Goldman Sachs: объем торгов криптовалютами падает 10 месяцев подряд, возможен перелом

Согласно данным ChaoXiang Research, в отчете Goldman Sachs отмечается, что объем торгов криптовалютами снизился на 30% в июле и на 21% в августе, что означает непрерывное падение в течение 10 месяцев — дольше медианного показателя предыдущих пяти циклов. Объем торгов упал на 75% от пикового значения, тогда как рыночная капитализация криптовалют за последнюю неделю выросла на 21%. Goldman Sachs полагает, что если капитализация сохранится на текущем уровне, в объеме торгов может наступить перелом.Что касается регулирования, 35% институциональных инвесторов считают неопределенность регулирования главным препятствием, а 32% — что ясность регулирования является основным катализатором. SEC недавно предложила исключение для инноваций, и в 2026 году более 10 новых компаний в сфере цифровых активов получили банковские лицензии OCC, а более 15 криптовалютных фирм включены в федеральную банковскую систему. Ожидается, что в 2026 году криптовалютные компании сократят расходы в среднем примерно на 5%, что приведет к росту операционной маржи примерно на 5,8 процентного пункта.Goldman Sachs придерживается осторожно оптимистичного взгляда на второе полугодие: оценки сектора находятся на 30-м процентиле за последние пять лет. Они рекомендуют COIN (целевая цена $196), HOOD ($124), IBKR ($114, входит в список убежденных идей Goldman Sachs для США) и FIGR ($43). Логика для трех типов активов различается: традиционные брокеры ожидают разворота в сентябре, прогнозируя рынок на основе избирательного цикла, тогда как у криптовалютных целей есть три катализатора: восстановление капитализации, снижение издержек и реформа регулирования.