обмена сообщениями, коммерции и выплат. Это отлично для акционеров технологических компаний, но плохо для начинающих эмитентов стейблкоинов, которые будут раздавлены масштабами Big Tech.

Что еще более важно, эмитенты стейблкоинов находятся в слабой позиции, потому что их успех полностью зависит от каналов распространения. Если компания не сможет добиться листинга своей монеты на криптобиржах, интеграции в платформы социальных сетей или принятия традиционными банками, она не выживет.

«…единственный вопрос, который вы должны задать себе при оценке инвестиций в эмитента стейблкоинов, таков: как они будут распространять свой продукт? Если у них нет дистрибуции, у них нет шансов на успех. И если вы не можете легко проверить, что данный эмитент имеет доступ к продвижению продукта через один или несколько из этих каналов, бегите прочь!»

Хейс считает, что пузырь стейблкоинов лопнет после того, как эмитент стейблкоинов выйдет на биржу и привлечет миллиарды от ничего не подозревающих инвесторов, «используя комбинацию финансового инжиниринга, кредитного плеча и потрясающего шоуменства».

«Очень харизматичный человек (скорее всего, мужчина) выйдет на сцену, будет нести всякую чушь, размахивать руками и убеждать вас, почему Leveraged piece of dogshit, который он продает, вот-вот захватит многотриллионный общий адресуемый рынок (TAM) стейблкоинов», — пишет Хейс.

Однако Хейс предупреждает инвесторов, что пока не стоит открывать короткие позиции по акциям стейблкоинов, говоря: «Эти новые акции сорвут лица шортам». Акции Circle также «продолжат левитировать» в ближайшей перспективе, хотя Хейс считает их «безумно переоцененными».

«Торгуйте этим дерьмом, как горячей картошкой», — предостерегает он, имея в виду как Circle, так и акции стейблкоинов в целом.

Перевод: EtherWulf