«Крипто-твиттер умер»: когда трафик прибыльнее возможностей, умные уходят

Введение: пройдя через перепродажу кроссовок, «денежный твиттер» и гемблинг-твиттер, автор washed заметил, что упадок нишевых арбитражных сообществ всегда следует одному сценарию: когда фокус смещается с поиска ранних возможностей на подъём по социальной лестнице и монетизацию подписчиков, золотая эра заканчивается.

В этом откровенном разборе автор сравнивает циклы акций Nike и Amazon с расцветом и упадком кроссовочного комьюнити и волной продажи курсов, указывая, что обсуждение альфы в крипто-твиттере массово мигрирует в приватные группы и ончейн-практику, а публичная лента структурно оторвалась от реальных фундаментальных показателей криптоиндустрии.

В разных вертикальных твиттер-тусовках (кроссовочный твиттер, крипто-твиттер, денежный твиттер и т.д.) я замечал один и тот же переломный момент: когда внимание переключается с самой возможности, которая изначально объединила людей, на подъём по социальной лестнице и монетизацию подписчиков — сообщество заканчивается.

К сожалению, крипто-твиттер (CT) сейчас находится именно в этой точке.

Немного личного контекста: мой путь по этим сообществам выглядел так: кроссовочный твиттер → денежный твиттер → гемблинг-твиттер → крипто-твиттер. В денежном и гемблинг-твиттере я в основном был пассивным наблюдателем, но в кроссовочном и крипто-твиттере глубоко участвовал годами.

Общего между этими вертикальными сообществами гораздо больше, чем люди готовы признать. Безусловно, криптоиндустрия — самая амбициозная из этих сфер, и именно поэтому я решил остаться в ней как участник сообщества, но пока не буду развивать эту мысль.

Их базовые закономерности слишком похожи, и наблюдение за всем, через что прошёл крипто-твиттер за последний год, вызывает у меня сильное чувство дежавю. Я постараюсь изложить мысли, накопившиеся за годы наблюдения за взлётом и упадком этих сообществ.

Ранние арбитражные возможности и ухудшающаяся гонка на дно

Поначалу небольшая группа анонимных игроков находит что-то крутое и новое и решает делиться мнениями в твиттере. Чистое любопытство подпитывает ранний рост, а алгоритмические рекомендации или сарафанное радио приводят постоянный поток новых участников, которым повезло.

Ключевая ценность этого маленького круга — позволить ранним участникам обмениваться идеями и снимать сливки с рыночной неэффективности. Тогда никого не волновал маркетинг, и никто не хотел затягивать следующую партию «мешков».

Наоборот, на раннем этапе часто присутствовал менталитет «привратника» (Gatekeeping), намеренно защищающий только что найденное сокровище: чем меньше конкуренция, тем больше зарабатывают те, кому повезло наткнуться на золотую жилу.

Со временем игра эволюционирует, арбитражные закономерности становятся понятными. Появляются инструменты и бизнесы, обслуживающие участников, приток новичков ускоряется, рынок становится всё более эффективным, и золота для обычных людей остаётся всё меньше.

В какой-то степени это превращается в «гонку на дно». Из жадности люди идут на всё более крайние меры, ускоряя деградацию, например, нарушают неписаные правила (скупают более 3% предложения токена, преждевременно сливают ранние альфа-сигналы и т.д.).

Конкурентное преимущество смещается с «быть умнее других» на «быть быстрее других». Идеи у всех одинаковые, все знают, что делать, вопрос лишь в том, кто успеет первым.

На закате кроссовочного твиттера мы даже платили людям с сомнительными связями, чтобы они заранее сканировали накладные, позволяя выставлять кроссовки на предпродажу ещё до официального релиза.

Тогда релизы на официальных сайтах обычно проходили по субботам, а кроссовки доставлялись только к следующим выходным. К моменту получения цена часто уже сильно падала от пика дня релиза, и все оказывались в гонке «кто успеет продать раньше всех».

Тогда использовались два основных метода: один — напрямую съедать лучшие заявки на покупку на платформах вроде StockX, а затем скупать на рынке нужные размеры; другой — сразу перепродавать после оформления заказа онлайн, не дожидаясь получения и даже не зная, когда товар отгрузят.

