Соучредитель Robinhood написал статью о токенизации акций: вывод акций в блокчейн не меняет их базовых свойств, эмитент не вправе этому препятствовать

Odaily News: Соучредитель Robinhood Влад Тенев сегодня утром опубликовал развёрнутый текст, в котором изложил видение Robinhood по предоставлению глобальным инвесторам (особенно неамериканским пользователям) доступа к американским акциям и ETF через блокчейн, и особо остановился на вопросе, требуется ли согласие эмитента на токенизацию акций.

Влад Тенев считает, что акции публичной компании являются свободно отчуждаемым личным имуществом, и владелец должен иметь право решать, как их держать и использовать. Компания-эмитент контролирует права, присущие выпускаемым ею ценным бумагам, но не контролирует все сторонние финансовые продукты, построенные вокруг этих бумаг, — в финансовом мире уже есть прецеденты: неспонсируемые ADR, опционы, структурные продукты. Поэтому если некий продукт изменяет права по базовым акциям, заменяет официальный реестр акционеров компании или создаёт для компании/трансфер-агента новые обязательства, участие эмитента необходимо. Если же просто создаётся независимый финансовый инструмент, который 1:1 держит или ссылается на свободно отчуждаемые акции, не меняя права, обязательства или авторитетные записи акционеров эмитента, согласие эмитента не требуется.

Robinhood использует модель, при которой третья сторона выпускает независимый инструмент, обеспеченный базовыми акциями 1:1. Вывод акций в блокчейн не должен давать эмитенту право вето, которого у него раньше не было, и не должен препятствовать приходу новых инвесторов только потому, что эмитент не разбирается в новых технологиях.

На прошлой неделе CEO AMC раскритиковал созданный Robinhood «рынок синтетических акций», который может оторвать торговлю токенами акций от схем финансирования публичных компаний, и потребовал, чтобы Влад Тенев и Robinhood добровольно прекратили торговлю токенами акций AMC. Эта полемика вызвала бурное обсуждение в крипто- и фондовом сообществах.