Директор Dragonfly: CME проиграет битву за бессрочные контракты на фоне роста крипторынка

Операционный директор криптофонда Dragonfly Линдси Лин предупреждает: Чикагская товарная биржа (CME) столкнется с неизбежным поражением в борьбе за лидерство на рынке бессрочных контрактов. По словам эксперта, традиционные биржи не успевают за инновациями DeFi и спотовыми платформами, что может привести к резкой коррекции на 10% уже в ближайшие недели. Регуляторное давление со стороны Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) лишь усиливает разрыв, делая CME уязвимой перед динамичными криптовалютными конкурентами.

В чем суть спора CME и CFTC

CME утверждает, что перпы не являются фьючерсами, поскольку у них нет даты экспирации. Но на практике, по словам Лин, истечение контракта — не то, что заботит пользователей. Трейдерам нужен ликвидный направленный инструмент для ставки на движение цены без управления риском переноса позиции и без срока погашения.

По оценке эксперта, именно так уже работают многие современные фьючерсы. Она отметила, что расчетные контракты по сути не связаны с физической поставкой — это стандартизированные инструменты для получения ценовой экспозиции. Требовать наличия экспирации ради нее самой, по ее словам, искусственно и вредит потребителям.

Лин считает, что криптовалютные бессрочные контракты должны подпадать под более легкий режим регулирования, а не «загоняться в режим свопов». Причина в том, что профиль риска перпов фундаментально близок к фьючерсному: и те, и другие предполагают стандартизированные контракты, централизованный клиринг, маржинальное обеспечение и взаимозачет платежей.

Позиция о регулировании и поддержка CFTC

По мнению Лин, CFTC поступает правильно, сопоставляя риск продукта с подходящим режимом регулирования, а не цепляясь за технические различия. Она поддержала такой подход как более логичный для рынка.

Лин отдельно отметила инициативу главы CFTC Майка Селига по регулированию и возвращению на внутренний рынок продуктов, которые реально нужны потребителям. По ее оценке, именно ясное регулирование в США в итоге окажется выгодным и для потребителей, и для инноваций.

Специалист связала исход спора с глобальным вопросом конкурентоспособности американского рынка. По ее словам, без понятных правил спрос продолжит уходить на офшорные площадки, а четкое регулирование способно вернуть его в США.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!