Акции MicroStrategy взлетают, но грозит обвал на 13%: отток капитала бьёт по биткоин-гиганту

Рост на волне биткоина, падение из-за реальности.

Акции MicroStrategy, корпоративного флагмана биткоина, снова в центре внимания. Цифра в заголовке — 13% — это не случайность, а конкретный риск, нависший над бумагой. Причина? Отток капитала. Инвесторы, кажется, начали фиксировать прибыль после впечатляющего ралли, задумываясь о том, что будет, когда хайп вокруг крипты немного поутихнет.

Драйвер роста и источник уязвимости

Стратегия компании предельно ясна: агрессивное накопление биткоина. Это сделало её акции высококоррелированным прокси на первую криптовалюту. Когда BTC растёт — MSTR взлетает ещё быстрее. Но эта же связь работает и в обратную сторону. Любой намёк на смену тренда или просто техническую коррекцию на крипторынках моментально отражается на котировках. Отток капитала — это холодный душ для любого актива, чья оценка завязана на нарративе, а не только на фундаментале.

Что дальше для инвесторов?

Ситуация — классический пример высокого риска и высокой потенциальной доходности. С одной стороны, компария остаётся уникальным публичным инструментом для игры на рост биткоина. С другой — её судьба по-прежнему зависит от настроений на волатильном крипторынке и аппетита инвесторов к риску. Падение на 13% — это не прогноз катастрофы, а жёсткое напоминание о волатильности. В мире, где хедж-фонды могут развернуться за секунду, сегодняшний лидер завтра может оказаться в минусе — просто потому, что кому-то понадобилась ликвидность для новой, более модной идеи.

Одно можно сказать наверняка: пока MicroStrategy держит курс, её акции будут барометром институциональной веры в биткоин. А вера, как показывает история финансов, иногда утекает быстрее капитала.

Возобновление покупок на спаде и осторожность инвесторов

Восстановление стоимости бумаг MicroStrategy началось 2 января. Участники рынка позитивно восприняли новости о статусе компании в индексе MSCI. Кроме того, оптимизм Майкла Сэйлора относительно долгосрочных перспектив также поддержал настроения трейдеров.

Изменение настроений подтверждается индикаторами импульса. Индекс денежного потока (MFI), который оценивает давление покупателей и продавцов, пробил нисходящую линию тренда. Это свидетельствует о возвращении стратегии выкупа просадок после периода неопределенности. Инвесторы предпочитают входить в позиции на откатах, избегая покупок на локальных максимумах.

Однако активность покупателей остается сдержанной. Индикатор MFI пока не закрепился выше уровня 56.36. Преодоление этой отметки стало бы сигналом к переходу к более агрессивному накоплению актива.

Слабая корреляция с биткоином ограничивает потенциал

Осторожность инвесторов объясняется фундаментальным фактором. Корреляция акций MSTR с курсом биткоина остается на низком уровне и составляет около 0,21. Следовательно, даже уверенный рост первой криптовалюты не гарантирует автоматического подорожания бумаг компании.

Из-за этого дисбаланса покупатели действуют избирательно. Текущая активность поддерживает краткосрочную стабилизацию цены, но не формирует условий для мощного прорыва вверх.

Отток крупного капитала и сигналы индикатора CMF

В то время как MFI указывает на локальные покупки, анализ потоков капитала демонстрирует тревожную тенденцию. Индикатор денежного потока Чайкина (CMF), отслеживающий движения крупных средств, продолжает снижаться. Это происходит на фоне роста цены на 13% с начала года.

Подобная дивергенция является классическим медвежьим сигналом. Снижение CMF при растущей цене обычно указывает на распределение актива. Иными словами, мелкие игроки покупают, тогда как институциональные инвесторы используют рост для сокращения позиций.

Такая динамика наблюдается с начала октября, когда акции MSTR вошли в затяжной нисходящий тренд. Отток капитала продолжается практически непрерывно, что говорит об отсутствии уверенности у крупных участников рынка.

За последние шесть месяцев бумаги MicroStrategy потеряли в цене примерно 66%. Для сравнения, биткоин за аналогичный период снизился лишь на 27%. Такое отставание служит дополнительной причиной выхода «умных денег» из актива.

Риски усугубляются исторической зависимостью. Слабая корреляция с биткоином означает, что рост криптовалюты не спасает акции. При этом даже незначительная коррекция BTC способна спровоцировать глубокое падение MSTR. Без возвращения крупного капитала текущий отскок может быстро смениться новым снижением.

Ключевые ценовые уровни и прогноз движения котировок

Техническая картина подтверждает хрупкость текущего роста. Для развития восходящего движения котировкам необходимо закрепиться выше уровня $184, а затем преодолеть отметку $198. Уверенный пробой $198 подтвердит контроль покупателей над ситуацией и откроет путь к дальнейшему восстановлению.

До этого момента сохраняется высокий риск падения. Зона поддержки $162 уже находится под давлением продавцов. В случае пробоя этого уровня акции могут направиться к отметке $139. Это подразумевает потенциальное снижение на 13% от текущих значений.

Стратегия покупки на просадках в данных условиях сопряжена с рисками. Импульс присутствует, но он не подтвержден объемами крупного капитала. Пока индикатор CMF остается в отрицательной зоне, любое ралли будет сталкиваться с сильным сопротивлением. В краткосрочной перспективе акции MSTR зажаты между оптимизмом розничных инвесторов и выходом институционалов.