Сделка на сотни миллиардов долларов под угрозой? Маск отвечает на возможный отказ Anthropic от аренды: «С радостью вернём мощности»

Знаковое соглашение об аренде вычислительных мощностей между Anthropic и SpaceX может быть расторгнуто досрочно, и Маск ответил, что «с радостью вернёт» мощности. На фоне заморозки разрешений на строительство новых дата-центров в нескольких штатах США эта коммерческая борьба становится ключевым узлом, меняющим ценообразование и конкурентный ландшафт мировой ИИ-индустрии.

По последним данным, руководство Anthropic недавно сообщило ряду аналитиков sell-side, что контракт компании со SpaceX на аренду вычислительных мощностей не будет продлён после второго квартала 2027 года. В ответ Маск дал необычно прямой комментарий: «Совершенно не проблема, мы с радостью вернём мощности», но при этом предсказал, что развитие событий может пойти в противоположном направлении.

Политические препятствия для предложения вычислительных мощностей уже вызвали резкие колебания на финансовых рынках. После убедительной победы демократов на промежуточных выборах в США новые губернаторы ряда штатов объявили о полной приостановке выдачи разрешений на строительство дата-центров до принятия новых нормативных актов. Этот политический разворот напрямую ударил по ожиданиям рынка капитала и привёл к исторической распродаже, в ходе которой NVIDIA, Tesla, AMD и Micron за один день потеряли почти $4 трлн рыночной капитализации.

Внимание инвесторов и отраслевых экспертов сейчас сосредоточено на одном ключевом механизме контракта между SpaceX и Anthropic. Рынок опасается, что в условиях внезапного дефицита вычислительных ресурсов, вызванного регуляторной заморозкой, поставщики мощностей могут воспользоваться условиями договора и резко поднять спотовые цены. Такое изменение баланса спроса и предложения угрожает не только передовым ИИ-компаниям, зависящим от внешних мощностей, но и вызывает более глубокие опасения по поводу утраты стратегических позиций США в глобальной гонке ИИ-вооружений.

Сделка на десятки миллиардов долларов под вопросом

Сотрудничество Anthropic и SpaceX — одна из крупнейших сделок в сфере ИИ-вычислений.

Согласно действующему соглашению, с декабря 2026 года Anthropic будет ежемесячно платить SpaceX $3,1 млрд за аренду вычислительных мощностей. В третьем квартале 2026 года почти треть выручки SpaceX приходилась на Anthropic, а к 2029 финансовому году это соглашение может принести SpaceX совокупную выручку в размере $120,5 млрд.

Однако сигнал о возможном расторжении, поданный самой Anthropic, подчёркивает стратегическую корректировку ИИ-компаний в отношении инфраструктурных затрат и надёжности поставок. Ранее венчурный инвестор Чамат Палихапития предполагал, что если ИИ-мощности станут всё более дефицитными, SpaceX может уведомить о расторжении контракта за 90 дней, а затем поднять цены в два-три раза. Аналитики считают, что шаг Anthropic, возможно, направлен на то, чтобы перехватить инициативу до того, как компания будет вынуждена принять повышение цен.

Для SpaceX расширение вычислительной инфраструктуры продолжается агрессивными темпами. Компания планирует достичь мощности 2,5–3 гигаватта (ГВт) к концу 2026 года и добавить 13 ГВт к концу 2027 года, доведя общую мощность примерно до 20 ГВт. Только в 2027 году капитальные затраты SpaceX на вычислительные мощности, по прогнозам, достигнут $390 млрд. Кроме того, клиентская база SpaceX остаётся обширной, включая соглашение с Google на $920 млн в месяц, охватывающее 110 000 графических процессоров NVIDIA и сопутствующие компоненты.

Заморозка разрешений меняет баланс спроса и предложения

Ключевым катализатором резкого изменения ожиданий на рынке вычислительных мощностей стало ужесточение регулирования дата-центров на уровне штатов США.

Например, в Техасе новый губернатор Джина Ино Хоса публично заявила, что до принятия специального законодательства выдача всех новых разрешений на дата-центры будет приостановлена. Как отмечалось в известном подкасте Кремниевой долины All-In Podcast, многие новые политики в разных регионах занимают аналогичную жёсткую позицию.

