Ончейн-метрики биткоина сигнализируют о риске перехода к медвежьему рынку в 2024 году

• Снижение рентабельности капитала предвещает длительный спад
• Активность сети биткоина вызывает опасения
• Котировки удерживают критическую зону поддержки
• Реализованная цена актива сейчас составляет $54 920
• Вопросы и ответы

Недавний откат биткоина вызвал беспокойство среди участников крипторынка. Текущая коррекция выглядит закономерной, однако базовые данные указывают на более глубокий структурный стресс. Исторически подобные паттерны сопровождали ранние стадии перехода к медвежьим фазам. Текущие ончейн-показатели отражают слабую ротацию капитала, что создает смешанную картину для инвесторов. В материале разбираем ключевые метрики и возможные сценарии развития событий.

Снижение рентабельности капитала предвещает длительный спад

Коэффициент реализованной прибыли и убытков дает ключевое представление о динамике денежных потоков. Данная метрика Glassnode оценивает долю зафиксированных доходов по отношению к потерям. Ее 90-дневная скользящая средняя опустилась в диапазон от 1 до 2. Традиционно эта зона характеризует переход от начальных стадий спада к более сложным рыночным условиям.

Когда коэффициент приближается к единице, зафиксированные убытки начинают доминировать. Подобное сжатие подтверждает слабую фиксацию прибыли и ограниченное движение ликвидности. По данным TradingView, текущее значение показателя составляет 1.23, что увеличивает риск дальнейшего снижения.

Соотношение реализованной прибыли и убытка в биткоине. Источник: Glassnode

Активность сети биткоина вызывает опасения

Статистика сетевой активности от платформы Santiment подает тревожный сигнал. По сравнению с показателями пятилетней давности биткоин зафиксировал падение числа уникальных адресов на 42%. Одновременно количество новых кошельков сократилось на 47%.

Такое расхождение подчеркивает замедление роста сети вопреки ценовой устойчивости. Здоровые циклы роста обычно совпадают с расширением участия пользователей. Долгосрочное восстановление потребует увеличения числа активных счетов и ускорения их создания.

Активность сети биткоина. Источник: Santiment

Котировки удерживают критическую зону поддержки

На момент написания материала биткоин торгуется вблизи $66 721. Цена остается немного выше важнейшего уровня поддержки $66 550. Эта зона предотвращала более резкий обвал на протяжении нескольких торговых сессий.

При этом актив продолжает следовать нисходящему тренду, который начался в конце января. Если негативный импульс сохранится, монете будет сложно пробить нисходящее сопротивление. Неспособность сломать этот тренд рискует опустить цену к уровню $60 000.

Анализ цены BTC. Источник: TradingView

Реализованная цена актива сейчас составляет $54 920

Исторически затяжные медвежьи рынки следовали за уверенным пробоем этого ориентира. Снижение к уровню Фибоначчи 1.23 увеличивает данный риск. Подобное движение ознаменует формальное начало длительного негативного цикла.

Реализованная цена биткоина. Источник: Glassnode

Вопросы и ответы

Какие ключевые метрики указывают на риск медвежьего рынка?

Основными тревожными сигналами являются: коэффициент реализованной прибыли/убытков ниже 2, снижение сетевой активности (уникальные адреса -42%, новые кошельки -47%), а также тестирование критического уровня поддержки $66 550.

Какие сценарии возможны для биткоина в ближайшее время?

При удержании выше $66 550 возможен отскок к $71 693. Пробитие этого уровня усилит импульс. Однако потеря поддержки открывает путь к $60 000 и далее к $52 775. Долгосрочное восстановление потребует роста сетевой активности.

Какой показатель наиболее точно отражает текущее состояние рынка?

Коэффициент реализованной прибыли/убытков (1.23) наиболее четко показывает переходную фазу между бычьим и медвежьим рынком. Его стабилизация выше 2 станет первым сигналом восстановления.