Но сложность в том, что StockX требует от продавца отправить товар в течение 2–3 рабочих дней. Какое решение? Платить людям с доступом к сканерам UPS, чтобы они заранее сканировали ваши предоплаченные накладные, и система помечала посылку как «отправленную».

Так заказ не отменяли, а через несколько дней, когда кроссовки реально приходили, их просто отправляли. Когда ликвидность по многим моделям стала крайне скудной, без какого-либо хитрого предзаказа выжать прибыль было практически невозможно.

(Сейчас я понимаю, что такая серая схема с предварительным сканированием была юридически сомнительной, но в той гонке на выход никого это не волновало. Помню, позже у кого-то из-за этого были проблемы и юридические последствия, но деталей уже не помню.)

Нынешние игры с мемкоинами и запусками токенов в крипте находятся примерно на этой стадии. Это бесконечная гонка «кто первым сбросит»: снайпинг новых монет, торговля парами на внутренних площадках до запуска, распределение через множество кошельков — всё это бесконечная гонка на дно.

Поведение участников будет становиться только агрессивнее и само по себе не улучшится, пока не появится что-то по-настоящему прорывное. Возможности на рынке не обязательно исчезли полностью, но игра для обычных людей стала куда менее привлекательной, чем раньше.

Поворот к социализации и «продаже мечты»

Пока участники режут друг друга и окончательно выжигают исходную экосистему, другая группа переключается на совершенно иную игру: социальную. Раз первоначальная возможность, привлёкшая людей, больше не привлекательна, продавать «мечту о быстром богатстве» другим становится более прибыльным занятием.

Социальное влияние, изначально бывшее побочным продуктом заработка на рынке, теперь само становится возможностью. Люди больше не «зарабатывают, чтобы набрать подписчиков», а полностью переходят к модели «набирают подписчиков, чтобы зарабатывать».

Подстёгиваемые реферальными комиссиями и разными стимулами, всё больше инфлюенсеров занимаются тем, что ведут «овечек» в яму.

Продавцы курсов из денежного твиттера (Money Twitter) — очень точная аналогия. Денежный твиттер немного отличался от кроссовочного: там действительно были люди, строившие реальный бизнес и создававшие общественную ценность, тогда как кроссовочный твиттер был почти чистой игрой «купи дёшево — продай дорого».

С этой точки зрения денежный твиттер гораздо ближе к крипто-твиттеру, чем кроссовочный. В криптомире тоже происходят реально крутые вещи, например, материнская компания NYSE — ICE — в партнёрстве с TradeXYZ выводит на американский рынок бессрочные контракты на базе Hyperliquid.

Но по мере того как лёгкие возможности иссякают, людям, делающим реальные вещи, приходится делить внимание с растущим числом спекулятивных мошенников, которые портят удовольствие всем и создают индустрии дурную славу.

Денежный твиттер в своё время был наводнён такими персонажами: они карабкались по социальной лестнице, упаковывали личный бренд, чтобы агрессивно продавать своей аудитории низкокачественные инфопродукты, мусорные курсы или рекламу.

Когда конкуренция в онлайн-бизнесе усилилась и лёгкие деньги иссякли, некоторые осознали: продавать другим «иллюзию успеха» гораздо проще и зачастую прибыльнее, чем самому упорно строить успешную компанию.

Я считаю несправедливым огульно называть мошенниками всех, кто продаёт курсы или ставит платный доступ, — в мире действительно есть ценные знания. Моя мысль не о платном знании как таковом, а о том, как деформируется социальная экосистема сообщества, когда «продажа возможностей» становится прибыльнее, чем «самостоятельная охота за возможностями».

Выше я рассказал, как кроссовочный твиттер деградировал в гонку за опережающий сброс, а крипто-твиттер сейчас сталкивается с обеими проблемами одновременно: с одной стороны, гонка на дно в распределении токенов, с другой — «дилемма продажи курсов» в духе денежного твиттера. Сегодняшние блогеры, продающие мечту о богатстве на мемкоинах, — новое поколение мастеров продажи курсов.