Этот политический разворот вызван сильной негативной реакцией общественности. На слушаниях, организованных SpaceX в округе Кочис (Cochise County), штат Аризона, по проекту дата-центра мощностью 6 ГВт, сотрудники SpaceX Райли и Кэти обещали, что проект снизит местные тарифы на электроэнергию, не будет потреблять воду, уменьшит налог на недвижимость на 20% и поддержит окружные облигации, но всё равно столкнулись с постоянными протестами местных жителей.

Инвестор Дэвид Сакс отметил, что в основе недовольства жителей лежит мнение, что «ИИ-олигархи» пользуются местными налоговыми льготами, одновременно повышая местные цены на электроэнергию и увеличивая потребление воды. Он прогнозирует, что при нынешней политической динамике уже одобренные проекты, скорее всего, будут завершены к 2027 году, но новые неутверждённые проекты столкнутся с огромным сопротивлением, и к 2028 году портфель проектов дата-центров по всей территории США может значительно сократиться.

Раскол на «арендодателей» и «арендаторов»

Заморозка разрешений на вычислительные мощности принудительно делит участников ИИ-индустрии на два лагеря.

Чамат Палихапития отмечает, что гиперскейлеры, включая Google, Meta, Microsoft, Amazon и SpaceX, благодаря собственным электростанциям и огромным накопленным мощностям уже прочно утвердились в роли «арендодателей». Ужесточение выдачи новых разрешений оказывает на них ограниченное влияние, а, наоборот, позволяет им подавлять конкурентов за счёт сокращения внешнего предложения. Например, недавнее приобретение Google дата-центра Crusoe по сути вытеснило внешних арендаторов.

В отличие от них, новые облачные провайдеры (Neoclouds) и передовые модельные компании (такие как Anthropic и OpenAI), сильно зависящие от внешних мощностей, оказались в положении «арендаторов». Если регулирование на уровне штатов приведёт к резкому росту спотовых цен на вычислительные мощности, эти компании столкнутся с серьёзным финансовым давлением. Что ещё важнее, при нынешнем цикле быстрой итерации моделей в 60–90 дней узкие места в вычислительных мощностях могут вынудить их замедлиться, открывая возможность для собственных моделей гиперскейлеров (например, Google Gemini).

В этой борьбе «пункт о двустороннем выходе за 90 дней» в контракте SpaceX и Anthropic рассматривается как «ядерный вариант», определяющий направление развития отрасли. Если SpaceX активирует этот пункт при ужесточении предложения мощностей и переоценит их по спотовым ценам в два-три раза выше, Anthropic окажется в крайне пассивном положении, а распределение вычислительных мощностей и расстановка сил во всей ИИ-индустрии будут полностью перекроены.

Риск ухода мощностей за рубеж и оттока цепочки поставок

В условиях жёсткого внутреннего регулирования индустрия дата-центров США сталкивается с реальным риском переноса мощностей за границу. Джейсон Калаканис и Дэвид Сакс предупреждают, что гигаваттные проекты дата-центров стоимостью более $50 млрд не обязательно должны оставаться на территории США.

Благодаря существующим подводным кабелям, технологиям CDN и сети Starlink трансграничная доставка вычислительных мощностей уже технически осуществима. В настоящее время сверхкрупные дата-центры вполне могут быть размещены в Канаде, Мексике, Малайзии или на Ближнем Востоке, и такие гиганты, как Google, уже разворачивают соответствующие проекты в Малайзии.

Отраслевые эксперты опасаются, что если барьеры для получения разрешений сохранятся, США могут превратиться из мирового лидера по «экспорту вычислительных мощностей» в дорогостоящего «импортёра токенов». Это означает не только потерю сотен тысяч высокооплачиваемых строительных рабочих мест с годовой зарплатой от $300 000 до $400 000, но и перевод огромных местных налоговых поступлений за рубеж. Кроме того, Дэвид Фридберг отмечает, что, поскольку некоторые радикальные политические силы даже начинают обсуждать ограничение разработки и развёртывания ИИ-моделей, США в борьбе за государственную власть и технологический контроль могут столкнуться с глубоким стратегическим риском утраты абсолютного глобального технологического превосходства.