ЕЦБ предупреждает: цифровой евро станет щитом против рисков стейблкоинов

Член правления Европейского центрального банка (ЕЦБ) Изабель Шнабель заявила, что стремительный рост стейблкоинов несёт прямую угрозу финансовой стабильности еврозоны, и единственным эффективным средством сдерживания этих рисков является скорейшее внедрение цифрового евро. По её словам, неконтролируемая экспансия частных цифровых валют, привязанных к фиатным деньгам, может спровоцировать резкие колебания ликвидности и подорвать доверие к традиционной банковской системе, в связи с чем ЕЦБ ускоряет разработку государственной цифровой валюты (CBDC) для сохранения монетарного суверенитета.

Почему стейблкоины беспокоят регулятора

Шнабель указала на уязвимость стейблкоинов перед массовым выводом средств. Причина — разрыв в ликвидности и возможная потеря доверия к качеству резервов, которые обеспечивают монеты.

Отдельно она предупредила о валютном дисбалансе. Почти все стабильные монеты в обращении номинированы в долларах, тогда как активы с привязкой к евро остаются на периферии. По словам Шнабель, растущее использование долларовых стейблкоинов может закрепить международное доминирование доллара за счет сетевых эффектов и шире распространить американскую денежную политику на другие страны. 

По ее данным, капитализация мирового рынка стейблкоинов выросла почти до $300 млрд, хотя в последнее время темпы замедлились. USDT от Tether и USDC от Circle сохраняют лидерство в секторе с долей около 90%.

Цифровой евро как ответ Европы

Шнабель пояснила, что центробанкам не стоит противостоять инновациям — для них нужно очертить рамки. Правильный ответ, по ее мнению, в том, чтобы инновации развивались в системе, которая сохраняет стабильность, денежный контроль и доверие к валюте.

Для Европы, по словам Шнабель, цифровой евро нужен как розничная цифровая валюта центробанка. Такая форма денег способна сохранить гражданам доступ к государственным средствам и укрепить стратегическую автономию Европы, снизив зависимость от неевропейских сервисов для расчетов. 

Помимо этого, цифровой евро может стать общеевропейским инструментом оплаты со статусом законного средства платежа и уменьшить раздробленность рынка переводов. Сейчас проект находится на стадии технической подготовки: ЕЦБ рассчитывает выйти на возможный первый выпуск к 2029 году при условии, что регулирование цифрового евро примут в 2026 году.

Позиция США противоположна

Слова Шнабель контрастируют с подходом действующей администрации США к цифровым валютам центробанков. Министр финансов Скотт Бессент на прошлой неделе вновь заявил, что нынешняя администрация не допустит появления CBDC, и призвал Конгресс довести до конца принятие закона Clarity Act.

Тем временем Кэти Харрис, директор по международной политике Coinbase, назвала европейский регламент MiCA хорошей основой, но призвала внести точечные правки при ближайшем пересмотре, чтобы повысить конкурентоспособность криптовалютного рынка Европы. Среди ее рекомендаций — нарастить жизнеспособность евро-стейблкоинов, уточнить правила доступа к DeFi, сохранить мировую ликвидность и активнее заняться токенизацией. Coinbase получила лицензию MiCA в Люксембурге в июне 2025 года, что позволило компании оказывать криптоуслуги по всему Евросоюзу.

Харрис предупредила, что сильную позицию не стоит принимать как данность. Если ЕС хочет оставаться конкурентоспособным, ему стоит использовать пересмотр MiCA, чтобы занять выгодное место на следующем этапе регулирования цифровых активов. Европейская комиссия уже начала официальную оценку MiCA и открыла публичные консультации до 31 августа 2026 года.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Получите доступ к последним новостям криптовалют, ИИ и фондовых рынков, и общайтесь с нашими аналитиками. Будьте на шаг впереди каждый день!