K33: финансирование Strategy через привилегированные акции может привести к «потере» биткоинов, годовые дивидендные обязательства вырастут примерно на 725 млн долларов

По данным The Block, исследовательская организация K33 считает, что хотя финансирование Strategy через привилегированные акции STRC помогло ей приобрести почти 100 000 биткоинов в первой половине 2026 года, постоянные дивидендные расходы могут нивелировать выгоду. K33 оценивает, что STRC увеличивает годовые дивидендные обязательства Strategy примерно на 725 млн долларов, что эквивалентно примерно 8 740 BTC при цене 83 000 долларов за биткоин. Если исключить примерно 7,5 млрд долларов, привлечённых через STRC в первой половине года, и перенаправить долларовые резервы, выкупы STRC и большую часть дивидендных расходов на покупку биткоинов, holdings Strategy были бы лишь примерно на 4 947 BTC больше, чем в этом гипотетическом сценарии; исходя из вышеупомянутых годовых затрат, потребуется около семи месяцев, чтобы компенсировать эту разницу. K33 считает, что модель финансирования через привилегированные акции «является ошибкой», и предпочитает, чтобы компания привлекала средства через обыкновенные акции ATM и другие методы.