ФРС против рынка: 104 экономиста предупреждают о коррекции в 10%

Федеральная резервная система (ФРС) объявит решение по ставке уже в среду. Все экономисты уверены: изменений не будет. Однако рынок фьючерсов закладывает обратное, и трейдерам стоит готовиться к шоку: возможна коррекция до 10% на фоне расхождения ожиданий.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Экономисты не ждут изменений, трейдеры закладывают вероятность сюрприза

Ключевая ставка ФРС уже четыре заседания подряд держится в диапазоне 3,50-3,75%. Консенсус FactSet утверждает: изменений и сейчас не будет.

Reuters опросил 104 экономистов в середине июля. Все 104 считают: ставку трогать не будут. Причем 78 из них ожидают сохранения ставки до конца года.

А вот среди трейдеров настрой другой. Неделю назад фьючерсы на ставку ФРС оценивали вероятность роста в 13%. К пятнице показатель прыгнул до 38%. Сейчас он около 36%.

«Сейчас рынки демонстрируют самую высокую неуверенность в прогнозах за долгое время», — отметил аналитик The Martini Guy в своем блоге.

Экономисты пытаются предсказать самый вероятный сценарий, трейдеры закладывают в цены все возможные варианты, даже самые маловероятные.

Консенсус среди экспертов тоже смещается. Большинство из них теперь считают высокими шансы на повышение ставки уже в 2026 году. Еще месяц назад такого не было.

Причина сомнений — глава ФРС Кевин Уорш перестал намекать, какие шаги ведомство может предпринять дальше. ФРС не будет публиковать новые прогнозы. Трейдерам остается лишь гадать, как поведут себя регуляторы на этой неделе на фоне предстоящих решений центробанков.

«Так называемый форвард-гайд, по нашему мнению, сейчас не подходит для текущих условий политики — поэтому его тоже нет», — заявил Уорш.

Грегори Дако из EY-Parthenon считает маловероятным повышение ставки в июле. В то же время он оценивает шансы новых шагов ФРС до конца года как 60 на 40. Бывший член совета управляющих ФРС Ларри Мейер ожидает, что ставку сохранят без изменений, но допускает возражения со стороны Лори Логан и Бет Хэммак.

Рост цен на нефть и тарифы вернули инфляцию

Причиной роста инфляции стала нефть. Brent к закрытию 23 июля стоила $100,69 за баррель — это первый раз с 26 мая, когда цена превысила $100. За месяц нефть подорожала более чем на 30%.

Более дорогая нефть ведет к удорожанию топлива — вслед за этим растет инфляция. Небольшую передышку принесла приостановка авиаударов по Ирану в прошедшие выходные.

Следом вступили в силу новые пошлины. В пятницу США ввели дополнительные импортные сборы в размере 10% и 12,5% для товаров из 60 ключевых торговых партнеров.

Эти тарифы пришли на смену старым, которые Верховный суд отменил в феврале. Новые меры основаны на законе, который сложнее оспорить.

Рынок гособлигаций отреагировал быстро. Доходность 10-летних казначейских бумаг по итогам пятницы достигла 4,69% — максимального уровня с января 2025 года. Это ставка, под которую США занимают деньги на десятилетие.

Но главное — динамика двухлетних бумаг. К концу недели их доходность составила 4,33%, что выше установленного ФРС предела в 3,75%. Участники рынка уже готовы к росту ставок.

Что все это значит для биткоина

Биткоин торгуется около $64 915. Это примерно на 49% ниже исторического максимума в $126 080, зафиксированного в октябре 2025 года.

Пока надежные облигации дают доходность 4,69%, рисковые вложения теряют привлекательность. Это сдерживает биткоин весь месяц.

Повышение ставки станет для ФРС первым с июля 2023 года — после трех лет пауз и снижений.

Если ФРС решит оставить ставку без изменений, ситуация может развернуться в обратную сторону. В начале месяца биткоин застрял в районе $66 000 — ралли остановили опасения по поводу инфляции, связанной с ИИ.

Уорш выступит через полчаса после объявления решения по ставке. Аналитики и трейдеры сейчас по-разному оценивают ситуацию, поэтому настрой спикера окажется даже важнее самого голосования. Заранее ожидаемые решения редко влияют на рынок — его двигают сюрпризы.

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.