Сюрприз рынка: волатильность биткоина упала ниже южнокорейского фондового индекса

За последний год волатильность доходности биткоина оказалась ниже, чем у главного южнокорейского биржевого индекса. Этот беспрецедентный сдвиг знаменует новую эру относительной стабильности криптовалюты, что может привлечь еще больше институциональных инвесторов. Снижение колебаний цены BTC на фоне глобальной макроэкономической неопределенности демонстрирует растущую зрелость цифрового актива как класса.

Два актива задают направление всему индексу

Компании Samsung Electronics и SK Hynix производят чипы памяти для систем искусственного интеллекта. Бум технологий вызвал стремительный рост стоимости этих бумаг. В результате две фирмы стали занимать более половины общего веса KOSPI. Связанные с ними структуры дополнительно усиливают эту зависимость.

Высокая концентрация превратила главный индекс страны в инструмент с кредитным плечом. Динамика корейского рынка оказалась напрямую увязана с настроениями на Уолл-стрит. Когда в июне KOSPI обновил исторический максимум, 650 из 831 входящих в него акций одновременно снижались.

Позднее бумаги SK Hynix упали на 27% всего за три торговых дня. Причиной стали опасения инвесторов относительно высоких расходов на дата-центры. Вскоре настроение сменилось, и акции подскочили на максимально допустимые 30%. Подобные скачки уже происходили летом во время распродаж ИИ-сектора.

Частные инвесторы усиливают колебания

Индивидуальные инвесторы контролируют большинство биржевых фондов с кредитным плечом (ETF), отслеживающих динамику Samsung и SK Hynix. Такие фонды дополнительно усилили волатильность. В определенные дни ETF и базовые акции доходили до 70% суточного оборота. Рыночная капитализация корейской биржи — $3,4 трлн.

При этом возросшая волатильность вынудила Корейскую биржу остановить торги девять раз за год. Для сравнения: в 2024 году вмешательство потребовалось всего один раз. Такая динамика появилась на фоне крупнейшего падения корейского фондового рынка, которое уже вошло в историю страны.

Министр финансов Ку Юн Чхоль признал, что регуляторы одобрили выпуск кредитных инструментов слишком поспешно. Чиновники уже пообещали ограничить максимально допустимую долю в портфелях и повысить издержки на сделках, чтобы снизить розничные риски.

Что с биткоином

Биткоин начал 2026 год около $88 000, а сейчас торгуется на уровне $63 000 — то есть с начала года снижение составило примерно 29%. Если сравнивать с историческим максимумом октября 2025 года — $126 000, падение доходит почти до 50%.

Снижение не было резким или одномоментным. В феврале биткоин просел до отметки около $60 000, затем ненадолго восстановился, а в июне упал еще ниже — примерно до $57 000. Трейдеры связывали давление с тем, что приток средств в биткоин-ETF замедлился, а часть капитала перетекла в акции компаний, связанных с искусственным интеллектом.

Показатель волатильности биткоина выглядит умеренным именно из-за плавного тренда. В расчетах Bloomberg оценивается отклонение дневных колебаний от среднего значения. Итоговый размер падения цены при этом не учитывается.

Медленное движение вниз дает меньшую волатильность, чем резкие скачки в обе стороны. При этом суммарные финансовые потери держателей криптовалюты могут быть выше.

Инвесторы привыкли считать биткоин самым нестабильным финансовым активом. Однако снижение интереса к корейским ИИ-акциям может быстро изменить это представление.

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.