Разговоры о том, что «мемкоины умерли», сейчас несколько преувеличены. Комментариев на эту тему уже достаточно, не буду углубляться, но объективно мечта обычного человека разбогатеть на мемкоинах в основном разбилась.

Это больше не дикое поле, где новичок может пробиться, а крайне «K-образная» игра, управляемая социальным капиталом, где те, кто на вершине пирамиды, непрерывно наращивают своё преимущество.

Перепродажа кроссовок на самом деле тоже никогда не исчезала полностью, люди и сегодня на ней зарабатывают, но это не значит, что она осталась таким же привлекательным бизнесом, как в пиковые времена. Мемкоины идут по тому же пути: то, что рынок всё ещё существует, не означает, что это по-прежнему хорошая игра, в которую стоит вкладываться всерьёз.

Конечно, когда-нибудь мы ещё увидим легендарные монеты на сотни миллионов или даже миллиарды долларов, но обычному человеку поймать их будет невероятно трудно — как искать золото на минном поле. Награда может быть щедрой, но соотношение риска и прибыли и вероятность успеха ужасны.

Ситуация скатилась до того, что многие не хотят перевернуть страницу и признать, что золотая эра асимметричного обогащения прошла, а вместо этого продолжают впаривать зрителям разбитую мечту, лишь бы создать себе новую ликвидность для выхода.

История с Kimchi прекрасно это иллюстрирует. Kimchi прославился широко разошедшейся историей о том, как заработал $40 млн на TRUMP, а эта история была шуткой, выдуманной его другом, и, передаваясь из уст в уста, полностью вышла из-под контроля.

Ещё ироничнее, что позже он объединился с Pump, которая почти открыто маркетирует идею «торгуй мемкоинами и станешь следующим Kimchi». По сути, это «притворяйся, пока не станет правдой (Larp til you make it)». Флагманская история, которой они продают мечту о богатстве, с самого начала была фальшивкой.

А нынешняя структура стимулов ещё сильнее поощряет такое поведение. Для нового поколения участников ставить приоритет на «стать инфлюенсером», а не «стать трейдером», — полностью рациональный выбор, если то, чем они занимаются, вообще можно назвать трейдингом.

Ведь биржам нужен объём торгов, инфлюенсерам — монетизация трафика подписчиков, и ни одна из этих групп на самом деле не заботится о том, зарабатывают ли их последователи.

Особенно любопытно, насколько выросла терпимость сообщества к такому. Раньше злоумышленников обычно коллективно изгоняли, потому что все хотели защитить с трудом найденную ценную возможность; теперь тех же самых людей осыпают огромными рекламными контрактами и дают ещё большие сцены.

Я считаю бессмысленным бороться с этим трендом. Нельзя ожидать, что люди добровольно остановятся на заведомо сверхприбыльном пути только ради того, чтобы «не портить сообщество». Лучше позволить им играть в свою игру, а нам — отключиться от мест, где они толпятся, и уйти.

Коллективный уход умных и приватизация

Именно это и происходит в реальности. Многие из тех, кто действительно создавал ценность крипто-твиттера, уже тихо покидают публичную ленту. Кто-то переключился на американские акции, кто-то заработал достаточно и вышел на покой, а кто-то продолжает торговать криптой, но полностью ушёл в приватное пространство и не испытывает интереса к взаимодействию с оставшимся публичным кругом.

Я считаю, что в целом эти люди движутся в правильном направлении, и сам часто колеблюсь между «полностью исчезнуть или нет». Честно говоря, я остаюсь в этом сообществе, потому что верю в долгосрочную неизбежность биткоина и блокчейна; но крипто-твиттер развивается в совершенно противоположном направлении, и мне всё труднее находить причины продолжать вкладываться в публичное пространство.

Изначальная ценность крипто-твиттера была в том, чтобы люди, находящиеся на самом переднем крае трендов, могли обмениваться идеями и вместе искать возможности. Теперь же подавляющее большинство ценных разговоров и инсайдов давно переместилось в Telegram, приватные группы и другие закрытые пространства.

