Рынок боится покупать биткоин – стратегия Strategy угрожает «спиралью обреченности»

Крупный потенциальный продавец биткоина навис над крипторынком – компания Strategy Майкла Сейлора. По прогнозу аналитика zeroxkyle, риск коррекции цены BTC на 10% уже заложен в текущую динамику. Эксперт предупреждает: если давление продаж усилится, это может запустить полноценную «спираль обреченности», охладив эйфорию покупателей. Однако с точки зрения долгосрочных быков, распродажа институционалов лишь создает привлекательную точку входа для накопления.

В чем суть проблемы MSTR

По словам аналитика, раньше Сейлор финансировал покупки биткоина в основном через выпуск акций — модель, которая работала, пока рынок «верил в историю» и вознаграждал ее. Но недавно компания запустила новые привилегированные продукты вроде STRC и STRD, которые приносят держателям доходность. Это значит, что Strategy (MSTR) теперь сама обязана выплачивать деньги.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Здесь, как считает zeroxkyle, и кроется главная угроза. Компания держит биткоины примерно на $53 млрд при текущем курсе около $63 000, но запаса наличных хватит лишь на полгода дивидендных выплат.

В феврале MSTR заявляла о резерве в $2,25 млрд, однако к настоящему моменту он сократился до $900 млн. При этом продукт STRC устроен так, что просто остановить выплаты нельзя: он кумулятивный и бессрочный, поэтому пропущенные платежи накапливаются как долг. Опираясь на Claude, который изучил проспект эмиссии, аналитик отметил, что выкупить весь объем STRC можно по цене $101 за акцию — это около $8 млрд, которых у компании нет.

Три выхода и почему каждый опасен

Здесь zeroxkyle выделил три возможных сценария для Сейлора, и все они, по оценке аналитика, ведут к тяжелым последствиям. Первый — остановить выплаты, но это подорвет доверие к MSTR и обрушит ее акции. Второй — занять денег или выпустить новые акции, что лишь отодвигает проблему, как перенос долга с одной карты на другую. Третий и худший — продавать биткоин, запуская «спираль обреченности».

Именно третий сценарий, по словам zeroxkyle, уже начал проявляться. 1 июня Strategy подала документы о продаже 32 BTC на $2,5 млн — это первая стратегическая продажа в ее истории. В тот же день биткоин упал на 6–7%, а за следующие дни снизился суммарно на 12%. 

Эксперт напомнил, что Сейлор владеет примерно 4% всех биткоинов, и пока ситуация не разрешится, рынок, скорее всего, замрет в ожидании его следующего шага. Логику покупателей аналитик описал просто: зачем покупать биткоин сейчас, если завтра на рынок может выйти крупный продавец.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!