HSBC: Американские акции не дороги, оценка не полностью отражает потенциал ИИ

Odaily News: Глобальный главный инвестиционный директор HSBC Willem Sels заявил, что американские акции не так дороги, как кажется, и оценка все еще не полностью отражает масштаб роста производительности и прибыли, вызванного ИИ. Sels отметил, что разрыв в коэффициентах P/E между американскими и европейскими акциями сократился, но мультипликаторы оценки еще не полностью отражают то, что он называет структурным инвестиционным циклом ИИ. Sels добавил, что производители чипов особенно недооценены инвесторами, даже прогнозы роста прибыли на 2027 год подвергаются сомнению, но он считает, что этот скептицизм изменится, поскольку компании предоставят более конкретные доказательства через заказы и прогнозы.

Sels в целом позитивно настроен в отношении фондового рынка, отмечая, что рынок уже несколько раз преодолевал встречные ветры, потому что устойчивость экономики и компаний превзошла ожидания, а правительства и компании активно реагировали на потрясения, а не пассивно ждали. Он указал, что компании, внедряющие ИИ, демонстрируют более сильный рост прибыли, выручки и маржи по сравнению с теми, кто этого не делает, особенно в США, что доказывает, что технология уже приносит реальное повышение производительности. Самый большой риск для фондового рынка - резкий рост доходности облигаций, и он считает, что доходность 10-летних казначейских облигаций США около 5% является потенциальным триггером волатильности. Он признал, что рынок "долгое время был избалован низкой волатильностью облигаций", но настаивает на том, что сильный попутный ветер от прибыли делает маловероятным, что рынок не продолжит расти. (Jin Shi)