Если вы попали в правильный круг связей, то можете процветать, даже полностью отключившись от публичной ленты твиттера. Настоящей альфы, которую можно подобрать в ленте, осталось крайне мало.

Единственное, что мне сейчас хочется делать в твиттере, — публиковать безобидные рыночные разговоры. Впрочем, в публичном пространстве всё ещё есть люди намного сильнее меня, которые искренне делятся ценностью, не стригут подписчиков и не продвигают скамы. Мне кажется, этих людей сильно недооценивают.

Я наскоро составил список из 100 качественных аккаунтов. Возможно, позже обновлю его, а может, поленюсь, пока не уверен, но наверняка есть и другие достойные аккаунты, которые стоит включить.

Один позитивный момент: пока я писал эту статью, уже начали сдаваться и уходить некоторые спекулятивные «туристы», и это радует.

Не буду называть имён, но один человек, который когда-то вёл стрим с покупкой новых торговых пар и заявлял, что приведёт своих подписчиков в крипту (кстати, его об этом никто не просил), объявил, что дистанцируется от крипто-твиттера, потому что «люди всегда разрушают следующую великую возможность, которая им достаётся», — звучит так, будто он считает великой возможностью самого себя.

Великий разрыв: расхождение криптоиндустрии и крипто-твиттера

Используя любимую фразу крипто-тусовки, я тоже скажу «декаплинг», но на этот раз расходится сама криптоиндустрия и крипто-твиттер. Конечно, я не пытаюсь точно поймать вершину или убежать с неё; думаю, крипто-твиттер на самом деле достиг пика ещё до обвала 10/10, и расхождение уже давно тихо происходило.

Самое наглядное сравнение перед глазами: за последний год обычные пользователи крипто-твиттера постоянно жаловались на разные лаунчпады; а по-настоящему проницательные люди уже торговали бессрочными контрактами на суммы в семь-восемь цифр в долларах или находили качественные ончейн-активы, как ранние VVV и CARDS.

Странно, но обвал 10/10, похоже, навсегда изменил психологический фон участников крипто-твиттера. Он оставил стойкую тень: всё достигнутое может испариться в мгновение ока.

Этот страх, в основном подсознательный, ещё больше подпитывает близорукую хищническую ментальность «схватить и убежать». Нынешний президент США и его семья относятся к криптоиндустрии примерно так же, что тоже не помогает.

Люди уже привыкли к подобным грабительским схемам и больше не изгоняют злоумышленников коллективно, как несколько лет назад.

Эта статья — не попытка бездумно призывать к лонгу крипторынка. Я считаю, что распространение криптотехнологий необратимо, просто оно развивается совсем не так, как воображает крипто-твиттер.

На мой взгляд, крипто-твиттер отрывается от реального направления развития криптоиндустрии в более крупном цикле. Блокчейн превращается в базовую инфраструктуру для починки устаревшей финансовой системы, звучит скучно, и хотя в проектах, решающих реальные боли, тоже есть спекулятивный интерес, в целом это далеко не так захватывающе, как заработать миллионы на пустышке.

Когда рост биткоина снова разожжёт аппетит к риску, моменты эйфории обязательно вернутся, люди снова потеряют рассудок и поставят большие деньги в высокорисковое казино. Но эти окна хрупкие и короткие, а двери для фиксации прибыли будут становиться всё уже.

Настроения крипто-твиттера крайне резко следуют за ценой биткоина, но ралли лишь временно маскирует глубинное гниение, а не лечит его. Даже если BTC начнёт односторонний бычий рынок и все на время забудут о проблемах, глубинная психология и схемы участников не изменятся.

Потолок цены монет, возможно, поднимется, но количество рагпуллов, скамов и злонамеренных сборов часто растёт непропорционально, и в итоге плохого может оказаться больше, чем хорошего.

Ончейн-мини-бычий рынок с конца августа по сентябрь прошлого года — готовый пример: действительно появились монеты, выросшие в разы, но масштабы откачки ликвидности и грабежа в тот же период были столь же поразительны.

