VanEck оценила вознаграждение руководства Metaplanet как «плохое», риски размывания значительно превышают показатели конкурентов

В пятницу управляющая компания VanEck опубликовала отчёт о вознаграждении руководителей десяти крупнейших компаний, владеющих цифровыми активами, присвоив структуре вознаграждения японской биткоин-казначейской компании Metaplanet оценку «плохо», что сделало её единственной компанией, получившей самую низкую оценку. Согласно отчёту, опционная программа Metaplanet соответствует 14,7% акций в расчёте на разводнённую базу, а рисковая подверженность руководителей составляет 8,2%, что в десять раз превышает средний уровень в 0,8% для остальных девяти компаний, а масштаб опционной программы почти в четыре раза превышает среднеотраслевой показатель. Для сравнения, у крупнейшего корпоративного держателя биткоинов Strategy опционная программа составляет лишь 2% разводнённых акций, рисковая подверженность руководителей — 0,5%, а структура вознаграждения оценена как «хорошая». В настоящее время Metaplanet занимает третье место среди публичных компаний по запасам биткоинов — 43 000 BTC. VanEck отметила, что разрыв частично объясняется прежним механизмом вознаграждения Metaplanet: опционный пул автоматически расширялся, когда компания выпускала акции для покупки биткоинов, что привело к его росту с 46 млн акций до 319,5 млн акций, добавив примерно 273 млн потенциальных акций, что вызвало критику со стороны акционеров в то время. Metaplanet прекратила действие механизма автоматической корректировки в конце августа и сократила опционный пул на 41% до 188,2 млн акций в сентябре, однако VanEck считает эти корректировки по-прежнему «далеко не удовлетворительными», призывая отменить расширение примерно на 273 млн акций в пользу одобренного акционерами плана вознаграждения, а также предлагая увязать вознаграждение руководителей с количеством биткоинов, приходящихся на каждую разводнённую акцию, и принять письменную политику сроков предоставления опционов.