Биткоин падает, а золото готовится к новому максимуму: что происходит на рынках?

Цифровое золото проседает, пока физическое готовится к рывку. На рынках разворачивается классическая драма активов-убежищ.

Корреляция ломается

Исторически биткоин и золото иногда двигались в унисон, особенно в периоды макроэкономической неопределенности. Сейчас эта связь дает трещину. Пока инвесторы в традиционные активы бегут в проверенное веками убежище, часть капитала из криптовактивов, судя по всему, фиксирует прибыль или перераспределяется.

Макро-ветер в паруса золота

Ожидания смягчения денежно-кредитной политики крупнейших центробанков, геополитическая напряженность и опасения по поводу инфляции — идеальный коктейль для роста котировок желтого металла. Биткоин же, несмотря на все свои достоинства, все еще остается более рискованным и волатильным активом в глазах институционалов. Когда на горизонте маячит рецессия, первым делом продают то, что падает быстрее.

Внутренняя кухня крипторынка

Не стоит списывать со счетов и специфику криптоиндустрии. Коррекция могла быть спровоцирована локальной перекупленностью, давлением со стороны крупных держателей или просто здоровой консолидацией после впечатляющего роста. В конце концов, волатильность — это не баг, а фича крипторынка, что регулярно забывают трейдеры, входящие в позиции на максимумах.

Долгосрочная перспектива vs сиюминутная паника

Для биткоина краткосрочные откаты — обычное дело на пути к новым высотам. Текущая просадка может оказаться временной передышкой. Золото же, обновляя максимумы, подтверждает свой статус вечной ценности. Ирония в том, что оба актива, по сути, борются с одной и той же проблемой — доверием к фиатным валютам. Просто золото делает это уже несколько тысяч лет, а биткоин — чуть больше десяти. Как говаривали старые финансисты: «За один день можно заработать состояние на биткоине, но за одну ночь на золоте можно спать спокойно».

Золото против биткоина: расхождение траекторий

Доллар США, который находился вблизи двухмесячного минимума во время азиатской торговой сессии, оказал дополнительную поддержку котировкам драгоценного металла. С начала года золото подорожало более чем на 64%, демонстрируя лучшую годовую динамику с 1979 года. Катализаторами роста выступили снижение ставок Федеральной резервной системой, устойчивые покупки со стороны центральных банков и стабильный приток средств в биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом.

Согласно данным Всемирного совета по золоту, объемы активов в обеспеченных золотом биржевых фондах увеличивались каждый месяц в текущем году, за исключением мая, что подчеркивает устойчивый аппетит инвесторов к этому защитному активу.

По мере снижения процентных ставок альтернативные издержки владения золотом уменьшаются, что делает его более привлекательным по сравнению с процентными инвестиционными инструментами.

Тем временем биткоин продолжает колебаться в районе $86 000 после резкой распродажи в понедельник, которая спровоцировала ликвидацию длинных позиций на сумму $200 млн в течение часа. Ведущая криптовалюта по-прежнему торгуется примерно на 30% ниже своего октябрьского пика в $126 210.

Если золото в периоды турбулентности выступает в качестве защитного актива, то биткоин зачастую демонстрирует динамику рискового инструмента, испытывая отток капитала при поиске инвесторами стабильности.

Увеличивающийся разрыв в динамике золота и биткоина привлек внимание рыночных аналитиков. Трейдер Михаэль ван де Поппе отметил, что Индекс относительной силы (RSI) биткоина по отношению к золоту опустился ниже отметки 30 лишь в четвертый раз за всю историю наблюдений.

Технические индикаторы указывают на потенциальный разворот

Технический анализ, представленный другим экспертом, misterrcrypto, подтверждает эту точку зрения. Он демонстрирует, что пара BTC/Gold в четвертый раз с 2019 года тестирует долгосрочную восходящую линию поддержки. Показатель Z-Score составляет -1,76. Он находится в зоне перепроданности, а предыдущие касания этого уровня поддержки приводили к существенному росту.

Тем не менее, технические паттерны не гарантируют будущей динамики. Текущая макроэкономическая среда отличается от предыдущих циклов: инфляция остается на повышенном уровне, а геополитические риски продолжают поддерживать спрос на золото. Степень, в которой инвесторы будут перераспределять капитал из золота в биткоин, остается неопределенной.

В центре внимания — макроэкономические данные США

Рынки внимательно следят за экономическими данными США на этой неделе, которые должны заполнить информационный вакуум, образовавшийся из-за шестинедельной приостановки работы правительства. Бюро трудовой статистики во вторник опубликует долгожданный сводный отчет о занятости за октябрь и ноябрь. Однако в нем будут отсутствовать ключевые детали, включая уровень безработицы за октябрь, что приведет к первому в истории пробелу в этом важнейшем ряду данных.

Экономисты прогнозируют увеличение числа рабочих мест на 50 000 и уровень безработицы в 4,5%, что соответствует вялому, но стабильному состоянию рынка труда. По мнению стратега Morgan Stanley Майкла Уилсона, даже умеренно слабые показатели усилят аргументы в пользу дальнейшего снижения процентных ставок.

На прошлой неделе ФРС осуществила снижение ставки на 25 базисных пунктов. При этом прозвучал сигнал о вероятной паузе на фоне устойчивой инфляции. Тем не менее, управляющий ФРС Стивен Миран в понедельник заявил, что текущий уровень инфляции, превышающий целевой показатель, не отражает фундаментальной динамики, утверждая, что «цены вновь стабилизировались». В настоящее время инвесторы закладывают в котировки 76%-ную вероятность очередного снижения ставки в январе.

Опционные рынки и динамика других активов

Данные по опционам на биткоин указывают на значительный открытый интерес, сконцентрированный вокруг экспирации 26 декабря, с большим объемом позиций на страйке $100 000. Аналитики выделяют гамма-диапазон от $86 000 до $110 000, что предполагает повышенную волатильность по мере того, как трейдеры пересматривают свои позиции в преддверии конца года.

Серебро, цена которого с начала года выросла более чем вдвое, показав прирост в 121%, скорректировалось с зафиксированного в пятницу рекордного максимума в $64,65, но продолжает оставаться вблизи исторических уровней. Ралли этого металла было обусловлено сокращением запасов, высоким промышленным спросом и его включением в список критически важных минералов США.

В то время как золото приближается к новым максимумам, а биткоин консолидируется вблизи ключевых уровней поддержки, ближайшие недели могут определить, разрешится ли историческое расхождение между этими двумя активами через ротацию капитала или же приведет к дальнейшему рассогласованию их динамики.

Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.