Заключительные мысли

Я не впервые объявляю вершину крипто-твиттера, на самом деле он достиг пика ещё 12–18 месяцев назад. Эта статья — скорее сборник моих наблюдений, подтверждающих, что пик пройден, и размышление о том, куда сообщество двинется дальше: для кого-то, возможно, мрачно, для других — не обязательно.

В долгосрочной перспективе, думаю, это не так уж важно. Сама мысль о том, что несколько лаунчпадов и ончейн-игр могут пошатнуть долгосрочную логику биткоина, смехотворна.

У крипто-твиттера есть странная аддиктивность, и я не думаю, что это место скоро превратится в город-призрак. Наоборот, люди будут лишь сильнее сбиваться в закрытые круги, уходить в приватные пространства и становиться всё более избирательными в общении. Блокировка ключевых слов и аккаунтов, тщательная фильтрация ленты уже стали нормой и будут только усиливаться.

Возвращаясь к денежному и кроссовочному твиттеру из начала статьи, есть два графика, которые наглядно иллюстрируют мою мысль. В каком-то смысле график акций Nike точно очерчивает полный жизненный цикл кроссовочного твиттера:

График: недельные котировки Nike (Nike) с отметками взлёта и упадка кроссовочного твиттера (ST): от бума коллабораций в 2017 году до пика размывания в 2022 году (источник: TradingView)

К 2023 году большинство людей из кроссовочного комьюнити разошлись: кто-то ушёл в перепродажу коллекционных карточек (TCG), кто-то — в перепродажу билетов на концерты, кто-то основал собственный офлайн-бизнес.

Следующий график, конечно, не такой точный, как пример с Nike, это лишь моя грубая личная аналогия о корреляции крипто-твиттера и криптоиндустрии, не стоит относиться к ней слишком серьёзно:

График: недельные котировки Amazon (AMZN) в сравнении с пиковым периодом хаоса продажи курсов в денежном твиттере (MT): в выделенной области 2021–2022 годов спекулятивная продажа курсов достигла пика, а сама индустрия продолжила расти (источник: TradingView)

Электронная коммерция в целом почти всё время росла в одном направлении, но нишевое твиттер-сообщество, популярные нарративы и арбитражные возможности вокруг неё достигли пика ещё в 2021–2022 годах.

Конечно, Amazon давно уже не просто e-commerce компания, а бизнес-гигант. Настоящая мысль здесь в том, что устойчивый успех большой индустрии не обязательно означает, что социальные круги, которые первыми распознали и сняли сливки с нового тренда, продолжат получать те же дивиденды.

Хочу добавить, что денежный твиттер на самом деле охватывал очень широкий спектр — почти весь онлайн-бизнес, и когда я был пассивным наблюдателем, основными темами были создание собственных брендов (частично с использованием дропшиппинга), платные инфопродукты, агентства по управлению и партнёрский маркетинг.

История кроссовочного твиттера объясняет, как участники через всё более агрессивную гонку на дно пожирали друг друга и в итоге собственными руками уничтожили те самые возможности, которые изначально их привлекли.

История денежного твиттера показывает, как, когда первоначальные возможности стали пресными, участники соскользнули от «заработка на реальном бизнесе или трейдинге» к «заработку на монетизации собственного социального влияния».

В этом смысле сегодняшний крипто-твиттер больше похож на денежный твиттер, а не только на кроссовочный. Сама криптоиндустрия не достигла пика так, как вторичная культура кроссовок, и крипто-твиттер не превратится в полностью пустой город-призрак.

Но крипто-твиттер вполне может становиться всё менее релевантным для будущего криптоиндустрии, и это никак не помешает криптомиру продолжать расти и усиливаться.

Альфа, которая когда-то оставалась в крипто-твиттере, теперь всё чаще уходит в чистую ончейн-практику или прячется в приватных кругах Discord и Telegram.

Конечно, не вся публичная социализация плоха: всё ещё есть качественные аккаунты, которые, наращивая влияние, стараются делать это место лучше. Заглушить шум и сосредоточиться на таких людях — самый разумный выбор.

А тот нишевый уголок крипто-твиттера, где можно было находить новые возможности, обмениваться идеями и знакомиться с умными людьми, в основном подошёл к концу, и в этом нет ничего страшного.