JPMorgan: Рынок стейблкоинов вырастет до $500 млрд к 2028 году, но не достигнет триллиона

• Почему JPMorgan скептически оценивает рост стейблкоинов?
• Какие факторы ограничат рост стейблкоинов?
• Как связаны стейблкоины и рынок облигаций?
• Каков базовый сценарий JPMorgan для крипторынка?
• FAQ: Часто задаваемые вопросы о стейблкоинах

Аналитики JPMorgan прогнозируют, что рынок стейблкоинов вырастет до $500 млрд к 2028 году, что значительно ниже оптимистичных прогнозов некоторых криптоэнтузиастов. Основной спрос, по их мнению, будет связан с торговой активностью, а не с повседневными платежами. В статье разбираем, почему банк скептически оценивает потенциал стейблкоинов и какие факторы могут ограничить их рост.

Почему JPMorgan скептически оценивает рост стейблкоинов?

Стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, стали неотъемлемой частью криптоэкосистемы. Однако, по данным JPMorgan, около 88% их текущего объема ($250 млрд) используются исключительно для торговли, обеспечения сделок и хранения на биржах. Лишь 6% ($15 млрд) задействованы в платежах, а менее 1% — в незаконной деятельности. Аналитики подчеркивают, что стейблкоины выполняют роль «смазки» для крипторынка, но не заменяют традиционные платежные системы.

Какие факторы ограничат рост стейблкоинов?

Даже если использование стейблкоинов в платежах увеличится в 10 раз, это добавит лишь $150 млрд к их рыночной капитализации. JPMorgan отмечает, что ужесточение глобального регулирования может замедлить рост сектора, сохранив незаконные потоки «на прежнем уровне». Кроме того, аналитики отвергают сравнения с китайским e-CNY или платежными системами Alipay и WeChat Pay, подчеркивая фундаментальные различия между CBDC и частными токенами.

Как связаны стейблкоины и рынок облигаций?

JPMorgan прогнозирует «умеренное ухудшение» глобального баланса спроса и предложения облигаций в 2024-2028 годах. Замедление количественного ужесточения в ФРС, ЕЦБ и других центральных банках сократит официальные покупки, но не остановит их. При этом розничные инвесторы все чаще выбирают продукты с короткой дюрацией, что ограничивает поддержку долгосрочных долговых обязательств. Эти тенденции косвенно влияют и на крипторынок, включая стейблкоины.

Каков базовый сценарий JPMorgan для крипторынка?

Банк ожидает удвоения общей капитализации крипторынка между халвингами биткоина в 2024 и 2028 годах. Это подразумевает рост цены BTC до $140 000, но лишь 30%-ное увеличение объема стейблкоинов. Основная причина — доминирование торговой активности над платежами. Аналитики предупреждают, что надежды на массовый переход банковских депозитов в стейблкоины преувеличены, так как традиционные инструменты с доходностью остаются более привлекательными.

FAQ: Часто задаваемые вопросы о стейблкоинах

Почему JPMorgan прогнозирует рост стейблкоинов лишь до $500 млрд?

Аналитики считают, что основной спрос на стейблкоины связан с их ролью в криптоэкосистеме, а не с платежами. Даже при росте использования в расчетах этот сегмент добавит не более $150 млрд.

Могут ли стейблкоины заменить традиционные платежные системы?

JPMorgan скептически оценивает такую возможность, указывая на фундаментальные различия между частными токенами и CBDC или закрытыми платежными системами вроде Alipay.

Как регулирование повлияет на стейблкоины?

Ужесточение правил может замедлить рост сектора, но, по прогнозам банка, сохранит незаконные потоки на текущем уровне.