Пока не ставьте на сезон альткоинов: что говорит об этом метрик на $36 млрд

Несмотря на недавний рост Bitcoin выше $110 000, альткоины остаются в медвежьей фазе, что вызывает сомнения в скором наступлении долгожданного «сезона альткоинов».

Согласно анализу от 18 июня, проведенному автором CryptoQuant Burrakesmeci, один показатель говорит сам за себя. Разница между кумулятивными объемами покупок и продаж альткоинов (исключая Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH)) за год сейчас составляет –$36 млрд. Это указывает на то, что инвесторы продолжают выводить средства с рынка альткоинов.

Данный метрик отражает чистый спрос трейдеров, выставляющих ордера на покупку или продажу альткоинов на биржах. Положительное значение часто сигнализирует о пике интереса и иногда о локальном максимуме, как это было в декабре 2024 года.

С тех пор тренд изменился, и текущие данные подтверждают устойчивый отток капитала, а не приток. Короче говоря, инвесторы в альткоины пока остаются в стороне, несмотря на доминирование Bitcoin в новостях.

Это важно, поскольку у «альтсезона» обычно есть определенный ритм. В начале бычьих циклов Bitcoin лидирует, особенно после халвинга, как это было в апреле 2024 года. Это привлекает капитал. Затем, когда Bitcoin замедляется и начинает консолидироваться, инвесторы часто переносят прибыль в альткоины. Это вращение капитала подпитывает рост крупных активов, таких как Ethereum, за которым следуют секторальные всплески — мемкоины, AI-токены и другие нарративы.

Однако текущие условия не благоприятствуют такому сценарию. Индекс сезона альткоинов остается ниже 30, что далеко от порогового значения 75. Доминирование Bitcoin по-прежнему высоко — 64%, а аппетит к риску за пределами BTC и ETH кажется подавленным. Хотя соотношение ETH/BTC растет (сейчас 0.02405), а Ethereum в последнее время опережает Bitcoin за 90 дней, эти сигналы пока предварительны и не окончательны.

Макроэкономические условия также могут откладывать «альтсезон». Количество капитала, доступного для спекулятивных активов, таких как альткоины, ограничено ужесточением монетарной политики и сохраняющимися высокими процентными ставками. Если ставки снизятся или доминирование Bitcoin ослабнет, некоторые аналитики прогнозируют сдвиг к концу 2025 года. Другие предупреждают, что ожидание может затянуться до 2026 года, если не будет четкого прорыва Ethereum или ясности в регулировании.

Пока сигнал очевиден. Путь к сезону альткоинов остается закрытым без разворота в объемах, а $36 млрд потерянного спроса трудно игнорировать.

Перевод: CryptoHawkX