Акции Unitree упали на 45% от пика после IPO, усиливая опасения о пузыре

Согласно отчету Reuters, после листинга китайского производителя роботов Unitree на Шанхайской бирже STAR Market цена его акций совокупно снизилась примерно на 45% от пика первого дня торгов. Рыночная стоимость некогда взлетала до $66 млрд, а затем откатилась примерно на $30 млрд, что вызвало опасения по поводу рисков пузыря, убытков розничных инвесторов и механизма IPO. В первый день листинга акции закрылись ростом на 460%, что значительно превышает средний рост в первый день для новых акций в Китае за последние три года (226%), после чего падали три дня подряд, а во вторник цена несколько стабилизировалась. Unitree — один из ведущих мировых производителей четвероногих и человекоподобных роботов, способных бегать, танцевать и выполнять боевые приемы, однако широкая коммерциализация остается ограниченной, и компания конкурирует с Tesla и Boston Dynamics. В проспекте указано, что скорректированная чистая прибыль за первый квартал 2026 года снизилась на 53% в годовом исчислении до 40 млн юаней, также есть признаки замедления прибыли в первом полугодии. Компания была размещена по ускоренной процедуре на STAR Market, что может создать прецедент для других отечественных аналогов. Аналитики отмечают, что инвесторы движимы «нарративом технологической революции», а динамика первого дня отражает рыночные настроения. Расхождение между ценой IPO и ценой открытия указывает на то, что по крайней мере одна из сторон неверно оценивает ситуацию; также есть мнение, что рост в большей степени обусловлен мотивами завышения цены для сброса активов, при этом короткие продажи ограничены, а розничные инвесторы усиливают волатильность. Некоторые институты полагают, что у робототехнических компаний высокие затраты на НИОКР, а заказы еще не реализованы в больших масштабах, поэтому нецелесообразно ориентироваться исключительно на краткосрочную прибыль, аналогично раннему этапу индустрии электромобилей.