Биткоин упал ниже $75 451: 849 327 BTC Strategy под водой на $500 млн

Кратко

• В воскресенье, 8 ноября, биткоин торговался на Coinbase по $74 862,89, что примерно на 0,78% ниже средней цены покупки Strategy в $75 451.
• 849 327 BTC Strategy стоили около $63,58 млрд, что примерно на $500 млн меньше их себестоимости в $64,08 млрд.
• По состоянию на 30 сентября ни один биткоин Strategy не был передан в залог, согласно квартальной отчетности.
• Компания держала резерв в $4,79 млрд для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов, а также $132,7 млн наличными.
• Самая ранняя дата, когда держатели облигаций могут потребовать погашения наличными, — 15 сентября 2027 года.

В воскресенье, 8 ноября, биткоин опустился ниже средней цены, которую Strategy заплатила за свои монеты. В результате биткоин-активы компании стали стоить меньше, чем было потрачено на их покупку.

Сделка на рынке BTC-USD биржи Coinbase была зафиксирована на уровне $74 862,89 в 16:54 по восточному времени. Эта цена оказалась примерно на 0,78% ниже средней цены покупки Strategy в $75 451 за монету.

Strategy, компания-казначейство биткоина, регулярно раскрывает свои активы в отчетности. В последнем обновлении, поданном 2 ноября, сообщалось о 849 327 BTC, купленных за $64,08 млрд по состоянию на 1 ноября, включая комиссии и расходы.

По воскресной цене эти монеты стоили примерно $63,58 млрд, согласно расчетам The Defiant. Таким образом, разрыв между рыночной стоимостью и себестоимостью составил около $500 млн.

Падение цены наиболее значимо для держателей обыкновенных акций. Держатели долга и привилегированных акций имеют приоритет перед ними, поэтому снижение стоимости биткоина уменьшает активы, обеспечивающие обыкновенные акции.

Где разрыв в $500 млн отражается в балансе

Цена ниже себестоимости не означает наступления срока погашения. Сумма, которую Strategy заплатила за биткоин, — это отдельный показатель от того, что компания должна.

На долговой панели Strategy указаны конвертируемые облигации на $6,71 млрд. На основной панели компании также указаны привилегированные акции на $13,14 млрд.

В совокупности эти обязательства составляют $19,85 млрд. Они не связаны с $64,08 млрд, которые Strategy потратила на формирование своей позиции в биткоине.

В последней квартальной отчетности Strategy сообщила, что по состоянию на 30 сентября все ее биткоины не были обременены. Это означает, что ни одна монета не была передана в залог по кредитам.

Поэтому цена биткоина ниже себестоимости сама по себе не создает дефицита залога. Она также не вызывает немедленной необходимости погашать долг.

Strategy также сообщила о резерве в $4,79 млрд в долларах США по состоянию на 1 ноября. Компания выделила эти средства для поддержки дивидендов по привилегированным акциям и процентных выплат.

Отдельно от этого резерва Strategy держала $132,7 млн наличными для более широких казначейских нужд. Обе цифры взяты из отчетности от 2 ноября.

Следующие даты в календаре Strategy

Самая ранняя запланированная дата, когда держатели облигаций могут потребовать наличные, — 15 сентября 2027 года. В эту дату держатели конвертируемых облигаций Strategy на $1,01 млрд со сроком погашения в 2028 году могут потребовать погашения, согласно квартальной отчетности.

До этой даты более 10 месяцев. Все остальные непогашенные конвертируемые облигации Strategy имеют более поздние даты пут-опциона.

Акции Strategy, MSTR, закрыли пятничную регулярную сессию на уровне $128,93, снизившись на 0,29%, согласно панели компании. Это закрытие произошло до воскресного падения биткоина ниже себестоимости.

Это означает, что цена акций не отражала движение биткоина в выходные. Фондовые рынки США были закрыты, когда была зафиксирована сделка на Coinbase.

Фьючерсы на американские фондовые индексы должны были открыться в 18:00 по восточному времени в воскресенье. Это открытие произошло примерно через час после того, как биткоин торговался ниже средней стоимости Strategy в $75 451.