Ключевые выводы заседания FOMC в июне
Это отрывок из новостной рассылки Forward Guidance. Чтобы прочитать полные выпуски, подпишитесь.
Как и ожидалось, ФРС оставила ставки без изменений на заседании FOMC в июне.
Как это обычно бывает в современной эпохе монетарной политики, само решение по ставкам было заранее известно и не стало сюрпризом для рынков.
Что действительно повлияло на рынки… В заявлении FOMC были незначительные изменения формулировок, но в целом участникам рынка было сложно извлечь что-то существенное.
Более значимым стало обновление Summary of Economic Projections по сравнению с мартовским выпуском.
Учитывая, сколько всего изменилось с марта (День освобождения и нарастающий конфликт с Ираном, например), неудивительно, что мнения членов FOMC о развитии экономики значительно изменились.
На основе приведенной ниже таблицы можно сделать следующие выводы:
- FOMC ожидает более значительного замедления роста, чем предполагалось комитетом в марте.
- FOMC прогнозирует небольшой рост уровня безработицы, но по-прежнему не видит причин для беспокойства на рынке труда.
- Комитет повысил прогноз по инфляции на 2025 год с 2,7% до 3%, отметив, что риски, связанные с тарифами, могут быть выше ожидаемых.
Интересно, что FOMC не изменил ожидания по количеству снижений ставок в этом году.
Прогноз остался на уровне двух снижений к концу года. Однако, если копнуть глубже, видно, что больше членов FOMC склоняются к варианту без снижений в этом году — этого достаточно, чтобы повлиять на медианный прогноз рынка:
В целом, основная тема июньского заседания — ФРС, которая действительно стремится делать как можно меньше.
На фоне пятилетнего пересмотра монетарной политики, окончания срока полномочий председателя ФРС в 2026 году, неопределенности вокруг тарифов, потенциального нефтяного шока из-за ситуации на Ближнем Востоке и требований президента США снизить ставки как минимум на 200 базисных пунктов, похоже, главная цель Пауэлла — просто дожить до конца своего срока.
- The Breakdown: Анализ криптовалют и рынков. Ежедневно.
- Empire: Криптоновости и аналитика для начала дня.
- Forward Guidance: Пересечение криптовалют, макроэкономики и политики.
- 0xResearch: Альфа прямо в вашем почтовом ящике.
- Lightspeed: Все о Solana.
- The Drop: Приложения, игры, мемы и многое другое.
- Supply Shock: Биткоин, биткоин, биткоин.
Перевод: BlockChain99
