Метапланета: доходы взлетели на 738% благодаря биткоину, но убыток сохраняется

Metaplanet, японский публичный конгломерат, отчитался о росте выручки на 738% в годовом исчислении до 8,9 млрд иен (около 58 млн долларов США). Консолидированные результаты компании за 2025 финансовый год показывают, что примерно 95% общей выручки в настоящее время поступает от деятельности, связанной с биткоином, в основном — это премиальный доход от торговли опционами на BTC.

Операционная прибыль подскочила примерно до 40 млн долларов; однако был зафиксирован чистый убыток в размере 619 млн долларов, в основном из-за обесценения на 664 млн долларов на крупные инвестиции в биткоин, что является следствием правил учета по справедливой стоимости.

Нарастив холдинги биткоина с 1 762 BTC на конец 2024 года до 35 102 BTC на конец 2025 года, компания стала крупнейшим корпоративным держателем биткоина в Японии и одним из ключевых игроков на рынке казначейских цифровых активов.

Скачок выручки

Структура выручки Metaplanet кардинально изменилась с запуском бизнес-направления «Доход от биткоина» в четвертом квартале 2024 года. Компания получила около 8,6 млрд иен премиального дохода, продавая обеспеченные деньгами put-опционы на биткоин. Эта цифра полностью затмила показатели гостиничного и медийного сегментов, которые представляли собой унаследованный бизнес.

Источник: Metaplanet.jp

Эта стратегия, основанная на опционах, теперь составляет почти 100% операционной деятельности, демонстрируя, что криптодеривативы могут быть значительным источником денежных потоков для традиционных предприятий.

Изменения привлекли приток капитала: с момента запуска казначейской стратегии компания привлекла более 3,2 млрд долларов, что позволило финансировать как операционную деятельность, так и приобретение биткоинов.

Операционная прибыль против бухгалтерского чистого убытка

Чистый убыток компании в размере около 619 млн долларов резко контрастирует с устойчивой операционной прибылью примерно в 40 млн долларов. Это расхождение в основном связано со стандартами бухгалтерского учета, которые сильно влияют на балансы, насыщенные криптоактивами.

Японские GAAP требуют отражения нереализованных убытков по холдингам цифровых активов; снижение стоимости биткоина на 664 млн долларов полностью «съело» операционную прибыль.

Заключение

Саймон Герович, генеральный директор, подтвердил приверженность модели биткоин-казначейства и подчеркнул, что компания не меняет свой курс, несмотря на волатильность рынка.

Metaplanet со своей моделью дохода от опционов, по всей видимости, находится в хорошей позиции для генерации стабильных денежных потоков. Компания прогнозирует выручку в 2026 году на уровне около 104 млн долларов и операционную прибыль почти в 74 млн долларов.

В ближайшие годы основными элементами, за которыми стоит следить по мере развития компании на крипторынке, станут ее последовательный привлечение капитала и стратегический фокус на биткоин как долгосрочный актив.

Перевод: AltcoinNinja